VALNEVA : un point sur la VAD

didier71

07 févr. 2025 •13:33

C’est principalement la VAD qui dicte son prix et précisément depuis juillet 2024 ou la VAD a dépassé les 2,5% (le cours était jusqu’alors entre 3 et 4). A partir de Novembre, la VAD s’en pris joyeusement à l’action qui n’avait pas beaucoup de contrepartie acheteuse. La VAD est montée à 3.5% à la Noël et c’est alors que le prix était entre 1.75 et 2. Je pense qu’on peu dire que le ‘turning point’ a été l’accord en Inde. Cette nouvelle a changé la donne et les acheteurs se sont montrés plus nombreux. Les nouvelles à la réunion et récemment en UK sont porteuses et le cours a commencé à remonter. Pour résumer les VAD : Arrowstreet (1.1M titres) a vendu à 6 et est bien à l’aise. Qube (2.9M titres) a vendu à 3.5 et est vraiment à la limite. GSA (1.5M titres) est entré à 2.5 et est sûrement nerveux avec les appels de marge. A coté de ça, il y a des nouveaux depuis décembre : Millenium (0,4M titres) qui a vendu ses titres à contre-courant et DE Shaw (1M titres) qui a aussi vendu ses titres à contre-courant depuis fin janvier. Ces deux là seront avec GSA les premiers à sortir si la hausse perdure (ca fait 3M de titres). On voit que 500000 titres rachetés sur un jour ont clairement un impact sur le cours du jour (exemple le 31/1). A coté de cela, on a BlackRock qui achète tranquillement environ 300000 titres par trimestre depuis l’été 2024 et qui en possède environ 2.6M. et Polar capital qui possède 8M de titres. On peut penser que ces détenteurs de titres peuvent aussi les prêter aux fonds VAD. Pour que la hausse perdure, il faudrait une news concrète sur le volume de vaccins vendus/produits et quelques chiffres pour rassurer sur les bénéfices futurs et la fin des cash-flows structurellement négatifs. Si cela arrive, on remontera à 6 ou 7 … sinon, la VAD réussira à gagner la partie (elle a encore balancé 200000 titres à la vente à 10h15 ce matin) et renverra le cours entre 2 et 3…