RALLYE : Jean-Pierre Morgane

dupondet

17 octobre 2008 •21:10

Et depuis on ne peut pas dire que Rallye ou Casino aient déçu avec des publications au-delà des attentes.

Sekuritor

17 octobre 2008 •23:30

Dupondet,

Ce n'est pas grave, laissons Jean-Pierre Morgane (cousin de Clara ?) faire ses analyses ésotériques.

J'espère qu'ils ne font pas du conseil en fusion-acquisition, parce que ce ne serait pas très sérieux. Encore là, en pleine débacle boursière ils peuvent se permettrent de dire tout et n'importe quoi.

Ils abaissent constamment leur objectif de cours, alors que l'opérationnel et en particulier la croissance organique s'améliore de trimestre en trimestre, ainsi que la liquidité.

Mais bon, je pense qu'ils pourraient nous envoyer un mail sur le forum pour se documenter. On leur donnerait quelques infos utiles pour batir leur analyse.

nb : Tant que Rallye n'a pas des actifs bloqués chez Jean-Pierre, on peut dormir peinards. Dans le cas contraire, là effectivement, ...sans commentaires.

Je propose un essai pour le prochain conseil :

"Malgré les bons résultats continus du Groupe Rallye, nous estimons que ce n'est pas une raison pour envisager une baisse de notre objectif à 8 Euros; étant donné les incertitudes sur l'élection américaine pourtant gagnée d'avance pour le candidat démocrate. Toutefois, en cas de franchissement du seuil des 40 Euros, nous redeviendrions acheteurs avec 80 Euros en ligne de mire. Enfin, et dans le cadre de la volatilité extrème des marchés, des objectifs successifs de 26, 34, 18, 7 puis 50 Euros pourraient ressortir sans autre justification que les valorisations érratiques des cours des filiales de Rallye dont nous pourrions appliquer à la holding soit une décote de 35% ou parfois une surcote de 200% en fonction de la prime de risque du jour".

Ca vous parrait clair comme ça ? Jean-Pierre, please give us a break !

Dupondet, tu es ok pour leur répondre s'ils font appel à nous ? Je pense que c'est la moindre des choses. Il faut manifester de la solidarité avec les établissements financiers en ce moment.

GN.

Sekuritor

20 octobre 2008 •09:51

Ce qui est ridicule dans cette histoire, c'est qu'ils changent radicalement leur objectif de cours, alors que les communiqués continuent à donner des bons résultats.

Pour ceux qui se donnent la peine de lire les communiqués de Rallye, on constate des renforcements sur les unités performantes, une accélération progressive sur les formats d'entrée de gamme. Par ailleurs, y compris sur les hypers, les résultats de Casino sont défensifs et on voit que les marques propres se développement aussi de manière assez rapide.

A ce titre, je préfère largement les indications du CM-CIC qui font au moins une analyse du business, du changement en profondeur de Casino et de l'adossement de la dette à des actifs de qualité.

Quand JPM nous dit que Rallye est très endettée, est ce qu'ils font au moins des tests de sensibilité à la dette pour identifier les risques de perte ? Ont-ils fait une analyse des opportunités pour Naoury de voir les cours partir dans tous les sens de ses différentes entités ? Nada.

Toute leur analyse tourne autour de "Ca va bien finir par péter !". Et à chaque communiqué trimestriel, c'est du style "OK, c'est bon et alors ? De toutes les façons, c'est pas super défensif leur business, ils finiront par morfler....". Méthode Coué.

Au prochain relèvement d'objectif sur Rallye, ils vont m'entendre.

GN.