VALLOUREC : Très rassurant pour la suite ce plan de route ! )

cbcep

04 mars 2024 •13:09

L'actualité autour du spécialiste des tubes sans soudure est marquée par plusieurs notes d'analystes après la présentation des comptes annuels du groupe la semaine passée. AlphaValue a ainsi ajusté sa de 17,5 à 18,3 euros tout en restant à l''achat'. Oddo BHF a confirmé son conseil 'surperformer' et son objectif de 21 euros. Le broker note une convergence des intérêts entre l'actionnaire de référence (Apollo), le management, les banquiers (détenteurs de BSA) et les actionnaires minoritaires, à savoir la hausse du titre. Le groupe se traite à 1x sa BV 2024e alors qu'il est dans une phase de désendettement accéléré confirmé et affiche une décote de 35% (en VE/EBITDA 2024) vs son principal comparable Tenaris.

Le groupe pourrait, selon l'analyste, retrouver une trésorerie à l'équilibre dès 2024 (via la cession du second terrain en Allemagne et l'exercice des BSA) soit avec un an d'avance versus son objectif (il faut remonter à 2008 afin de retrouver Vallourec sans dettes !) et lui permettre d'enclencher son premier retour à l'actionnaire depuis près de 10 ans (rendement attendu à près de 20% sur la base des indications du payout du groupe)...