VALLOUREC : Cession 10% de K par Arcelor

byjfk

20 mai 2026 •10:23

Voir BFM
BOURSE:

https://www.bfmtv.com/economie/replay-emissions/bfm-bourse/video-vall ourec-chute-arcelor-mittal-cede-une-partie-du-capital-19-05_VN-202605190648.html

udcbkwh

20 mai 2026 •10:50

Il faudra bien un ou des actionnaires de référence avec un pacte...
On va voir si votre idole PHG saura aussi bien manœuvrer que Apollo?

byjfk

20 mai 2026 •10:54

En ce qui me concerne, une fois n’est pas coutume, swing réussi…
Canal haussier intact, bel avenir boursier.

pastis

@momentumy

Votre avis svp sur la récente sortie AM

byjfk

20 mai 2026 •10:56

udcbkwh

20 mai 2026 •10:50

Il faudra bien un ou des actionnaires de référence avec un pacte...
On va voir si votre idole PHG saura aussi bien manœuvrer que Apollo?

Nul doute que votre tête de turc saura manœuvrer

Bogota

20 mai 2026 •11:39

Prendre du recul !
D'ici 2030, je pense qu'on aura touché au moins une fois les 30€

udcbkwh

20 mai 2026 •11:42

byjfk

20 mai 2026 •10:56

Nul doute que votre tête de turc saura manœuvrer

Mon seul doute est "aussi bien"... car dans le cas Mittal il n'y était pour rien!

momentumy

20 mai 2026 •18:43

byjfk

20 mai 2026 •10:21

En clair l’option OPA par Arcelor Mittal disparaît.
Ce qui ne signifie pas que l’option OPA par un challenger
disparaît.




Lire
ici:

https://www.zonebourse.com/actualite-bourse/a rcelormittal-refond-son-por tefeuille-en-se-delestant-de-10-des-actions-vallourec-ce7f5adbdd8af521

Byjfk, tu as entièrement raison...

Là Arcelor Mittal change son fusil d'épaule, exit OPA,
mais profite pleinement de l'évolution boursière pour vendre ses parts, plutôt exécuté avec brio en niveau de surachat important pour vallourec, donc une respiration était plutôt attendue quoiqu'il arrive...sans entraver pour autant la dynamique.

Arcelor Mittal 17,5% du capital est revenu presque au niveau où était Nippon Steel 15% du capital.

Voilà donc l'avis de l'intelligence artificielle sur la situation de vallourec 😉​:

A court et moyen plusieurs profils d’investisseurs pourraient potentiellement entrer ou renforcer leur présence au capital de Vallourec, surtout depuis la réduction progressive de la participation d’ArcelorMittal. � Reuters +1 Les candidats les plus crédibles sont : des industriels de l’acier ou de l’énergie, des fonds activistes / private equity, des fonds souverains, ou de grands gestionnaires d’actifs internationaux. Voici les scénarios les plus plausibles : 1. ArcelorMittal pourrait encore rester ou remonter ArcelorMittal reste aujourd’hui le principal actionnaire avec environ 27 % du capital fin 2024. � Vallourec +1 Même après la vente récente de 10 % du capital en 2026, le groupe conserve une position stratégique importante. � Reuters Pourquoi c’est crédible : fortes synergies industrielles dans les tubes acier, exposition pétrole/gaz premium, complémentarité USA–Brésil, possibilité d’une montée future si le marché reste favorable. Mais : ArcelorMittal avait indiqué ne pas vouloir lancer d’OPA immédiate lors de son entrée en 2024. � Le Wall Street Journal +1 2. Retour possible d’un fonds activiste ou private equity Historiquement, des fonds comme : Apollo Global Management, Monarch Alternative Capital, Luxor Capital Group avaient participé à la restructuration financière de Vallourec. � Admirals +1 Comme Vallourec génère désormais beaucoup de cash et s’est fortement désendetté, le dossier redevient attractif pour : des fonds value, des fonds spécialisés énergie, ou des fonds cherchant une future OPA industrielle. 3. Fonds américains institutionnels On voit déjà monter : FMR LLC (Fidelity), Capital Research and Management Company, The Vanguard Group, BlackRock. � Investing.com Español Ces acteurs peuvent : renforcer discrètement leurs positions, profiter de la hausse du pétrole et du gaz, ou accompagner une consolidation sectorielle. 4. Industriels asiatiques : scénario spéculatif Même si Nippon Steel est sorti du capital, un retour asiatique n’est pas impossible à long terme : Nippon Steel, JFE Holdings, ou des groupes coréens/chinois. Pourquoi : Vallourec possède un savoir-faire premium dans les tubes sans soudure, forte présence pétrole/gaz offshore, technologies critiques pour hydrogène et CCS. Mais politiquement, une prise de contrôle étrangère importante pourrait être sensible en France. 5. Fonds souverains du Moyen-Orient C’est un scénario souvent évoqué par les marchés pour les sociétés parapétrolières : Public Investment Fund, Mubadala, Qatar Investment Authority. Ces fonds investissent massivement dans : l’énergie, les infrastructures, les métaux stratégiques, et la transition énergétique. Vallourec coche plusieurs cases : pétrole/gaz premium, hydrogène, captage carbone, infrastructures énergétiques. Le point clé aujourd’hui Le vrai sujet est surtout le flottant libéré par ArcelorMittal. La vente récente de 10 % du capital augmente mécaniquement les chances : d’entrée de nouveaux institutionnels, d’un renforcement progressif d’un acteur stratégique, voire d’une future opération capitalistique. � Reuters À ce stade, aucun nouvel actionnaire de référence officiel n’a été annoncé publiquement.

tutusse2

20 mai 2026 •18:52

momentumy Merci pour le post , bien argumenté . Sur repli je vais renforcer

momentumy

20 mai 2026 •19:01

tutusse2

20 mai 2026 •18:52

momentumy Merci pour le post , bien argumenté . Sur repli je vais renforcer

Je penche pour un retour de Nippon Steel ancien actionnaire de 2016 à 2022...et aussi actionnaire d’Arcelor Mittal ...
Il est intéressant de constater que c'est bien aux US qu'il faut être pour gagner de l'argent et ils ont mis 15 milliards pour racheter US Steel...
Vallourec très attractif et très bien implanté aux États Unis 40% de son CA...c'est possible aussi là bas que cela va se passer pour la suite...

tutusse2

20 mai 2026 •19:52

Pas pour rien que TOTAL est coté au USA . Le basching envers TOTAL va finir par une suppression de la cotation à Paris , quant on pense que TOTAL gagne de l argent dans le reste du monde , en perte en France

byjfk

21 mai 2026 •08:54

Arcelormittal (cours de clôture mardi 47,16 euros) : Citi toujours à achat sur le titre, remonte son objectif de cours à 67 euros.

udcbkwh

21 mai 2026 •09:04

ArcelorMittal : Za.cks maintient sa recommandation neutre et réduit l'objectif de cours de 65 à 62

Renaud.S.

21 mai 2026 •10:45

Et on perd 15j de hausse dans l'affaire, mais la tendance reste haussière. Si jn accord au Moyen-Orient est trouvé alors VALLOUREC prendra jne bonne part de la remise en état des installations. De quoi alimenter une visibilité commerciale déjà solide...

momentumy

21 mai 2026 •11:06

Renaud.S.

21 mai 2026 •10:45

Et on perd 15j de hausse dans l'affaire, mais la tendance reste haussière. Si jn accord au Moyen-Orient est trouvé alors VALLOUREC prendra jne bonne part de la remise en état des installations. De quoi alimenter une visibilité commerciale déjà solide...

Malgré le désengagement d'Arcelor Mittal, la valeur conserve une valorisation attractive et un potentiel qui ne fait aucun doute au regard effectivement du contexte géopolitique qui lui même, fait peut-être retarder certains chantiers, mais n'engage pas d'annuler.
Le contexte est porteur, hausse des prix, hausse des investissements...et aussi hausse d'activité pour Vallourec hors moyen Orient...
Bien sûr lorsque la situation sera plus apaisée au moyen Orient alors on peut s'attendre à un véritable catalyseur pour la valeur...les investissements sont colossaux là bas...
Arcelor Mittal va se désengager progressivement, mais on peut aussi bien imaginer un désengagement total en fin d'année au profit d'un autre.
Arcelor Mitta n'est intéressé par les plus values que par une présence pérenne.
Le nouvel entrant ne serait pas lésés, beaucoup d'argent â gagner !

byjfk

21 mai 2026 •11:22

momentumy

21 mai 2026 •11:06

Malgré le désengagement d'Arcelor Mittal, la valeur conserve une valorisation attractive et un potentiel qui ne fait aucun doute au regard effectivement du contexte géopolitique qui lui même, fait peut-être retarder certains chantiers, mais n'engage pas d'annuler.
Le contexte est porteur, hausse des prix, hausse des investissements...et aussi hausse d'activité pour Vallourec hors moyen Orient...
Bien sûr lorsque la situation sera plus apaisée au moyen Orient alors on peut s'attendre à un véritable catalyseur pour la valeur...les investissements sont colossaux là bas...
Arcelor Mittal va se désengager progressivement, mais on peut aussi bien imaginer un désengagement total en fin d'année au profit d'un autre.
Arcelor Mitta n'est intéressé par les plus values que par une présence pérenne.
Le nouvel entrant ne serait pas lésés, beaucoup d'argent â gagner !

Oui de toutes les manières, le rendement est exemplaire et Vallourec restera une valeur phare de rendement.
À ce titre la valeur mérite a minimale accumuler sur replis.

SGDG

byjfk

21 mai 2026 •11:25

Je pense que NS peut revenir sur le dossier en tant qu’actionnaire de référence

byjfk

21 mai 2026 •11:26

Car sauf erreur la vente de US Steel à NS est bloqué par l’administration DT.

byjfk

21 mai 2026 •11:28

VK est la cible parfaite

tutusse2

21 mai 2026 •11:33

La vente d AM a cassé la dynamique haussière et les désengagements futures n aident pas

byjfk

21 mai 2026 •12:01

Juste une reprise de souffle naturelle

Herzelle

21 mai 2026 •12:34

BYJFK : la vente est faite entre US STEEL et NS depuis juin 2025;
NS a du payer le max pour avoir l'accord de DT.
Achat pour 14,9 milliards de dollars (dont 800 000 de dettes) et en plus NS a du s'engager à investir 11 milliards de plus aux USA; dont 2,7 sont déjà en cours.

Malgré cela Vallourec c'est pas cher pour NS mais le veulent-ils?

Cordialement

byjfk

21 mai 2026 •12:44

Je ne pense pas qu’ils rentreront après le deal US Steel.

momentumy

21 mai 2026 •12:54

Herzelle

21 mai 2026 •12:34

BYJFK : la vente est faite entre US STEEL et NS depuis juin 2025;
NS a du payer le max pour avoir l'accord de DT.
Achat pour 14,9 milliards de dollars (dont 800 000 de dettes) et en plus NS a du s'engager à investir 11 milliards de plus aux USA; dont 2,7 sont déjà en cours.

Malgré cela Vallourec c'est pas cher pour NS mais le veulent-ils?

Cordialement

Oui c'est aussi ce que je pensais.

Mais nous pourrions avoir un jeu de chaise musicale, ou NS serait effectivement partant et y trouverait un intérêt certain.

NS sont déjà au capital d'Arcellor Mittal (je ne sais plus à quel % je n'ai pas reverifiéé 5% environ (?)...donc ils pourraient se désengager d'Arcelor Mittal au profit de Vallourec...ils connaissent la maison et aucune dette, beaucoup de cash...
Et plein pied aux US où il faut être...

Renaud.S.

21 mai 2026 •13:12

VK de plus en plus solide, va vraisemblablement s'installer comme une valeur stabilisatrice dans un portefeuille moyen long terme.
A coirt terme ça digère le récent rallye. La MM20 est proche du cours mais la MM50 tient donc la tendance va rester haussière. A voir si la MM20 recroise au dessus et si les volumes repartent à la hausse alors la montée du cours devrait reprendre. Le MACD remonte vers la ligne de signal. Le rebond est plausible, dautant que le RSI n'indique plus un sur-achat. Çà sent plutôt bon techniquement

tutusse2

21 mai 2026 •13:48

Pour le moment pas de signal fortement baissier , juste latéralisation ordre épuisette à 23.95

pastis

21 mai 2026 •14:18

byjfk

20 mai 2026 •10:54

En ce qui me concerne, une fois n’est pas coutume, swing réussi…
Canal haussier intact, bel avenir boursier.

pastis

@momentumy

Votre avis svp sur la récente sortie AM

Hello byjfk,
C’est une surprise pour moi que cette vente partielle. J’y vois un point positif avec l’absence d’OPA, mais également un point négatif car Mittal considère que le potentiel de hausse n’est plus très élevé, voit VK comme une valeur de rendement et préfère dégager du cash maintenant que d’attendre un dividende annuel pourtant supérieur à 10% (ils ont acheté à 14 euros).

J’ai le même sentiment, c’est pourquoi j’ai allégé au moment des résultats et ai renforcé Viridien qui a, me semble-t-il, un meilleur couple rendement/risque (il me reste malgré tout encore un montant conséquent de VK et j’espère me tromper sur le potentiel de hausse limité).

pastis

21 mai 2026 •14:21

Un ordre de grandeur quand même : à 30 euros VK vaut 7.5 milliards, soit 10x l’EBITDA 2026. Et comme l’a reconnu Guillemot l’écart de valorisation avec Tenaris a été comblé. Espérons que les perspectives et relais de croissance boostent les chiffres (et donc la valorisation).

byjfk

21 mai 2026 •14:48

pastis

21 mai 2026 •14:18

Hello byjfk,
C’est une surprise pour moi que cette vente partielle. J’y vois un point positif avec l’absence d’OPA, mais également un point négatif car Mittal considère que le potentiel de hausse n’est plus très élevé, voit VK comme une valeur de rendement et préfère dégager du cash maintenant que d’attendre un dividende annuel pourtant supérieur à 10% (ils ont acheté à 14 euros).

J’ai le même sentiment, c’est pourquoi j’ai allégé au moment des résultats et ai renforcé Viridien qui a, me semble-t-il, un meilleur couple rendement/risque (il me reste malgré tout encore un montant conséquent de VK et j’espère me tromper sur le potentiel de hausse limité).

Oui Pastis, bien joué, exactement ce qu’il fallait faire et que j’ai fait, un tiens vaut mieux que deux tu l’auras.
Pour ma part je poursuis mon renforcement sur Atos qui mérite une attention particulière et j’allège les pétrolières qui vont corriger brutalement en fin de conflit ME, et dans une moindre mesure les para pétrolières.

MSMSKY

21 mai 2026 •15:06

PASTIS, Je partage ton avis en tout points

Stomps01

21 mai 2026 •15:08

Muais... 1/ déjà Tenaris a une valo 10x EBITDA vs Vallourec 6x EBITDA ; 2/ si Pricing augmente de 10% sur OCTG vallou fera 1.4 Mds d'EBITDA en 2027/ 2028 soit un PER de 7.. 3/ Je pense que la production va augmenter 1.2 m de tonnes c'est le minimum, avec l'amérique latine + les new energies + les parts de marché que vallourec va reprendre à ses concurrents au middle east et aux US on aura d'ici 2 ans 1.4 m de tonnes au moins. Donc je rejoins avec les fondamentaux sa sainteté BOSSduCAC vallou sera a 35 euros au 31 janvier 2027 (a minima) et 50 euros au 31 janvier 2029

Stomps01

21 mai 2026 •15:11

* 50 euros au 31 janvier 2028 (correction)

pastis

21 mai 2026 •15:28

Je l’espère Stomps01…

Sur la valo, prenez 250 millions d’actions (à mettre à jour après le 30 juin post BSA), un EBITDA de 750 millions d’euros et le cours actuel (25 euros) et vous obtiendrez un multiple de 8x. Prenez un cours de 30 euros et vous obtenez bien 10x.

Quant à un EBITDA de 1.4 milliards en 2027 (soit quasiment x2 par rapport à 2026) je n’y crois pas du tout.

Stomps01

21 mai 2026 •15:34

pastis l'EBITDA cette année sera autour de 880 m et non 750. Prenez 400m pour la mine avec 50% de marge EBITDA + prenez 1.3 m de tonnes vendues avec un prix moyen de 3750 dollars (10% de plus qu'au Q1) et boom 1.4 mds.. Je vois Vallourec marger à 1000 dollars la tonne vs 720 au Q1 2026 car je pense que le pricing va augmenter tout simplement de 10% .. (effet tarifs US + effets marché qui nécessite du premium pour offshore/géothermie etc + effet post guerre en Iran avec besoin de sécurisation énergétique). Preneur d'un débat sur ce sujet, mais si vous ne comprenez pas ça, je ne sais pas pourquoi dans ce cas vous restez sur vallourec à 24 euros l'action.. autant aller sur GTT direct

pastis

21 mai 2026 •15:35

Pour moi 35 euros est atteignable d’ici fin 2027. Pour aller plus haut il faudra des relais de croissance puissants (géothermie, CCUS…) et/ou une exubérance du marché (ce ne serait pas la première fois 😉).

Stomps01

21 mai 2026 •15:45

Les relais sont les suivants: besoin de tubes OCTG premium en croissance de 6.5% par an jusqu'à 2030 minimum. Pq cela? Car le pétrole de demain se trouve au large des côtes en offshore via des plateformes ultra optimisées (baisse du coût d'extraction de l'offshore de -40% vs il y a dix ans). De plus, les tubes vont être nécessaires pour les activités nouvelles qui vont avoir un double effet: pression marginale sur les prix OCTG + re-rating de vallourec (on fait du vert!). De plus, et c'est la news de ce conflit en Iran, l'OPEP vient de sauter, Adnoc par exemple va forer à max via du fracking (ultra consommateur d'OCTG premium) car ils comprennent bien que post crise, tous les pays du monde vont augmenter leurs réserves stratégiques. Enfin et ce n'est pas des moindres, on assiste à un boom du LNG qui va durer 30 ans, hors le gaz naturel en eaux profondes nécessite aussi des tubes OCTG premium. Le contexte est donc ultra favorable à un augmentation des prix (j'aurais pu rajouter les tarifs aux US qui est aussi un sacré catalyseur), hors +10% de pricing = +40% d'EBITDA chez Vallourec, donc ca peut aller très très vite.. Pour cela que BOSSduCAC avec ses compétences en analyse technique y voit aussi un potentiel de dingue mais en utilisant un autre angle..

pastis

21 mai 2026 •15:45

Stomps01 je crois que je comprends assez bien VK… et je suis absolument preneur d’un débat 😃

Sur la valo j’ai le sentiment que vous raisonnez en dollars pour l’EBITDA. Si oui il faut diviser par 1.16 (le cours est en euros).

L’EBITDA S1 sera d’environ 350 millions d’euros. 750 pour l’année me semble raisonnable, peut-être 800. C’est le niveau de 2024 et 2025.

Sur les perspectives je suis optimiste, mais pas béatement.

pastis

21 mai 2026 •15:49

Je suis d’accord avec vos arguments et encore une fois l’idée n’est pas de dire que Vallourec n’a pas d’avenir, je pense au contraire que les perspectives sont bonnes. Mais elles sont encore meilleures chez Viridien (d’où l’arbitrage).

Stomps01

21 mai 2026 •15:51

pastis je raisonne bien en euros (en prenant donc bien le taux de change). Si vous me pensez trop agressif sur l'EBITDA, prenez les prévisions "Zonebourse": 834,5 m d'euros estimé pour 2026. Je pense juste qu'on sera un peu mieux que cela (effet Q3& Q4)

byjfk

21 mai 2026 •16:08

pastis

21 mai 2026 •15:35

Pour moi 35 euros est atteignable d’ici fin 2027. Pour aller plus haut il faudra des relais de croissance puissants (géothermie, CCUS…) et/ou une exubérance du marché (ce ne serait pas la première fois 😉).

Qu’importe le chemin, seule la destination importe..
Nous avons fait ensemble un beau parcours boursier sur cette ex-zombie valeur, je pense que l’aventure est loin d’être terminée… je reste présent et n’exclus pas de remonter fort, nous verrons ce qui se dira en AG et au fil des T.
J’ai lu quelque part que la cession des 10% du K est un placement de gré à gré, nous saurons rapidement qui succède à AM.
Grand Merci pour vos apports premium au fil du temps.

byjfk

21 mai 2026 •16:16

pastis

21 mai 2026 •15:49

Je suis d’accord avec vos arguments et encore une fois l’idée n’est pas de dire que Vallourec n’a pas d’avenir, je pense au contraire que les perspectives sont bonnes. Mais elles sont encore meilleures chez Viridien (d’où l’arbitrage).

Pastis, soyez prudent sur Viridien qui a fait un récent parcours boursier exceptionnel et qui reste un excellent placement, mais j’ai explicité ici qu’il me semble que la sismique est plus inertielle et que dans le cycle post conflit ME, la priorité sera donnée par les majors au rattrapage de production, la reconstitution des réserves pourrait passer au second plan pour les 12 prochains mois.
Je peux évidemment me tromper.