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RALLYE : Casino, Rallye, Equity swap, Warrant

06 août 2016 19:42

Casino
au 29/02/16 :
- Détient 386.785 titres en autocontrole direct.
- Détient au travers du contrat de liquidité : 450.000 titres et 146,3M€
- A un capital composé de 113.197.686 titres.

16/05/16 : annulation de 580kt
23/05/16 : annulation de 120kt.

30/06/16 :
Le bilan du contrat de liquidité indique au compte : 402kt et 109.9M€
(ce qui indique que les 700kt annulés ont été acquis au prix moyen de 51,8€/t)

Du 01/08 au 05/08 :
- Acquisition de 462kt en vu de leur annulation.

Le capital, en tenant compte des annulations annoncées, est alors théoriquement composé aujourd'hui de 112.035.436 titres.



Rallye et Fonciere Euris.
Au 15/09/2015, Rallye controlait 50.10% de casino soit 56.712.040 titres.
Entre le 11/08/2015 et le 10/09/2015 Rallye a acheté 840.495 titres de Casino en Equity swap dénouable en monétaire.
Le 15/09/2015 un avenant au contrat d'Equity swap permet la livraison en physique des actions Casino.
Le 22/12/2015 Foncière Euris a acquis 953.288 options d'achat sur Casino.

Une recherche sur les Equity swap dénouable en monétaire donne un cas similaire et très instructif de rentrée au capital de LVMH dans Hermes en 2013. Les banques en présence étaient aussi le CA CIB et Rotshild and cie.

En supposant qu'il n'y pas eu d'avantage de produit dérivés cette année 2016 (cette supposition est très certainement fausse, mais l'information ne sera disponible qu'avec le document de référence 2016), au 05/08/16 Foncière Euris consolidé dispose en tenant compte des produits dérivés de 52,22% de Casino soit 58.505.823 titres.



Je n'ai pas de formation en finance, quels sont les avis du Forum sur ces données ?

6 réponses

  • 06 août 2016 21:48

    du petit lait :)

  • 07 août 2016 15:41

    Il faut ajouter l'annulation de fin juillet il me
    semble.

    http://www.groupe-casino.fr/fr/wp-content/uploads/sites/5/2009/02/Cas ino-Annulation-524-440-actions-CA-28-07-2016-Publication-site.pdf

    Rallye pèse 700 millions, je ne comprends pas pourquoi foncière euris ou finatis (dont l'endettement est passé sous 100 millions au 30/06) ne rachètent pas massivement du Rallye.

  • 07 août 2016 21:17

    Comment rembourseraient ils l'emprunt ?

  • 07 août 2016 21:57

    Foncière Euris a touché 45 millions de dividende de Rallye, cette ressource représente déjà 6% de Rallye.

    Et ayant l'assurance de toucher un dividende stable sur ce titre l'année prochaine (taux de rendement 1,83/15=12%), ils peuvent tirer sur les lignes de crédits. Foncière Euris à de l'immobilier, dont un centre commercial français en activité donc cessible, et une ouverture polonaise prévue en sept./octobre de cette année.

    Les holdings de Naouri sont a des plus bas historiques, avec des taux d'emprunt au plancher, c'est le moment idéal pour simplifier les structures. Sans parler des filiales sud-américaines qui facilitent encore davantage le travail avec des devises qui ont plongé (timide avancée sur ce plan, rachat de 0,5% d'Exito et 0,4% de GPA au S1).

    Ceci étant les rachats d'actions Casino et leur annulation vont dans le bon sens, relution lente de Rallye qui augmentera ses ressources.
    J'attends avec curiosité le taux de l'obligation qui servira à refinancer l'échéance de 389 millions en novembre, et qui tiendra compte de la dégradation du groupe Casino en début d'année.

  • 08 août 2016 07:49

    1,64 pour 2016

  • 08 août 2016 08:20

    Tu as vu ou 1.64 ?

    Il peut evoluer mais je n'ai pas vu d'annonce.

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