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+ fortes hausses et baisses SBF 120

bioMérieux : les changes et les taxes douanières inquiètent
information fournie par AOF 17/04/2025 à 12:37

(AOF) - bioMérieux (-5,49% à 111,80 euros) affiche le plus fort repli du SBF120, sa croissance plus forte que prévu étant reléguée au second plan par l’inquiétude à propos de l’impact des droits de douane sur son activité. Pour le cinquième trimestre consécutif, bioMérieux a dégagé une croissance organique de ses revenus à deux chiffres, affichant une progression de 12,7 %, à 1,1 milliard d'euros. Le consensus s’élevait à seulement 9,9%.

Le spécialiste du diagnostic in vitro a confirmé son objectif d'une hausse de ses ventes annuelles d'au moins 7 %, à devises et périmètre de consolidation constants, et d'un résultat opérationnel courant contributif en progression de plus de 10 %, à périmètre et change constant.

Les analystes de Stifel font remarquer que du fait de la performance du groupe au premier trimestre, l'objectif de chiffre d'affaires induit une certaine prudence de la société.

De plus, le groupe a prévenu que l'effet de change devrait avoir un impact négatif d'environ 35 à 40 millions d'euros sur le résultat opérationnel courant contributif 2025, contre environ -30 millions d'euros communiqués précédemment.

Autre élément négatif, bioMérieux a indiqué être exposé à la guerre commerciale sino-américaine car 15 % de ses produits finis vendus outre-Atlantique seront soumis à des taxes douanières. Le groupe sera également taxé sur ses importations de matières premières et composants en provenance d'Europe et de Chine. En outre, la société, qui réalise 5 % de ses ventes dans l'empire du Milieu sera exposée aux droits de douane chinois pour ses importations en provenance des États-Unis.

Enfin, Stifel a détaillé les activités du groupe et estime que la division Biofire devrait connaître un ralentissement du fait de la concurrence. Au premier trimestre, Biofire a généré plus de 41 % du chiffre d'affaires total du groupe.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Septième mondial du diagnostic in vitro et n° 1 mondial de la microbiologie clinique et du diagnostic syndromique moléculaire des maladies infectieuses, créé en 1963 ;

- Chiffre d’affaires de 3,7 Mds€ provenant à 50 % des deux Amérique (dont Etats-Unis, 1 er marché du groupe), à 33 % d’Europe-Afrique-Proche-Orient et à 17 % d’Asie-Pacifique ;

- Organisation en 2 divisions :

- les applications cliniques (39 % en biologie moléculaire, 34 % en microbiologie, 10 % en immuno-essais puis les autres gammes dont Biofire Defense et Applied Maths),

- les applications industrielles pour 16 % ;

- Modèle d’affaires visant à : renforcer le leadership en microbiologie clinique, consolider la position de référence en diagnostic syndromique via Biofire, se différencier dans les immuno-essais (système VIDAS) et développer la microbiologie industrielle ;

- Qualité du management et de la gouvernance pour la filiale à 59 % de l’institut Mérieux dont Alexandre Mérieux préside le conseil de 8 administrateurs, avec Pierre Boulud directeur général.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- rigueur de l’organisation industrielle dans le diagnostic in vitro, positionnement sur des niches aux revenus récurrents (réactifs), maintien d’un mix produit positif -automates, tests à forte valeur ajoutée- et montée en puissance de la biologie moléculaire,

- définition de 4 moteurs de croissance stratégiques : panels non respiratoires (BIOFIRE), Microbiologie, tests non respiratoires (SPOTFIRE) et applications industrielles,

- croissance externe ciblée -immuno-essais ou lutte contre les antibiotiques... ;

- renforcement du contrôle interne des activités aux Etats-Unis,

- innovation forte avec 12,4 % de R&D générée par 14 centres (700 familles de brevets), visant le maintien à 25 % des revenus de la part des produits mis sur le marché depuis moins de 5 ans, 75 % des investissements allant à la lutte contre la résistance aux antibiotiques,

- recours aux acquisitions stratégiques structurantes (type Specifc Diagnostics ou Oxford Nanopore) et aux partenariats, de recherche notamment dans la bioproduction, le séquençage et l’antibiorésistance, ou de distribution avec Oxford Nanopore pour le test AmPORE TB® de détectage de la tuberculeus e ;

- Stratégie environnementale 2050 de neutralité carbone avec 30 M€ d’investissements dédiés :

- 2030 : repli de 50 % des émissions directes de CO2 vs 2019,

- éco-conception des produits ;

- 3 autorisations de la FDA américaine en juin -BIOFIRE® SPOTFIRE®, Panel MINI, antibiogramme VITEK® REVEAL™ et VIDAS®TBI pour les traumatismes crâniens légers ;

- Rapidité de pénétration des pays émergents et récurrence des revenus à hauteur de 80 % ;

- Bilan sain avec 3,5 Mds€ de capitaux propres et, à fin juin, 286 M€ de dette nette.

Défis

- Sensibilité de l’activité aux programmes de santé aux ampleurs des pandémies hivernales et à l’impact négatif des changes, révisé en baisse à 60 M€ pour 2024 ;

- Confirmation des démarrages prometteurs de VITEK® REVEAL™, BIOFIRE®, SPOTFIRE® élargi au Japon après les Etats-Unis, de VIDAS® KUBE™ VITEK® MS PRIME), de la plateforme de biologie moléculaire Spotfire aux Etats-Unis et, plus récemment du panel BIOFIRE RST ;

- Après un gain de 10,3 % des revenus à fin septembre, tirés par les panels BIOFIRE® et la solution SPOTFIRE®2 notamment dans les Amérique, objectifs 2024 fortement rehaussés d’une croissance de 8 à 10 %, des ventes et de 12 à 17 % du résultat opérationnel ;

- Plan GO 28 : investissements annuels de 8 à 10 % du chiffre d’affaires, hausse annuelle de 7 %

- Dividende 2023 de 0,85 € avec engagement de distribution au taux de 25 %.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 17/04/2025 à 12:37:00.

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