VALNEVA : Quel valorisation et quel cours de l’action avec le Ixchiq® ?

Fanimal

04 août 2025 •15:07

Si il faut attendre 2030, On n'a pas fini de souffrir
C'est une galère ce titre ....

M2185249

04 août 2025 •15:30

"pas de dilution massive". Cela montre clairement que celui qui a posé la question à l'IA ne connaît pas le dossier, car on sait que VLA est en pertes chaque année, que la rentabilité n'est pas prévue pour l'instant, et qu'elle se refinance annuellement en diluant les actionnaires.

J'aurais bien voulu connaître les hypothèses pour 425M€ de CA sachant qu'on ne connaît aucune condition de prix et de marge dans les pays pauvres, et que le prix dans les pays riches est un vrai frein à la vente des vaccins pour la protection de masse, juste à la marge pour les voyageurs.

Exemple à La Réunion où le vaccin est un véritable échec commercial.

425M€ pour VALNEVA voudrait aussi dire 425M€ pour BAVARIAN qui a le même vaccin, donc un marché mondial de près d'un milliard par an! Rien que ça, pour une maladie non létale. Bref l'IA est semble plus artificielle qu’intelligente selon qui pose les questions.

M9321184

04 août 2025 •15:38

Le vaccin de Bavarian s’estompe très vite.

Teuttons

04 août 2025 •15:48

On voit que celui qui répond à ce post ne connaît pas clairement le dossier, car avec les revenus en augmentation régulière et la chasse drastique des coûts, Valneva devrait encore être en légère perte cette année, puis autour de 0 en 2026, et enfin commencer à faire des bénéfices en 2027. Il se peut donc qu’il y ait encore une dilution, mais qui ne serait pas aussi forte que les précédentes.

Teuttons

04 août 2025 •19:05

Fin 2024, trésorerie nette de 168,3 M€ ; fin mars 2025, encore 153 M€ malgré dividende ? (pas mention). La société vise une consommation opérationnelle de moins de 30 M€ en 2025 (vs >60 M€ en 2024)

M2185249

05 août 2025 •04:40

Détail des 425M€ de CA sur IXCHIQ?
- Prix, marge, nombre de doses pour le Serum Institute of India?
- Prix, marge, nombre de doses pour Butantan?
- Vaccin du voyageur, prix connu, combien dans le monde?
- Quelle part du marché mondial pour Valneva?

"malgré dividende? (pas mention)" ->Es-tu sérieux?

Mig737

05 août 2025 •18:00

Je reste d'avis que sans le Mercosur ou l'Inde étendue, Chik n'a pas grande valeur, d'ailleurs on n'a plus de son et plus d'image de ces deux régions...

M744254

05 août 2025 •18:30

Teuttons

30 juillet 2025 •23:10

Pour estimer le prix potentiel de l’action Valneva en 2029-2030 uniquement avec les revenus du vaccin Ixchiq® (chikungunya), on peut utiliser une approche simplifiée de valorisation :

⸻

1. Hypothèses de base
•Chiffre d’affaires (CA) du vaccin : 350–500 M€ (scénario médian : 425 M€).
•Marge opérationnelle biotech mature : ~30 % (hypothèse prudente, Valneva vise souvent 25-35 %).
•Résultat net (après impôts) : ~20 % du CA → ≈ 85 M€.
•PER (Price Earnings Ratio) : dépend du marché en 2029-2030.
•Les biotechs rentables se traitent souvent entre 20x et 30x leur bénéfice (si pipeline solide).
•Nombre d’actions Valneva : ~135 M (actuel, source Euronext).

⸻

2. Valorisation dérivée
•Bénéfice net attendu (juste pour Ixchiq®) : 85 M€.
•Capitalisation boursière théorique (avec PER 25) :
85 \,M€ \times 25 = 2,125 \,Md€
•Prix par action (avec 135 M titres) :
\frac{2,125 \,Md€}{135 M} \approx 15,7 € / action

⸻

3. Scénarios
•Bas (CA 350 M€, PER 20) → ≈ 10–12 € / action
•Médian (CA 425 M€, PER 25) → ≈ 15–16 € / action
•Haut (CA 500 M€, PER 30) → ≈ 20–22 € / action

⸻

4. Attention
•Cette estimation ne prend en compte que le vaccin chikungunya et pas le reste du pipeline (Lyme, Zika, Shigella, etc.).
•Si le vaccin Lyme réussit (potentiel >1 Md€), le prix de l’action pourrait être beaucoup plus élevé.
•Cela suppose aussi que la structure actionnariale ne change pas (pas de dilution massive).

C'est effectivement les prévisions pour 2029-2030. Je pense également que c'est à ce moment qu'on pourra envisager se placer sur la valeur. Aujourd'hui Valneva reste déficitaire chaque année et continue de grignoter sa trésorerie, et de plus les dettes arrivent à échéance pour 2026-2027, et en l'état, Valneva ne dispose pas de la trésorerie nécessaire pour les assumer. Par conséquent il faut s'attendre à un énième financement vers la fin de l'année qui passera sûrement via une AK dilution comme elle le fait de coutume.

M744254

05 août 2025 •18:55

Je ne vais pas re créé une file mais je vous copie également ce que ChatGpt m'a dit. Vous noterez le manque évident de travail et la flemme qui l'accompagne. J'ai tapé : Dettes Valneva et échéances :

Voici ce que l’on sait sur l’endettement de Valneva SE — montants, modalités et échéances principales (selon leurs dernières informations publiées au 31 décembre 2024) :

📌 Dette totale et ventilation

Au 31 décembre 2024, Valneva déclarait €216,3 M de dettes et engagements locatifs, dont €187,4 M en prêts classiques et €28,9 M via des crédits‑bails
SEC
SEC
.

La dette à court terme (remboursable en moins d’un an) s’élevait à environ USD 24,2 M à la fin 2024, en baisse notable par rapport à ±52 M USD fin 2023
StockViz
wallstreetnumbers.com
.

💼 Prêt principal avec Deerfield & OrbiMed

Valneva a conclu plusieurs tranches de prêt, cumulant environ USD 200 M :

Tranche initiale ($100 M) tirée fin 2023 (deux virements respectivement en août et décembre 2023), portant un taux d’intérêt de 9,95 % (≈10,09 % effectif annuel)
SEC
SEC
.

Tranche add‑on ($100 M) accordée en août 2023 avec une période d’intérêt seulement allant jusqu'au troisième trimestre 2026, échéance 4ᵉ trimestre 2028
valneva.com
SEC
.

🔄 Extension des modalités de remboursement

En mars 2024, l’échéancier a été renégocié :

Le remboursement de la première tranche (100 M USD) a été reporté : début des remboursements en janvier 2026 au lieu de juillet 2024.

Maturité maintenue au 1er trimestre 2027 pour cette tranche.

La deuxième tranche conserve son calendrier – intérêts uniquement jusqu’en Q1 2027 et échéance Q4 2028

Clauses de garanties et de défaut

Ces prêts sont garantis par la plupart des actifs de Valneva, notamment les propriétés intellectuelles, et garantis par la société française et certaines filiales
SEC
SEC
.

Covenants financiers incluent un minimum de liquidités de €35 M et des revenus consolidés nets ≥ €115 M sur 12 mois.

En cas de non-respect (> 15 jours), un taux d’intérêt majoré jusqu’à +10 points peut être appliqué, ou Valneva peut être tenue de rembourser immédiatement l’intégralité du principal plus les frais

📉 Évolution récente de l’endettement

La dette à long terme est passée à USD 178,9 M fin 2023, soit une hausse de +44,6 % sur un an
wallstreetnumbers.com
.

En parallèle, la dette à court terme est descendu à environ 24 M USD au trimestre de septembre 2024, soit une baisse de -60,9 % par rapport à la situation de fin 2023

M744254

05 août 2025 •18:58

Comment Valneva va rembourser sa dette si sa trésorerie est insuffisante ?

ChatGPT a dit :

C’est une question très pertinente, surtout dans le cas de Valneva, qui affiche une dette élevée, une trésorerie limitée, et une rentabilité incertaine. Voici une analyse claire des scénarios et leviers possibles :

📉 Situation actuelle de trésorerie

Au 31 décembre 2024, Valneva disposait de :

Trésorerie et équivalents de trésorerie : environ €85,2 M
→ Soit moins de 40 % de la dette totale (€216 M)
→ Cette trésorerie sert à financer les opérations, pas juste le remboursement

🔄 Problème : dette supérieure à la trésorerie

Dette à rembourser dès janvier 2026

Si les revenus stagnent (environ €150–200 M par an récemment), la capacité d'autofinancement reste insuffisante sans action supplémentaire

🔧 Comment Valneva peut-elle faire face au remboursement ?
1. Renégociation de la dette (scénario déjà amorcé)

✅ En mars 2024, Valneva a déjà obtenu un report des remboursements (de mi-2024 à janvier 2026)

🔄 Ils pourraient tenter de restructurer à nouveau si la situation ne s'améliore pas (ex. prolonger la période d’intérêts uniquement)

2. Augmentations de capital / émission d’actions

✅ Stratégie utilisée par le passé

🔁 Ils pourraient lever des fonds sur les marchés en émettant de nouvelles actions

Cela dilue les actionnaires existants

Mais permet d’éviter un défaut

Exemple : en 2021-2022, levées de fonds pour soutenir le développement du vaccin COVID
3. Vente d’actifs non stratégiques

Vente potentielle de :

Propriétés non essentielles

Brevets ou licences sous-exploitées

Ce levier est limité, mais possible en dernier recours

4. Amélioration des revenus commerciaux

💉 Si les ventes de vaccins (ex. Ixiaro, Dukoral, VLA15 contre Lyme) augmentent fortement, cela pourrait :

Générer du cash-flow libre

Rassurer les prêteurs

⚠️ Mais les revenus restent volatils et très dépendants :

des contrats publics (ex. armée US)

des autorisations de mise sur le marché (ex. VLA1553 contre le chikungunya)

5. Partenariats stratégiques ou rachat partiel

Entrée d’un acteur pharma via :

partenariat de distribution

ou prise de participation (voire acquisition partielle)

💸 Cela pourrait injecter des fonds rapidement

6. Subventions / aides publiques

Cas envisageable si un vaccin devient stratégique pour un gouvernement

Ex. support de CEPI, HHS (US), ou la Commission européenne pour la R&D

JacFK

05 août 2025 •20:03

On peut faire encore plus simple :, pas besoin de calculs savants ou de faux espoirs, malgré les AMM , PAS de COMMANDES ... ! bilan : RIEN qui puisse influencer le cours ... pas de ventes significatives .. pas de hausse ... c'est logique , que du bla . bla ..!

JacFK

05 août 2025 •20:04

Même punition que pour le vaccin " Covid " ..

mister00

05 août 2025 •21:24

Il reste quelques milestone a percé pire dans le cadre de l’accord avec pfizer sur lyme de quoi couvrir le montant remboursable en 2026

M744254

06 août 2025 •09:31

mister00

05 août 2025 •21:24

Il reste quelques milestone a percé pire dans le cadre de l’accord avec pfizer sur lyme de quoi couvrir le montant remboursable en 2026

Absolument pas. Mais si vous êtes sur de votre affirmation n'hésitez pas à étayer en précisant les montants je me ferai une joie de vous répondre, bien que tout est déjà clairement expliqué ci dessus.
Je suis convaincu qu'une AK aura lieu avant fin d'année pour ma part.