Publication des résultats annuels 2017
Après la publication de son chiffre d’affaires 2017 en février dernier à 204,0 M€ (+16,0%, +5,5% à pcc), Delfingen publie des résultats annuels conforment à nos attentes. L’EBE s’établit à 20,9 M€ (21,9 M€ estimé, +4,8% vs 2016) et le ROC à 14,6 M€ (15,3 M€ estimé, +2,4%). Profitant d’un impact positif de la réforme fiscale américaine, le RN s’affiche en hausse de 36% à 9,4 M€ (4,6% du CA 2017). Le Groupe confirme son plan stratégique à 5 ans tant en termes de croissance que de résultat opérationnel. A noter qu’un dividende de 0,94 € / action sera proposé au titre de l’exercice.
Recommandation
Suite à cette publication et aux ajustements de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 43,50 € (vs 42,40 €) et notre recommandation passe à Accumuler (vs Neutre).
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