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BOA Concept : Un exercice 2025 mieux orienté
information fournie par EuroLand Corporate 06/05/2025 à 09:50

Publication des résultats annuels 2024

BOA Concept publie un chiffre d'affaires consolidé de 22,5 M€ après intégration d'Easy Systems. En 2024, ce dernier ressort en hause de +40,4% en données publiées (-20,0 % en organique) pénalisé par un premier semestre difficile, marqué par une demande atone et un allongement des cycles commerciaux. Dans ce contexte, les résultats annuels témoignent d'une certaine résilience de l'activité. Malgré un EBITDA négatif à -1,0 M€, le résultat net reste à l'équilibre à 49 K€, soutenu par des éléments exceptionnels.

Le groupe aborde 2025 avec confiance, porté par un carnet de commandes en amélioration et une stratégie claire centrée sur l'internationalisation, l'innovation technologique et l'exploitation des synergies internes suite à l'acquisition d'Easy Systems.

Commentaires

Dans son rapport annuel, le groupe a communiqué pour la première fois des résultats consolidés intégrant Easy Systems. Le chiffre d'affaires consolidé ressort à 22,5 M€. Malgré un taux de marge brute solide de 52,9%, l'EBE ressort impacté négativement à -2,1 M€ (soit une MOC de -9,4%) sous l'effet de la baisse du chiffre d'affaires et une structure de coûts essentiellement fixes. Néanmoins, la société évite les pertes en 2024 avec un résultat net qui ressort légèrement positif à 49 K€. Le groupe bénéficie notamment d'un résultat exceptionnel positif de 1,9 M€, principalement lié à un abandon de créance significatif.

Nous notons qu'hors intégration d'Easy Systems, le REX du groupe aurait été nul en 2024, contre 1,5 M€ en 2023, pour un RN de 0,3 M€ (vs 1,6 M€ en 2023).

Perspectives & estimations

Pour 2025, le management met en avant une meilleure visibilité et un carnet de commandes en progression. A ce stade, la société ne communique pas de chiffres pour autant. Suite à notre discussion avec la direction, nous pensons que le marché est en voie de stabilisation. BOA Concept nous apparaît ainsi bien positionné pour capter un éventuel rebond. Le groupe poursuit par ailleurs son expansion internationale, avec une ambition affirmée pour le marché nord-américain. Cette stratégie vise à diversifier ses sources de revenus et à réduire sa dépendance au marché européen, toujours marqué par une incertitude géopolitique et des cycles de décision plus longs.

Recommandation

Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et abaissons notre objectif de cours à 22,0€ (vs 25,0 € précédemment).

Valeurs associées

BOA CONCEPT
21,100 EUR Euronext Paris +0,48%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 06/05/2025 à 09:50:34.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

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Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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