SOLUTIONS 30 : Analyse IA resultats 1er Semestre 2026

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17 sept. 2026 •18:19

Les résultats semestriels de Solutions30 publiés aujourd'hui, 17 septembre 2026, sont à première vue mauvais… mais ils contiennent aussi un élément potentiellement important pour la suite.

Les chiffres du S1 2026
IndicateurS1 2026Évolution
Chiffre d'affaires400,3 M€-11,1 %
EBITDA ajusté17,0 M€-46,3 %
Marge EBITDA4,2 %-2,8 points
Résultat net part du groupe-24,5 M€vs -16,8 M€ en S1 2025

À court terme, ce sont clairement des résultats décevants : baisse du CA, forte contraction de la rentabilité opérationnelle et pertes nettes qui s'aggravent.

Le point central : ils ont enfin décidé de couper le mauvais contrat

C'est probablement l'information la plus importante.

Solutions30 sort d'un gros contrat-cadre télécom en France qui représentait :

117,6 M€ de chiffre d'affaires en 2025.
13 % du chiffre d'affaires consolidé du groupe.
Mais surtout : une activité déficitaire.

La direction explique que ce contrat était devenu un foyer majeur de pertes et que sa sortie sera totalement achevée fin 2026.

Autrement dit

Solutions30 accepte de perdre du chiffre d'affaires pour améliorer la qualité de ses résultats.

C'est une décision assez radicale, mais financièrement cohérente.

Le problème est que le marché risque de regarder les chiffres 2026 et 2027 avant de constater pleinement les bénéfices du recentrage.

Ce qui est encourageant
1. Le Benelux continue d'être solide

Le Benelux reste le principal socle de rentabilité du groupe, avec une marge EBITDA durablement supérieure à 10 %.

C'est important car cela montre que le modèle Solutions30 peut fonctionner correctement dans certaines zones géographiques.

2. L'énergie en France reste un relais de croissance

En 2025, l'activité Energy France avait progressé de 32,3 %.

Le groupe souhaite désormais concentrer davantage ses ressources sur :

l'énergie ;
la technologie ;
les télécoms allemands, après repositionnement.

3. Le premier semestre concentre une partie des coûts de transformation

La baisse de marge allemande est notamment attribuée à des coûts ponctuels liés à la sortie d'un contrat avec une FiberCo.

La direction indique attendre une nette amélioration de la marge allemande au second semestre.

Le vrai risque : est-ce que le "nouveau Solutions30" sera réellement rentable ?

C'est là que je serais prudent.

La société annonce depuis maintenant plusieurs exercices un recentrage stratégique :

2024 : restructuration.
2025 : rationalisation.
2026 : sortie des derniers contrats déficitaires.
2027 : nouveau cycle de rentabilité.

Le discours est logique.

Mais les actionnaires ont déjà entendu plusieurs fois que la transformation allait améliorer significativement les marges.

La question n'est donc plus tellement :

"Le plan stratégique est-il cohérent ?"

Mais plutôt :

"Est-ce que Solutions30 est capable de démontrer concrètement une marge EBITDA durablement supérieure à 8–10 % après la transformation ?"

Pour l'instant, ce n'est pas encore démontré.

Mon interprétation personnelle des résultats

Je distinguerais deux horizons.

À court terme (2026)

Plutôt négatif.

La société va terminer l'année avec :

moins de chiffre d'affaires ;
des coûts de restructuration ;
une rentabilité encore faible ;
probablement un marché qui reste méfiant.
À moyen terme (2027)

Potentiellement intéressant, mais conditionnel.

Si la sortie du contrat français déficitaire fonctionne réellement, si l'Allemagne retrouve ses marges et si l'énergie continue de croître, Solutions30 pourrait avoir un profil économique nettement différent.

Le groupe pourrait devenir plus petit mais plus rentable.

C'est exactement le pari stratégique présenté par la direction.

Le point que je surveillerais absolument

Pour moi, les prochains résultats devront répondre à trois questions :

Quelle sera la marge EBITDA réelle au S2 2026 hors éléments exceptionnels ?
Le cash-flow libre s'améliore-t-il enfin ?
La dette nette reste-t-elle maîtrisée malgré les pertes et restructurations ?

En 2025, Solutions30 affichait encore une dette bancaire nette relativement limitée à 36,3 M€ et 73,2 M€ de trésorerie brute. C'est un élément rassurant, même si la situation doit être suivie.

Mon avis synthétique

Je ne considère pas ces résultats comme une catastrophe structurelle, car la direction semble enfin accepter de sacrifier une activité déficitaire plutôt que de poursuivre artificiellement la croissance.

En revanche, je ne parlerais pas encore de redressement réussi.

C'est davantage une année de nettoyage qu'une année de démonstration financière.

Le véritable test sera 2027 : Solutions30 devra prouver que son nouveau périmètre peut générer une marge nettement supérieure à celle observée aujourd'hui.