Nvidia recule de 2,5% à 209 USD à Wall Street, commençant ainsi du mauvais pied une semaine qui sera marquée par la publication de ses résultats trimestriels, prévue ce mercredi après la clôture, et malgré un article de Bloomberg faisant état de hausses de prix des serveurs d'IA pour les clients du groupe.
De la confiance pour la publication de mercredi soir...
À l'approche de la publication par Nvidia de ses résultats du 2e trimestre comptable, Wedbush réitère son opinion "surperformance" et maintient son objectif de cours à 330 USD sur le titre du spécialiste des puces pour l'intelligence artificielle (IA).
Au titre du 2e trimestre, Wedbush modélise un BPA de 2,05 USD et un chiffre d'affaires de 91 MdsUSD, à comparer à des consensus de respectivement 2,09 USD et 92 MdsUSD, mais pense que le groupe dépassera ces prévisions, compte tenu notamment de son habitude à dépasser ses objectifs.
Pour rappel, Nvidia a réalisé un chiffre d'affaires de 81,6 MdsUSD et une marge brute ajustée de 75% au 1er trimestre comptable. Il indiquait viser, pour son 2e trimestre, un chiffre d'affaires de 91 MdsUSD, à plus ou moins 2% près, et une marge brute ajustée de 75%, à plus ou moins 50 points de base.
"Nous prévoyons à nouveau que Nvidia dépassera ses prévisions et annoncera des objectifs supérieurs aux attentes du marché pour octobre", affirme le broker, pointant un contexte de dépenses des hyperscalers très favorable, qui s'est encore renforcé au cours de la saison des résultats du 2e trimestre.
Wedbush met aussi en avant une situation d'approvisionnement de Nvidia qu'il considère toujours comme la meilleure d'un secteur où, "à ce stade, l'accès aux composants et aux matériaux, et non la demande finale, détermine les livraisons".
...mais des doutes sur la réaction des marchés
"Une publication supérieure aux attentes et une révision à la hausse des objectifs entraîneront-elles une réaction ?", s'interroge toutefois le broker, rappelant que si Nvidia a largement dépassé les attentes les trois dernières fois, le cours de l'action est resté quasiment inchangé par rapport à octobre dernier.
"Au cours des trimestres les plus récents, les surprises positives sur les bénéfices n'ont pas été aussi importantes que celles que nous avons vues en 2023-2024, et après chacun des 4 derniers rapports de résultats, le cours de l'action Nvidia a en fait chuté le lendemain", soulignait aussi Deutsche Bank ce matin.
"À propos de Nvidia, Bloomberg a également rapporté ce week-end que certains de ses plus grands clients avaient été informés de hausses de prix pour les serveurs contenant ses puces IA", notait par ailleurs la banque allemande.
Vers une hausse des prix des serveurs ?
Selon Bloomberg, Nvidia aurait informé certains de ses plus gros clients que les prix des serveurs contenant ses puces d'IA augmenteraient de plus de 15%, une hausse qui concernerait les systèmes Vera Rubin et Grace Blackwell devant être livrés début 2027.
Néanmoins, si cette hausse constituait un signal positif pour le secteur technologique dans son ensemble, témoignant d'une demande en IA toujours supérieure à l'offre, Bloomberg avance qu'elle pourrait en dire autant sur le pouvoir de fixation des prix de Micron que sur celui de Nvidia.
Citant Dan Ives, associé et directeur général principal chez Yorkshire Ives & Co, le média financier américain rapporte que "grâce à l'envolée des coûts de la mémoire, Micron pourrait bénéficier d'un effet de levier encore plus important sur ses bénéfices".
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