Bourse : comment s'enrichir en profitant des erreurs des autres investisseurs ?

information fournie par Café de la Bourse •20/11/2018 à 16:06

Découvrez dans cet article les bévues et inefficiences des marchés dont les investisseurs peuvent tirer profit. (Adobe stock)

Êtes-vous enclins aux erreurs lorsqu'il s'agit d'investissement ? Courrez-vous après les titres à la hausse et vous débarrassez-vous de vos actions après une correction ?  Si c'est le cas, il peut être intéressant d'essayer une autre façon d'envisager les choses qui vous permettra de vous enrichir en profitant des erreurs des autres investisseurs.

Découvrez dans cet article les bévues et inefficiences des marchés dont les investisseurs peuvent tirer profit. Voici trois conseils d'investissement qui peuvent vous aider à gagner de l'argent en allant à contre-courant.

Achetez des actions à bon prix pour le long terme

Convoitez les actions qui s'échangent en dessous de leur valeur intrinsèque. Vous aurez donc soin d'estimer cette dernière en vous référant aux bénéfices de la société ainsi qu'à l'ensemble de ses chiffres financiers mais aussi ses avantages concurrentiels et possessions immatérielles (marques, brevets, etc.).

Ne vous laissez pas tenter par les sommets que peuvent atteindre tel ou tel titre. Les investisseurs dynamiques qui ne fondent leur stock-picking que sur l'évolution des cours de Bourse jouent à un jeu dangereux. Acheter des actions parce qu'elles atteignent de nouveaux sommets en pariant sur une tendance haussière ressemble plus à de la spéculation qu'à de l'investissement. Et la situation n'est tenable qu'un temps. Lorsque le price-to-earnings ratio (ratio entre le prix de l'action d'une entreprise et son bénéfice par action) devient trop élevé, l'action est surévaluée et finit par chuter jusqu'à revenir à un cours plus raisonnable au vu de ses fondamentaux.

Un investisseur dynamique sera toujours confronté à la difficulté de bien savoir timer son investissement. À court terme, il y a des périodes où le cours de bourse (la valeur marchande) dépasse la valeur intrinsèque (basée elle sur les fondamentaux) et vice versa. Pourtant, à long terme, comme nous le verrons par la suite, la recherche montre clairement que les investisseurs value surpassent les autres. Retenez donc que les investisseurs ultra-dynamiques, ces surexcités de la souris qui passent 15 ordres de Bourse par jour n'enrichissent généralement que leur courtier à long terme.

Au cours des dernières décennies, aux États-Unis, les investissements value ont affiché un rendement de 9,03 % et les valeurs de croissance (growth) ont affiché elles un rendement annuel de 8,60 % (source : Fidelity, article "Comparing the results of value and growth stock market indexes"). Donc, si vous aviez investi 10 000 $ en actions "value" en 1990, à la fin 2015, vous auriez désormais 94 694 $, contre 85 435 $ pour les actions de croissance.

Laissez donc les autres courir après des performances court-termistes et voyez long terme en investissant sur des valeurs sûres. En choisissant vos actions et fonds dans une optique d'investissement value, vous pourrez profiter de la largesse des marchés et des erreurs des autres.

Évitez les fonds les plus en vue

Vous êtes tenté d'investir dans les fonds qui ont surperformés l'an passé en lisant les articles élogieux qui présentent les classements des meilleurs OPCVM, abstenez-vous.

Quand ces derniers sont en vue, il est souvent déjà trop tard. En effet, les investisseurs attirés par ce genre de fonds ont tendance à le regretter par la suite car la performance n'est pas au rendez-vous les années suivantes. C'est du moins ce que souligne Mark Hulbert, analyste financier et journaliste économique dans un article récent de MarketWatch.

Cependant, ce n'est pas parce que vous devez vous tenir à l'écart de ce type de fonds que vous ne pouvez pas profiter d'opportunités d'investissement avantageuses via des fonds. Vous pouvez par exemple vous positionner sur des ETF répliquant un indice d'un pays, d'un secteur ou d'une stratégie de gestion. Non seulement les frais sont beaucoup moins élevés (de l'ordre de 2 % pour les OPCVM français contre 0,33 % pour les ETF distribués sur le marché français) mais la performance est aussi généralement meilleure. Une étude Vanguard de 2001 portant sur 2 202 fonds gérés activement révèle que seulement 476 d'entre eux ont surpassé leurs indices de référence sur les 15 dernières années. Et les choses n'ont pas beaucoup changé depuis.

Achetez quand les autres vendent

Les investisseurs sont guidés par la peur et la cupidité. Après un déclin du marché, de nombreux investisseurs ont peur et font l'erreur de vendre. C'est une stratégie perdante puisqu'en agissant de la sorte, on verrouille les pertes. Puis, après le rebond des marchés, ces mêmes investisseurs reviennent, à la période de pointe, lorsque l'on s'approche des plus hauts. Ce comportement se traduit par une performance à moyen-long terme d'environ 3,79  %  pour l'investisseur et de près de 10,00 % pour l'indice S&P 500 (source : The Balance).

Or, il est plus judicieux de profiter de l'inquiétude des investisseurs pour acheter des titres aux fondamentaux solides à bas prix lorsque la peur s'empare des marchés. Profitez des erreurs de ces investisseurs qui vendent en période de baisse et achètent en période de hausse.

Attention cependant, pour tirer profit de la fluctuation des marchés, mieux vaut avoir le cœur bien accroché et ne pas se soucier du battage médiatique. En allant ainsi contre les tendances du marché, vous opterez pour un style d'investissement contrarien. Le principe est simple : acheter des actifs lorsque tout le monde vend et inversement. Ce principe, loin d'être absurde et déraisonnable, peut permettre de faire des profits intéressants. En effet, comme le dit si bien Warren Buffett : « La plupart des gens s'intéressent aux actions lorsque tout le monde s'y intéresse. Le moment d'être intéressé est quand personne d'autre ne l'est. Vous ne pouvez pas acheter ce qui est en vue et réussir. »

Retenez bien que les investisseurs font de très nombreuses erreurs, le meilleur moyen de s'en préserver est souvent, sinon de penser à contre-courant, du moins de penser par soi-même.

Louis Yang (Café de la Bourse)