(AOF) - Fitch Ratings a confirmé la note de solidité financière 'AA-' de Coface , avec une perspective maintenue à "stable", a annoncé le spécialiste de l’assurance-crédit et de la gestion des risques. L'agence de notation a également confirmé les notes de défaut émetteur (Issuer Default Ratings – IDR) à long terme à ‘A+’ avec une perspective également stable.
Cette note reflète "le très bon modèle économique de Coface et sa forte capitalisation, ainsi qu'une rentabilité élevée à travers le cycle". La perspective stable reflète l'opinion de Fitch selon laquelle "Coface continue de maintenir une marge de sécurité suffisante pour faire face à des conditions macroéconomiques plus difficiles et à une hausse du risque de défaut des entreprises au cours des 12 à 24 prochains mois."
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Points clés
- Société d’assurance crédit et risque management créée en 1946, présente dans plus de 70 pays ;
- Revenus de 1,81 Md€, assurés à 84 % par l’assurance, le reste étant apporté par l’affacturage et les services d’informations ;
- Couverture internationale sur 7 régions : Europe du nord (21 %), Europe du sud (20 %), Europe centrale et de l’est (10 %) Méditerranée-Afrique (27 %), les Amériques (15 %) et Asie Pacifique ;
- Modèle économique visant à l’insensibilité aux cycles économiques par la sélectivité dans les contrats, une gestion dynamique du portefeuille et l’optimisation du capital ;
- Capital détenu à 29,86 % par Arch Capital, Bernardo Sanchez Incera présidant le conseil de 10 administrateurs, Xavier Durand étant directeur général ;
- Situation financière très saine, avec des capitaux propres de 1,9 Mds€, soit un taux d’endettement inférieur à 30 %, et un ratio de solvabilité de 192 %.
Enjeux
- Stratégie « Build to lead 2023 » qui sera actualisée le 5 mars 2024 :
- assurance-crédit : numériser le modèle opérationnel, renforcer l’expertise, maintenir la croissance sélective,
- métiers de spécialités : renforcer l’affacturage en Allemagne et Pologne, croître dans les « single risks », étendre prudemment la caution et valoriser le pôle informations et services,
- objectif financier : ratio combiné de 80 % et retour sur fonds propres de 9,5 % ;
- Stratégie d’innovation axée sur la sécurité et l’unification des données et des systèmes d’information :
- détention de la propriété des actifs technologiques -Atlas, DCON, Easy, Cofanet, Alyx pour les assurés… ,
- croissance de l’offre de la connectivité des plateformes, accélérée par le partenariat stratégique avec Quadient,
- optimisation de la prédictivité des scores ;
- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 :
- étape 2025 avec repli de 11 % des émissions vs 2020,
- réduction de 30 % de l’exposition du portefeuille aux émissions de CO2,
- intégration du risque environnement dans l’évaluation des risques pays ;
- Retombées des partenariats avec l’agence de notation Scope et avec le réseau de distribution du Crédit agricole.
Défis
- Suivi des 3 indicateurs-clé : ratio de sinistralité de 39,4% et ratio combiné net de 65,5 % et taux de rétention des clients de 92,9% à fin juin 2023 ;
- Remontée des défaillances d’entreprises, notamment en Allemagne ;
- Après une hausse de 9,9 % des revenus et un repli de 4,4 % du bénéfice net au 1er trimestre, anticipations 2023 de poursuite des défaillances d’entreprises et d’un net ralentissement de l’assurance-crédit qui seront compensées par les actions de prévention sur le portefeuille de risques ;
- Taux de distribution de 80 %.
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