RALLYE : Rallye: Accumuler objectif 28.90€

M1461628

18 juil. 2013 •09:23

Rallye: Accumuler objectif 28.90€

Seven Equities le 17/07/2013 à 19:37 Share on facebook Share on twitter More Sharing Services
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RESUME - CONCLUSION

Au 1er trimestre 2013, le chiffre d'affaires consolidé de Rallye s'élève à 11,9 Mds €, en hausse de 33,0% par rapport au 1er trimestre 2012. Au 1er trimestre 2013, le chiffre d'affaires consolidé du groupe Casino est en progression de +33,7%, notamment grâce à la consolidation par intégration globale de GPA au Brésil. La croissance organique1 s'établit à +2,5% (+1,5% en incluant l'essence et le calendaire). Les variations de périmètre ont un impact de +40,1%, le change de -7,9%, et l'essence de -0,5%. En France, les ventes de l'enseigne GO Sport sur le trimestre sont en progression de 0,2% à magasins comparables, après une hausse de 6,7% en comparable au 1er trimestre 2012, notamment grâce au succès des soldes d'hiver et à la croissance soutenue des ventes de produits saisonniers.

Casino est confiant sur sa capacité à faire progresser son activité et ses résultats en 2013. 1/ International : la croissance devrait se poursuivre en 2013, soutenue par l’émergence de classes moyennes nombreuses dont le pouvoir d’achat progresse ; les enseignes du Groupe, qui bénéficient d’une très bonne image prix et sont très actives dans leur expansion sur les formats porteurs et l’immobilier commercial, devraient ainsi voir leur activité et leurs résultats continuer à progresser. 2/ En France : stabilisation ou redynamisation du commerce, qui passera par une baisse de prix, notamment en hypermarchés ainsi qu’une baisse des coûts et une expansion dans les formats clés. Ainsi, le Groupe vise pour 2013 : 1/ Une forte croissance de son chiffre d’affaires publié ; 2/ Une progression en organique de son activité et de son ROC ; 3/ Le maintien d’une structure financière solide avec un ratio DFN / EBITDA inférieur à 2x. Nous recommandons l’accumulation de la valeur. Techniquement nous passerons acheteurs dès que la valeur aura cassé sa résistance à 27.30€ avec pour 1er objectif 28.90€. Nous couperions les positions en cas de rupture des 27€ par la suite.