La sélection d'actions de BofA Securities.(© DR)
Les stratèges de la banque américaine BofA Securities prévoient une amélioration des indicateurs économiques dans les prochains mois, qui devrait favoriser la thématique «value» en Europe. Ils recommandent vingt-deux valeurs, dont six françaises, mais aussi six titres à vendre.
Magré la baisse récente, l'amélioration de la dynamique de croissance a permis au Stoxx 600 européen de gagner 25% depuis mars et aux valeurs cycliques européennes de dépasser de 25% la performance des valeurs défensives.
Les actions décotées («value») habituellement pro cycliques ont toutefois continué à faire moins bien que les valeurs de croissance. En baisse de 38% depuis janvier, la thématique «value» a connu sa pire année depuis 1992.
Les stratèges de BofA Securities évoquent deux raisons à cela :
1 - Les rendements obligataires sont restés proches des plus bas, malgré le redressement des indicateurs économiques.
2 - Les valeurs de la banque et de l'énergie, deux secteurs décotés bien représentés dans les indices européens, sont restés à la traine.
Les experts de la banque américaine pensent que ces deux obstacles devraient s'estomper dans les prochains mois.
La confirmation de la reprise soutenue par un surcroît de dépenses publiques devrait entraîner une remontée des taux longs américains, les valeurs de la banque et de l'énergie devraient connaître une évolution plus favorable de leurs profits.
Six actions françaises recommandéesAinsi, BofA Securities prévoit une «surperformance» d'environ 10% de la «value» européenne sur le thème de la croissance dans les trois prochains mois.
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