Le cyclone tropical Megan a sévèrement endommagé les puits d’une mine du numéro deux mondial du manganèse haute teneur en Australie. Gemco et le français Eramet détiennent plus de 60% du marché de ce minerai qui sert à la fabrication d’acier.
La vie des actions
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Groote Eylandt Mining (South32/Gemco)
Par Marjorie Encelot
Publié le 22 mars 2024 à 16:20
Les difficultés de Gemco, groupe minier australien, numéro deux mondial du manganèse à haute teneur, sont l’autre raison derrière la hausse d’Eramet en Bourse cette semaine. « Le malheur des uns fait le bonheur des autres », résume la banque privée Oddo BHF, qui dresse un topo rapide de la situation. Le français, leader de son secteur, a commencé à bien grimper en Bourse mercredi, jour où des détails du plan de sauvetage de la filière nickel en Nouvelle-Calédonie ont fuité dans la presse, rapportant notamment des subventions de l’Etat à l’énergie.
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Ce jour-là, un autre élément est venu également alimenté le bond du cours boursier d’Eramet, fait savoir l’analyste Maxime Kogge, chez Oddo BHF. « Les opérations de Gemco en Australie ont été endommagées dimanche par le cyclone tropical Megan et elles sont depuis arrêtées. Si South32 [actionnaire à 60% aux côté d’Anglo American à 40%] ne déplorait dans un premier temps que des dégâts sur le débarcadère, il a indiqué mercredi avoir subi des dommages significatifs sur les puits de la mine [Groote Eylandt Mining, au nord], un pont reliant la mine à l’usine de traitement et sur les infrastructures portuaires. »
South32, née de la scission de BHP Billiton de ses activités minières, a perdu 3% à la Bourse australienne cette semaine. L’entreprise a suspendu ses prévisions de production pour l’exercice 2023-2024, clos au 30 juin. Une mise à jour sur la situation est prévue le 22 avril, à l’occasion de la publication des chiffres de la production pour le troisième trimestre, « mais vu de l’ampleur des dégâts il est probable que la production soit arrêtée pour un trimestre entier », estime Maxime Kogge. Elle prévoyait de réaliser une production de 5,7 millions de tonnes sur l’année fiscale (contre plus de 7 pour Eramet).
Le manganèse surperforme le fer
« L’impact est majeur pour le marché du manganèse. Eramet et South32 sont les deux acteurs dominants du minerai haute teneur avec des parts de marché de respectivement 33% et 29%, loin devant les autres concurrents au Gabon et au Brésil », explique l’analyste. Le minerai haute teneur ne peut être substitué par du minerai moyenne teneur à moins d’utiliser davantage d’agents réducteurs et d’électricité. « Eramet se retrouve donc en position de force pour augmenter ses prix. »
Le manganèse (plus de 60% du chiffre d’affaires d’Eramet contre un peu moins de 30% pour le nickel) est utilisé pour la fabrication d’acier carbone. Il augmente la solidité et la résistance à l’usure. Il possède également des propriétés désoxydantes.
L’analyste de chez Oddo BHF rappelle que lorsqu’Eramet avait dû stopper sa production en janvier 2022 en raison d’incidents de production, « le minerai avait ainsi flambé de 1,44 dollar par tonne métrique sèche en quelques semaines pour dépasser 6 dollars. » Il progresse de 4% depuis le début de l’année, à plus de 4 dollars, là où les cours du fer sont en baisse de 20% quand bien même les deux partagent le même débouché. Oddo a relevé sa prévision de prix de 4,5 à 5 dollars pour le deuxième trimestre mais laisse inchangée à 4,5 dollars son anticipation pour l’année en raison de la conjoncture mitigée en Chine.
