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POXEL : Valorisation des actifs

09 mars 2026 15:42

Gemini pro:
L'exercice de valorisation pour une société comme Poxel est complexe car il existe un décalage important entre la valeur clinique (le potentiel des molécules) et la valeur de marché actuelle (la capitalisation boursière, souvent pénalisée par l'endettement passé).
Voici une estimation basée sur des sociétés comparables et les transactions récentes dans les secteurs thérapeutiques de Poxel :
1. L’Imeglimine (TWYMEEG®) : Valorisation par les revenus ("Cash-Cow")
Poxel ne possède plus l'intégralité des flux financiers du Japon (monétisés auprès d'OrbiMed), mais elle détient les droits mondiaux hors Japon (notamment Chine, USA, Europe).
* Comparables : Des biotechs ayant des produits approuvés au Japon avec des accords de redevances similaires se négocient souvent sur des multiples de 3 à 5 fois le pic de ventes annuel attendu.
* Estimation : Avec un objectif de ventes de ~11,2 milliards de yens (~70 M€) pour 2025 au Japon, la valeur théorique de cet actif (droits mondiaux + redevances résiduelles) pourrait se situer entre 100 M€ et 150 M€ si un partenaire était trouvé pour les USA ou l'Europe.
2. Le PXL065 (MASH / ex-NASH) : Le "Blockbuster" potentiel
Le marché de la MASH est l'un des plus importants de la pharmacie mondiale (estimé à plus de 10 milliards de dollars d'ici 2030).
* Comparables : * Madrigal Pharmaceuticals : Valorisée environ 5 à 6 milliards de dollars (produit déjà approuvé).
* Inventiva (société française comparable) : Valorisée entre 150 M€ et 300 M€ (selon les phases cliniques) avec son produit Lanifibranor en Phase III.
* 89bio / Akero : Sociétés en Phase IIb/III valorisées entre 500 M$ et 1,5 milliard $.
* Estimation pour PXL065 : Étant en fin de Phase II avec des données solides (DESTINY-1), cet actif pourrait valoir entre 150 M€ et 250 M€ s'il était logé dans une structure financièrement saine prête pour la Phase III.
3. Le PXL770 (Maladies Rares : ADPKD et ALD)
Les maladies rares bénéficient de valorisations élevées car les prix des médicaments y sont très protégés.
* Comparables :
* Regulus Therapeutics (ADPKD) : Valorisation d'environ 150-200 M$ avec un actif en Phase I/II.
* Viking Therapeutics (ALD) : Bien que valorisée pour son actif MASH/Obésité, leur branche maladies rares est estimée à plusieurs centaines de millions de dollars.
* Estimation pour PXL770 : Grâce à ses désignations "Orphan Drug" et "Fast Track" de la FDA, la valeur pécuniaire de cet actif pour un acquéreur potentiel se situerait entre 80 M€ et 120 M€.
Synthèse de la Valorisation vs Marché
| Actif | Stade | Marché Cible | Est. Valeur Actif (Théorique) |
|---|---|---|---|
| Imeglimine | Commercial (JP) | Diabète T2 | 100 - 150 M€ |
| PXL065 | Phase II (Prêt Ph III) | MASH | 150 - 250 M€ |
| PXL770 | Phase II (Prêt) | ADPKD / ALD | 80 - 120 M€ |
| TOTAL ACTIFS | | | 330 - 520 M€ |
Le paradoxe de Poxel :
Alors que la somme théorique des actifs dépasse les 300 M€, la capitalisation boursière de Poxel est actuellement bien inférieure (souvent sous les 50 M€ avant la restructuration).
* Pourquoi cet écart ? Le marché applique une "décote de holding" et de "risque de faillite". Le redressement judiciaire a pesé lourdement sur le cours.
* Le levier : La sortie du redressement judiciaire le 30 janvier et l'augmentation de capital visent précisément à réduire cet écart en montrant que la société a de nouveau les moyens de développer ces actifs ou de les vendre à leur juste prix.
Note : Ces chiffres sont des estimations basées sur des benchmarks de l'industrie biotech et ne constituent pas une valorisation boursière officielle.

18 réponses

  • 09 mars 2026 16:33

    Avec une telle valorisation pourquoi aucun prédateur pointe le bout de son nez pour faire une offre de rachat? incompréhensible,

  • 09 mars 2026 17:10

    le problème de l'iméglimine et de poxel , dans la pathologie diabète , pour les régions US , Europe et Chine , entre autres , cela reste le cout et la longueur des phases 3 et la concurrence existente déjà en place.....TK l'avait bien souligner pour l' Europe et les USA....à voir pour la Chine...il faudrait voir pour la Corée et restant des pays asiatiques de l'ex deal Sumi , pourquoi cela n'aboutit pas , idem pour les pays du Golfe et et région Mena....

  • 09 mars 2026 17:47

    La chose principal sur une biotech, c'est d'avoir de gros laboratoire qui injecte de l'argent dans la société et pas juste des financiers qui investissent juste pour faire une plus value et qui s'en moque un peu du résultat final.

    Les sociétés qui ont signé avec ces grosses pharma s'envole aujourd'hui. Des valorisation en milliards pour des biotech Européenne, je rêve, lol

    Nanobiotix commence à voir son travail récompensé , Abbivax s'est envoler sur grosse news et d'atres peuvent suivent, il faut trouver lesquelles

    Poxel n'en fait pas partie pour moi, car aucun gros laboratoire ne s'est manifesté, surtout après 3 ans de commercialisation et un retour des bénéfices sur les patients traités.

  • 09 mars 2026 17:53
    09 mars 2026 17:47

    La chose principal sur une biotech, c'est d'avoir de gros laboratoire qui injecte de l'argent dans la société et pas juste des financiers qui investissent juste pour faire une plus value et qui s'en moque un peu du résultat final.

    Les sociétés qui ont signé avec ces grosses pharma s'envole aujourd'hui. Des valorisation en milliards pour des biotech Européenne, je rêve, lol

    Nanobiotix commence à voir son travail récompensé , Abbivax s'est envoler sur grosse news et d'atres peuvent suivent, il faut trouver lesquelles

    Poxel n'en fait pas partie pour moi, car aucun gros laboratoire ne s'est manifesté, surtout après 3 ans de commercialisation et un retour des bénéfices sur les patients traités.

    genfit , nicox , des résurrection en cours....

  • 09 mars 2026 20:20

    Nicox, le machin qui à berné tout le monde il y a 20 ans ? , avec dilution par 100 suite au dilution, je pense que ceux ayant participé à l'IPO l'adore 😅​

    Genfit !!!!!!! , avec un cour à 60 dans ces belles années, ce n'est pas encore cela que l'on appel résurrection

    Je parle du réel, pas de la fiction ,Nano bas sont plus haut historique et aujourd'hui 1.5 milliards de valo, cela doit en faire rêver plus d'1 ici 🤑​ et Abbivax 7 milliards 🤑​
    🤓​ le grand à lunette est bien loin du compte espéré avec ces molécules

  • 10 mars 2026 20:07

    J'ajouterais juste que ce n'est pas parce que Tesla est valorisé 12000 milliards que Renault devrait être plus haut que ses 8 milliards de valorisation. Mais bon 14 millions pour 3 molécules de classe mondiale alors que certaines entreprises cotent 200millions avec une seule molécule en phase 2....

  • 10 mars 2026 20:09

    Skyslimit tout a fait d'accord
    le pipe vaut certainement des centaines de millions.
    A14 millions notre valo est une valo de casse. TK nous a fait miroiter un partenariat pendant des annéés jusqu'à la RJ.
    Je pense qu'il n'y a des actionnaires fatigués de tout ce micmac... mais les actifs de Poxel seront valorisés a un moment.
    un partenariat en chine et c'est reparti au pire dans quelques années Orbimed est payé et la rente sera pour Poxel. le contrat Merk est de 10 ans donc tombera pour le Japon en 2031. Je reste et attend de voir

  • 10 mars 2026 20:22

    Personnes ne viendra tant que les fiducies ne seront pas remboursées...

  • 10 mars 2026 20:22

    il faut juste accumuler à cours et attendre 2 ans...

  • 10 mars 2026 21:11
    09 mars 2026 17:47

    La chose principal sur une biotech, c'est d'avoir de gros laboratoire qui injecte de l'argent dans la société et pas juste des financiers qui investissent juste pour faire une plus value et qui s'en moque un peu du résultat final.

    Les sociétés qui ont signé avec ces grosses pharma s'envole aujourd'hui. Des valorisation en milliards pour des biotech Européenne, je rêve, lol

    Nanobiotix commence à voir son travail récompensé , Abbivax s'est envoler sur grosse news et d'atres peuvent suivent, il faut trouver lesquelles

    Poxel n'en fait pas partie pour moi, car aucun gros laboratoire ne s'est manifesté, surtout après 3 ans de commercialisation et un retour des bénéfices sur les patients traités.

    Genre cellectis avec astral zeneca

  • 10 mars 2026 22:51
    10 mars 2026 20:22

    il faut juste accumuler à cours et attendre 2 ans...

    probablement
    c'est un pari c'est sur mais ca peut difficilement etre pire

  • 11 mars 2026 15:44

    On peut aussi dire qu'on s'est fait "voler" temporairement notre valorisation par Orbimed. En effet , il touche l'ensemble des revenus et donc le flux de trésorerie. ( Cf valorisation de l'entreprise par les flux de trésorerie actualisés).
    Il existe 4 solutions pour sortir de l'ornière de la faible valorisation :
    1- retrouver un potentiel flux de trésorerie avec un partenariat sur l'une des 3 molécules.(Le best case)
    2- attendre le remboursement d'Orbimed pour retrouver le flux de trésorerie japonaise.( Le cas actuel avec AK)
    3- vendre l'une des 2 molécules. Pour investir dans la phase 3 de la dernière et donc un possibilité de nouveau flux mais c'est long ...
    4- une opa pour 3 molécules à prix cassé. 250millions pour 3 molécules qui doivent valoir 500 millions voir beaucoup plus... Valoriser à 0 euros dans les comptes actuels 2 molécules rares de phase 2 c'est du ....

  • 11 mars 2026 19:04

    Skyslimit

    Vous voyez le potentiel, les promesses, les possibilités, donc le monde virtuel qui pourrait arriver.

    Je vois le réel, le concret, le passé et je me fais une idée à 180° de la votre 😅​

    Je vois
    1- dette de 80 millions environ
    2- dette iris convertie en action (dilution)
    3- 2 molécules qui attendent une PH3 depuis 2 ans, sans que personne ne montre le moindre intéret
    4- 1 molécule qui se vend mais que personne ne veut déployer sur d'autres continents ou pays après 3 ans de retour sur traitement
    5- cette même molécule qui est vendu depuis 3 ans et qui rapporterai environ 2 millions aujourd'hui en CA ( hors remboursement orbi ) Vue que 8% repart dans les caisses de Merck pour un bon bout de temps

    Mais je ne dis pas que le cour ne peut pas revenir sur 1 euros ou 5 euros d'ici 5 ans ou plus 😂

  • 15 mars 2026 21:18

    Free777 oui tout ca est vrai mais encore une fois a 13 millions de valo c'est le prix d'une RJ maintanant que il ya iris au orix de 250k par trimestre on a un peu plus de temps. un partenariat en Asie fait beaucoup de sens car prix faible compare au reste et brevet en Chine protege. moi j'y crois
    on finira par sortir par le haut

  • 31 mars 2026 13:35

    Vente du pxl770 à 188millions c'est au dessus de l'estimation c'est pas mal...

  • 01 avril 2026 07:16

    a 21 de capitalisation on est encore loin du compte pour valoriser le pipe correctement
    bien vu Skyslimit for the valuation in you first message. le 770 entre 80 et 120 ml...c'etait presque ca

  • 01 avril 2026 07:31

    Dingue lâchons pas nos titres .. merci,le ramassage de 10% et qq hier du K a commencé

  • 01 avril 2026 07:35

    Il est évident que la capitalisation actuelle est bien au dessous de la valeur réelle du pipe ..la vente du 770 présente un avantage considérable dans la marche en avant de la société remise en selle …qu’elle va être sa stratégie maintenant ? Bien sûr l IME doit être valorisé rapidement à son véritable niveau ….c est ce qui parait le plus facile à faire !!!!! Le 065 dans la Mash…peu de chose peut lui permettre une AMM ….alors voila ….voila ..et voila

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