RALLYE : RAL sous-capitalisée

napssico

08 mars 2016 •15:00

Faux!
RAL gagne suffisamment d'argent pour rembourser ses dettes et la valeur de ses actifs est supérieure à ses dettes => aucun besoin de capital.

Par contre : le niveau actuel du dividende ne pourra être maintenu que si les benefices de CASINO augmentent sensiblement ou si la valeur des actions CASINO augmente plus vite que celle de la dette augmentée des interets annuels.

M3595619

08 mars 2016 •15:05

Donc c'est vrai que RAL est sous-capitalisée "grave"!!

napssico

08 mars 2016 •15:19

@ comana
La reduction de la dette n'est en principe pas nécessaire tant que la valeur des actifs de Rallye augmente.
Au contraire, elle devient d'autant moins nécessaire que les taux interest sont bas.
Recemment Rallye c'est meme encore endetté à des taux faibles (4% ?) pour acheter des actions Casino qui rapportent du 6%. Cela s'appelle un investissement rentable.

A terme, on pourrait meme viser une OPA sur casino.

songeur3

08 mars 2016 •16:23

Oui bon... une OPA de Rallye sur Casino demanderait au prealable une belle augmentation de capital... impossible car Naouri perdrait son controle...donc faut pas rever...
Financement par endettement est ce que fait tout le monde quand les taux sont bas..cependant, il ne faut pas oublier qu'aujourd'hui, 4% d'interet, c'est 4% reel donc c'est eleve. De plus, aujourd'hui, ces obligations marquent une forte decote qui signifie qu'une emission aujourd'hui est impossible. D'ou la necessite du plan de vente de l'Asie pour eviter une affaire Vivendi.
La reponse globale a pporter est la suivante:
- Bonne vente de Big C et Vietnam pour reduire l'endettement de Casino au niveau holding: C'est en cours
- Redressement des comptes en France et retour a une bonne profitabilite. On en saura plus demain...et l'an prochain. Pour l'instant, on est un peu dans l'expectative
A court terme, pas de probleme cash avec le produit des ventes d'activites...mais ca ne peut etre qu'une transition. Besoin d'ameliorer les comptes annuels recurrents.
La baisse du prix du petrole a preserve/renforce le pouvoir d'achat et les perspectives 2017 sont aussi pro amelioration...reste a savoir si l'environnement favorable sera suffisant.

La possibilite de baisser le dividende Rallye depend de la sante d'Euris.