TOTALENERGIES : Label ISR réforme contre productive

NapoFP

27 nov. 2023 •18:45

La réforme du Label ISR (investissement socialement responsable) français telle qu'annoncée par le ministère français des finances vise essentiellement à pousser les investisseurs « institutionnels » français à se délester encore davantage de leurs actions pétrolières . Ils sont en effet très friands de ce label pour les fonds qu'ils vendent aux particuliers. Les Echos ne s'y trompent d'ailleurs pas, prévoyant dans la foulée l'expulsion des dernières actions BP et de Total du portefeuille de la masse déjà imposante des fonds « ISR », les mêmes entreprises qui viennent de devenir les premiers investisseurs dans l'éolien marin européen en remportant l'appel d'offres allemand de 13 milliards d'euros.
Et pourquoi l'ont-elles remporté ? En particulier parce qu'elles avaient les considérables capacités d'investissement requises pour faire face à la viabilité économique incertaine du projet, capacités acquises grâce aux marges sur le pétrole. Mais aussi parce que ce sont parmi les entreprises pétrolières les « mieux disantes » dans le monde en matière d'engagement pour la transition énergétique et pour l'amélioration de l'ESG.
Cette réforme idéologique semble en effet ignorer les bases du fonctionnement de l'économie mondiale. D'abord, c'est la demande de pétrole qui créé l'offre et non l'inverse : cette exclusion essentiellement de BP, Total, Shell, ENI, etc - bref des entreprises pétrolières européennes cotées - poussera encore plus les investisseurs européens à vendre au rabais ce qui leur reste des titres de ces entreprises pétrolières, mais ne fera certainement pas baisser d'un iota la demande de pétrole qui est pourtant le problème clé de la transition énergétique.La production du pétrole risque donc fort de devenir encore plus « sale » en termes d'ESG, le Label ISR favorisant encore plus les entreprises les moins impliquées dans ce domaine, non soumises aux règles européennes en matière d'ESG et encore moins aux droits des actionnaires minoritaires, quand ils existent. Et cette décision accroîtra encore la dépendance énergétique de l'Europe, en bradant ses entreprises énergétiques les mieux-disantes en matière d'ESG à des investisseurs et acteurs extra-Européens qui le sont moins.