RALLYE : Synthèse qui vient d'être effacée

christobal

10 mars 2016 •11:02

a dévoilé un chiffre d'affaires 2015 en baisse, à 46,83 milliards d'euros, pour un EBITDA de 2,36 MdsE, matérialisant une marge de 5% entre 6,5% en 2014. Le résultat opérationnel courant, à 1,44 MdsE, est lui aussi en retrait, et représente 3,1% des revenus contre 4,5% un an plus tôt. Le résultat net part du groupe est déficitaire de -168 ME, après -32 ME en 2014. Sur une base normalisée, il serait positif de 30 ME après 52 ME précédemment. La dette financière nette ressort à 2,97 MdsE, contre 2,8 MdsE fin 2014. Cette hausse fait notamment suite au renforcement au capital de Casino opéré au cours du second semestre, pour 126 ME. Cependant, le coût de l'endettement financier net du holding passe de 165 ME à 112 ME sur l'année, une amélioration supérieure à l'objectif de 40 ME fixé en début d'année. Cette embellie est la conséquence du remplacement de la majorité des financements onéreux par des ressources moins coûteuses.
Le nerf de la guerre sur le dossier, c'est la gestion de la dette. La direction précise que les covenants bancaires sont "confortablement respectés" à fin 2015, avec un ratio consolidé d'EBITDA sur coût de l'endettement financier net de 3,44 fois pour un covenant à 2,75 fois et des capitaux propres sociaux de 1,716 MdE pour un covenant à 1,2 MdE.
Rallye dispose de 1,5 MdE de lignes de crédit confirmées, non-utilisées et immédiatement disponibles. Le groupe doit rembourser cette année une seule échéance obligataire de 389 ME. Un dividende de 1,83 euro, stable, sera proposé.