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Deezer : Des résultats supérieurs aux attentes
information fournie par EuroLand Corporate 19/03/2025 à 12:14

Publication des résultats 2024


Après un chiffre d’affaires solide au T3, Deezer dévoile des résultats annuels de très bonne facture, surpassant nos attentes. Le groupe affiche une croissance du CA de +12,0 %, atteignant 541,7 M€, ainsi qu’une rentabilité supérieure à sa guidance initiale, avec un EBITDA ajusté de -4 M€ (vs guidance de moins de -10 M€) et un FCF (définition société) positif de 7 M€ .


Ces performances confortent la trajectoire d’un EBITDA ajusté positif en 2025. Fort de cet exercice réussi, Deezer anticipe une année de transition tout en confirmant un FCF positif pour l’an prochain.



Une croissance tirée par le segment partenariat


Deezer affiche un chiffre d’affaires de 514,7 M€ en hausse de 11,8 % (+12,7 % à tcc) sur l’exercice 2024. Cette progression est soutenue par le développement des récents partenariats (RTL+ et Meli+) ainsi que par l’impact positif des hausses tarifaires sur 12 mois dans le segment Direct.



Marge brute en forte amélioration


Sur l’exercice, la marge brute ajustée de Deezer progresse de +21,2 %, atteignant 133,7 M€, soit une marge de 24,7 % (+2 pts vs 2023). Cette dynamique résulte d’un mix plus favorable du segment Direct, de renégociations avec les labels et du lancement de la licence Zen auprès des partenaires.



Perspectives positives et estimations réhaussées


Fort de sa solide performance en 2024, Deezer aborde 2025 avec confiance, notamment sur l’objectif de rentabilité. Le management affiche ainsi une nouvelle guidance qui prévoit 1/ l’atteinte d’une EBITDA ajusté positif et 2/ Un FCF positif pour la seconde année consécutive. Toutefois, en raison d’un effet de base défavorable, la croissance du chiffre d’affaires devrait connaître un ralentissement en 2025, le management anticipant des revenus stables ou légèrement inférieurs à ceux de 2024.


Recommandation


Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et notre objectif de cours de 3,0€ sur le titre.

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Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 19/03/2025 à 12:14:14.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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