CGG : Ds le Fig de hier

Markkko

18 avr. 2024 •18:52

«Les parapétrolières ont la cote, mais CGG, elle, ne remonte pas. Pourquoi?»

Si elle a culminé, en 2007, à près de 300€, la valeur de l’action CGG, actuellement inférieure à 0,50€ et qui correspond à une capitalisation de 300 millions d’euros, a chuté de près de 30 % depuis le début de 2024. Avec le redémarrage de l’exploration pétro-gazière, on pouvait s’attendre à mieux de la part du groupe de services géoscientifiques.
Croissance, ou pas de croissance?

À noter: le «CA des activités» de CGG, qui en 2023 avait pris 21 % à 1,12 milliard d’euros, devrait selon les guidances fournies par la direction, demeurer inchangé cette année.

À lire aussiConseil action - Tenaris: l’année 2023 s’est mieux terminée que prévu pour ce concurrent de Vallourec

Ce qui n’est pas très engageant, d’autant que l’activité était déjà restée stable au 4e trimestre 2023, où la marge opérationnelle n’était que de 5 %, contre 12 % sur l’ensemble de l’exercice.
Une dette importante alors que les taux remontent

CGG, qui lors de la prochaine AG devrait prendre le nom de Viridien, entend aussi améliorer son bilan et réduire une dette nette de 870 millions de dollars (environ 800 millions d’euros). Soit un levier financier élevé (2,4 fois) et un montant bien supérieur à la capitalisation alors que les taux d’intérêt à long terme remontent: en attendant la détente monétaire que la BCE pourrait entamer en juin, le rendement de l’OAT Tec 10, l’obligation d’État à dix ans de référence en France, est depuis le début remonté de 2024 de 2,5 à 3%.

La poursuite de la réduction de la dette de CGG serait une bonne nouvelle pour les actionnaires. En attendant, le dossier est spéculatif. Nous préférons pour notre part rester à l’écart.