VALLOUREC : NOTE de crédit relevée par S&P ! )

Grezillor

17 novembre 2023 •05:31

Les agences de notation valent ce qu’elles valent mais il vaut mieux les avoir avec soi. C’est tout bon pour la suite car le business des énergies fossiles n’est pas prêt de s’arrêter.

M7928084

17 novembre 2023 •06:52

Que de bonnes nouvelles ! 15€;ce matin ?

Aloat

17 novembre 2023 •08:36

La nette réduction de la dette est appréciée avec perspective positive

Vengeurmasque

17 novembre 2023 •09:17

Je commence à être mécontent des services de mon broker Boursorama qui va réussit l'exploit de me faire disparaître 769 actions Vallourec de mon compte titré et le problème que je leur ai soulève hier n'est toujours pas réglé 😞

byjfk

17 novembre 2023 •09:24

Oddo sur l'importance du désendettement...
=====================================

"Autre sujet de satisfaction, le flux de trésorerie du groupe, à 154 millions d’euros, alors qu’il était négatif de 81 millions au troisième trimestre de 2022. Ce qui permet de poursuivre la réduction de la dette, un indicateur très observé actuellement par les investisseurs dans un environnement de taux d’intérêt élevés. La dette nette revient, ainsi, de 868 à 741 millions d’euros en l’espace de trois mois et se compare à près de 1,5 milliard un an plus tôt. L’objectif de Vallourec est d’effacer totalement cette dette nette à l’horizon de fin 2025 au plus tard. Ce serait le point de départ d’un retour à une politique de distribution significative de la génération de flux de trésorerie auprès des actionnaires
A la suite de cette publication, Oddo BHF confirme son opinion à « surperformance », avec un objectif de 21 euros, soit un potentiel de hausse conséquent de 60%.
« Nous soulignons une convergence des intérêts entre l’actionnaire de référence (Apollo), le management, les banquiers (détenteurs de bons de souscription d’actions) et les actionnaires minoritaires, à savoir la hausse du titre », écrit le cabinet d’analystes dans sa note matinale, qui précise par ailleurs que Vallourec affiche une décote de 40% (en valeur d’entreprise/excédent brut d’exploitation) par rapport à son principal comparable Tenaris.
Le français fait partie des valeurs européennes Midcap préférées du bureau de recherche pour le second semestre de
2023.

https://investir.lesechos.fr/actu-des-valeurs/la-vie-des-actions/vallou rec-de-bonnes-nouvelles-qui-envoient-laction-a-des-plus-hauts-de-huit-mois-20294 55

Cdt,

Bogota

17 novembre 2023 •09:34

Problème en bourse ...
Il me semble que beaucoup ont peur de ...gagner en bourse , et même quand on trouve beaucoup de raisons d'être très confiant dans l'avenir d'une société, certains vont se contenter de 5, 10, 15% de gain alors que le potentiel de hausse est beaucoup plus important.

C'est une question de psychologie.

N'oubliez pas que chaque année, il y a des sociétés qui font 100% sur le marché parisien.

Alors , pour 2024 , Vallourec aura peut être un parcours de progression à 2 chiffres .

A bon entendeur, salut

Pru = 7,4€

pastis

17 novembre 2023 •09:38

Quelques réflexions :
- Vallourec est décoté d’environ 50% par rapport à Tenaris/ses ratios historiques. Un retour à la normale implique donc une hausse de… 100%
- 40 euros (soit une capitalisation d’environ 10 mia) me semble très optimiste. En revanche 25 euros peut être un objectif raisonnable à un an.
- Ne jamais oublier que cette valeur peut être très volatile et varier de manière exagérée, à la hausse comme à la baisse
- ne pas oublier non plus que l’AK de juin 2021 s’est faite au cours de 5.6 euros (et nous n’étions pas nombreux à défendre la valeur à ce moment). Que de chemin parcouru depuis…

udcbkwh

17 novembre 2023 •09:50

Pour une note plus réaliste qui déplairait à certains, ne pas oublier que Vallourec a perdu près de 50% de sa capacité en volume depuis 3 ans, alors que Tenaris l'a maintenue. Certes plus profitable mais limitée dans son chiffre d'affaire.

byjfk

17 novembre 2023 •10:00

Less is more
en français ne pas confondre quantité et qualité…
Cdt

udcbkwh

17 novembre 2023 •10:12

byjfk comparé à Tenaris qui a une capacité annuelle de plus de 3Mt, avec moins de 1.8Mt/an,Vallourec devient de seconde zone pour les gros clients.

maxos1

17 novembre 2023 •10:21

300 Millions sur une seule commande chez ARAMCO, et à des prix supérieurs à ceux vendus au T3, je ne trouve pas que ça fait seconde zone.
Les 3 premiers fournisseur ont crée un quasi oligopole, il s'agit de Nippon Steels, Tenaris et VK. Ca fait suite à la crise terrible qu'a traversé le secteur penant plus de 10 ans.
Perso, ça ne me dérange pas d'investir dans un Poulidor, Poulidor l'éternel second était de loin le plus riche du peloton.

udcbkwh

17 novembre 2023 •11:14

maxos1 : oui façon de voir, mais je crois me souvenir que Jacques Anquetil était beaucoup, beaucoup plus riche!
Rappel l'EBIDT de Tenaris à toujours été de 8 à 10 points supérieur à celui de Vallourec.

M1032643

17 novembre 2023 •11:36

udcbkwh: oui Vallourec réduit ses capacités et ne pourra rattraper Tenaris qui ne les a pas réduites en Europe ou ailleurs. Les annonces d'un EBITDA normatif autour de 900 m€ peuvent donner une valorisation entre 4 et 6 milliards, soit 25 € dans le meilleur des cas.
Sur ton point de la capacité je suis d'accord avec Maxos1. Vallourec garde à peu près la même capacité pour le marché OCTG, il réduit surtout ses ventes ex-usines européennes sur les marchés industrie. De plus Tenaris réalise une forte part de ses ventes sur les tubes soudés, qui sont souvent des clients différents (EPC) et où en tout cas il y a très rarement des effets package avec les tubes sans soudure.
Donc sur le marché coeur pétrole tubes sans soudure, VLR est un bon Poulidor-challenger dont ont besoin les pétroliers contre Tenaris, sur un marché qui est resté fermé aux nouveaux entrants, sauf sur l'entrée de gamme.

udcbkwh

17 novembre 2023 •12:00

M1032643 : d'accord sur une telle valorisation, mais les rêveurs se lancent abusivement au-dessus... restons réalistes.

pastis

17 novembre 2023 •12:04

udcbkwh libre à vous d’être nostalgique d’une époque où Vallourec ne faisait attention qu’à ses ventes sans se soucier de sa rentabilité (on a bien vu ce que cela a donné lors du retournement de cycle). Je suis pour ma part très confortable avec la stratégie actuelle.

Et il faut arrêter avec ce refrain « plus petit mais plus rentable ». Comme évoqué plus haut c’est un marché oligopolistique dans lequel Vallourec est très bien placé, notamment sur le segment des tubes premium. C’est une force, en aucun cas une faiblesse.

mister_tri

17 novembre 2023 •12:19

A ceux qui analysent les chiffres et aiment les "trop décotées" ... regardez ceux de PRODWARE vs ses comparables

Pour l'année 2022 ROE : 15,7% ROCE : 11,7% avec capitalisation/fonds propres : 69% Anormal
Pour l'année 2023, à 9 € ratio VE/ROP : 7,3 PER : 4,9 Très anormal vs comparables

Elle sera probablement retirée entre 11 et 13 € voir plus, car le holding du management possède la grosse majorité
Ne laissez pas certains essayer de tirer les marrons du feu à bas prix au détriment de ceux qui regardent mal !

udcbkwh

17 novembre 2023 •12:45

pastis : erreur.. je ne peux être nostalgique que d'une période glorieuse 2006/2010 où on ne peut pas dire que la rentabilité était mise de côté!! Merci de ne pas me prêter des idées que vous ne connaissez pas

pastis

17 novembre 2023 •13:13

Alors ne mettez pas en avant que Vallourec a perdu 50% de ses capacités en volume (c’est justement cette surcapacité qui a été fatale lors du retournement de cycle en 2014), mais réjouissez-vous au contraire d’une discipline nouvelle qui, tout en maintenant Vallourec parmi les acteurs majeurs du secteur, vise à retrouver un bon niveau de profitabilité propre à assurer la pérennité de l’entreprise et la rémunération des différents acteurs.

pastis

17 novembre 2023 •13:22

Et un dernier point : qui vous dit que Vallourec ne sera pas capable d’augmenter lesdites capacités de production (notamment au Brésil) si nécessaire ? Qui vous dit que d’autres marchés (CCUS, …) ne seront pas des relais de croissance à même de booster le CA ? Encore une fois le refrain « plus petit mais plus rentable » que vous et Innova aimez à fredonner ne me parait pas pertinent et donne le sentiment d’une stratégie par défaut alors qu’elle est au contraire très pertinente.

pastis

17 novembre 2023 •13:39

Allez un dernier (dernier) point : je viens de regarder la période 2006/2010 que vous mentionnez. À part en 2008, le CA a varié entre 4.5 et 6 milliards. En quoi les chiffres anticipés pour 2023 devraient-ils rougir de la comparaison ?

Il faut vraiment arrêter avec ce refrain du « plus petit »

Bogota

17 novembre 2023 •13:52

pastis il faut avoir des convictions, et ne jamais écouter les détracteurs de tout poil quand les résultats nous donnent raison à juste titre.

Rendez vous à 20€ d'ici fin 2025 maximum.

Grezillor

18 novembre 2023 •07:57

Bogota, Je cite le grand Nietzsch :Quel est le contraire de la vérité ? Ce n’est pas le mensonge mais la conviction. À méditer.
Je pense cependant que les 20€ seront touchés avant 2025

Bogota

18 novembre 2023 •12:30

Grezillor la vérité n'a rien à voir avec le nombre de personnes qu'elle convainc ....


Dixit Paul claudel

maxos1

18 novembre 2023 •16:29

A partir de l’an prochain le FCF de VK devrait être supérieur à celui de Tenaris.
Pour la référence à Poulidor, notre Poupou et loin d’être un loser, il gagnait 1 course sur 3 pendant 17 ans ce qui énorme et en a fait un monument.