SOLUTIONS 30 : Fin du S1 un point sur S30

parisao2021

03 juil. 2026 •15:10

Un petit point sur les activités du groupe et sur une année qui sera encore plus charnière que toutes autres.
Le gros point noir c’est l’activité connectivity en berne en France et en All mais porteur au Bénélux avec 12,6% d’Ebitda suite au rattrage du ralentissement des négociations telecom.
La direction avait vendu l’All comme la prochaine vache à lait alors meme que l’activité est réduite et la rentabilité tres faible (6% d’Ebitda).
Dans le même temps la fermeture de S30 sud est va plomber les comptes au S1.
Nénamoins, les principales fermetures ont été faites en 25 et 26, S30 semble avoir achevé sa restructuration mais le marché est toujours méfiant quant à de nouvelles provisions pour restructuration.
Les autres pays constituent à l’instar du Bénelux un pole de satisfaction. En Italie l’activité a repris avec des marges enfin au rdv et la Pologne tire bien la croissance.
Pour l’activité Energie la croissance est présente avec en ligne de mire l’installation des compteurs intelligents en All qui va débuter en fin d’année.
S30 va donc faire face à un nouveau semestre de perte dû 1/ à la finalisation de sa restructuration 2/ les pertes en All 3/ les investissements dans l’énergie.
Une perte de quel montant ? A priori de 15 à 35M€ pour le S1.
Selon ce montant le cap sera plus ou moins difficile à franchir mais sans recapitalisation amha
2027 devrait être l’année de l’équilibre, sans coup bas de la direction, l’objectif devrait être tenu.
Pour ma part, et apres avoir vendu à 1,30 avec une MV modérée, j’attends le niveau de perte sur le S1.
Si perte dans la fourchette attendue et dans l’hypothèse d’un cours baissier, je parierai sur une sortie de la vad, des comptes stables ou en léger déficit sur le S2 et j’achèterai le titre.