Un premier semestre solide
porté par une exécution rigoureuse
En ligne avec les objectifs annuels
• Les fondamentaux de l’activité continuent de s’améliorer
o Dynamique commerciale en amélioration au T2, avec un ratio book-to-bill de 91 %, en hausse de
7 points par rapport au T2 2025 ;
o Progression des prises de commandes et book-to-bill supérieur à 100 % en France, au Royaume-
Uni et Irlande et chez Eviden au T2 ;
o Nouvelle hausse du pipeline qualifié au T2, dans le prolongement de la dynamique observée au T1;
o Chiffre d’affaires du T2 2026 de 1 661 millions d’euros au périmètre actuel1
, en baisse organique
de 6,3 % sur un an, et en amélioration par rapport au trimestre précédent.
• Poursuite de l’amélioration de la rentabilité grâce au plan Genesis
o Marge opérationnelle du S1 2026 de 190 millions d’euros au périmètre actuel¹, en hausse de 57
millions d’euros (+43 %) sur un an, représentant 5,7 % du chiffre d’affaires, soit une amélioration
de 2,1 points par rapport au S1 2025 et de 0,6 points par rapport au S2 2025 ;
o 112 % de l’objectif d’économies du plan Genesis déjà atteint.
• Variation nette de la trésorerie de -120 millions d’euros, reflétant l’amélioration de la
rentabilité et une discipline financière rigoureuse, ainsi que la saisonnalité habituelle de
l’activité, amplifiée par le décalage du calendrier de versement de la rémunération variable annuelle
et la poursuite de la mise en œuvre des plans de restructuration (environ -127 millions d’euros de
décaissements liés à la restructuration).
• Profil financier renforcé grâce à la première étape réussie du refinancement et aux
cessions d’actifs réalisées
o Coût moyen pondéré de la dette financière réduit d’environ 220 points de base à 7,4 % (soit
environ 59 millions d’euros d’économies annuelles) et allongement de la maturité moyenne de 7
mois, à environ 5 ans ;
o Finalisation de cessions significatives (Bull, Ideal GRP et les opérations en Amérique du Sud)
générant 215 millions d’euros de produit net de cession ;
o Remboursement de 146 millions d’euros de dette 1,5L via le rachat sur le marché d’obligations
pour 109 millions d’euros et le remboursement obligatoire anticipé pour 38 millions d’euros ;
o Liquidité de 1 805 millions d’euros à fin juin 2026, soit 948 millions d’euros après le
remboursement intégral de la dette 1L réalisé le 6 juillet 2026, appelée à être renforcée par la
montée en puissance progressive du programme récurrent d’affacturage des créances clients.
• Accélération de la dynamique autour des trois piliers technologiques du Groupe (cyber, IA
agentique, souveraineté numérique) : des preuves de concept aux déploiements à grande échelle
o L’intelligence artificielle et les technologies propriétaires du Groupe sont intégrées de façon
croissante dans les contrats phares, notamment dans le secteur public et les environnements
critiques (ex. : CNA, Eurocontrol et clients du secteur public au Royaume-Uni et opérateur
énergétique européen) ;
1 Le périmètre actuel correspond au périmètre de référence utilisé par le Groupe pour définir ses objectifs futurs : pour tous les
exercices, hors impact estimé des activités de calcul avancé (Advanced Computing), des opérations en Amérique du Sud et de la cession
d’Ideal GRP.
1
o Poursuite de la dynamique avec les partenaires stratégiques (ex : Microsoft, IBM RedHat,
Crowdstrike, Dell), et l’écosystème de start-ups (ex : Pay-I, Poolside, KYP) soutenant davantage
l’exécution de la stratégie go-to-market ;
o Programme d’innovation produit ambitieux, avec le lancement de plateformes d’intelligence
artificielle de nouvelle génération, conçues pour fonctionner avec de multiples écosystèmes d’IA et
répondre aux exigences des déploiements souverains.
• Objectifs financiers2 2026 confirmés, avec une croissance organique attendue dans le bas
de la fourchette
o Croissance organique du chiffre d’affaires d’environ -5 %3 ;
o Marge opérationnelle d’environ 7 % du chiffre d’affaires ;
o Variation nette de la trésorerie positive.
Paris, le 30 juillet 2026 - Atos Group, un leader mondial de la transformation digitale portée par la
puissance de l’intelligence artificielle, annonce aujourd’hui sa performance du premier semestre 2026.
Philippe Salle, président-directeur général d’Atos Group, a déclaré :
« Il y a un an, notre priorité était le redressement. Aujourd’hui, notre priorité est de renouer avec la
croissance. Nous avons stabilisé l’entreprise, renforcé notre bilan, accéléré notre performance opérationnelle
et relancé la dynamique commerciale. Plus important encore, nous avons positionné le Groupe au cœur des
trois piliers technologiques qui façonneront les prochaines années : l’intelligence artificielle agentique, la
cybersécurité et la souveraineté numérique.
A mesure que les gouvernements et les entreprises repensent leurs infrastructures numériques, ils
recherchent de plus en plus des partenaires de confiance capables de conjuguer innovation, envergure,
sécurité et souveraineté. C’est précisément sur ce positionnement qu’Atos Group entend faire la différence.
Les opportunités qui s’offrent à nous sont considérables et nous abordons cette nouvelle étape avec
confiance, ambition et une vision claire de notre mission.
Le redressement d’Atos Group est désormais bien engagé. Les années à venir seront consacrées à révéler
tout son potentiel et à faire du Groupe l’un des principaux champions technologiques européens à l’ère de
l’intelligence artificielle. »
2 Le périmètre actuel correspond au périmètre de référence utilisé par le Groupe pour définir ses objectifs futurs : pour tous les
exercices, hors impact estimé des activités de calcul avancé (Advanced Computing), des opérations en Amérique du Sud et de la cession
d’Ideal GRP.
3 Fourchette de croissance organique précédemment communiquée : de -1 % à -5 %.
2
Performance opérationnelle
Données publiées
Au premier semestre 2026, Atos Group a enregistré un chiffre d’affaires de 3 410 millions d’euros et une
marge opérationnelle de 169 millions d’euros, contre respectivement 4 020 millions d’euros et 113 millions
d’euros au premier semestre 2025, reflétant les effets de périmètre liés aux cessions de Bull, Ideal GRP et
des activités en Amérique du Sud, ainsi que la performance sous-jacente du périmètre actuel détaillée ci-
après.
À titre de référence, la réconciliation du chiffre d’affaires et de la marge opérationnelle entre les résultats
publiés et les résultats au périmètre actuel pour le premier semestre 2026 figure en annexe.
Au périmètre actuel
Les informations présentées ci-dessous excluent les activités Bull, Ideal GRP et les opérations en Amérique
du Sud sur l’ensemble des périodes présentées, conformément aux objectifs annuels du Groupe.
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires du Groupe s’est établi à 3 304 millions d’euros au
périmètre actuel. La Strategic Business Unit Atos a réalisé un chiffre d’affaires de 3 142 millions d’euros, en
baisse organique de -9,1 % par rapport au premier semestre 2025. Le chiffre d’affaires de la Strategic
Business Unit Eviden a progressé de +6,1 % sur un an pour atteindre 155 millions d’euros.
La performance du deuxième trimestre traduit une amélioration séquentielle marquée tant pour
Atos que pour Eviden, avec une croissance organique qui s’est établie à -6,3 %, contre -11,3 % au premier
trimestre.
La marge opérationnelle du Groupe s’est élevée à 190 millions d’euros au premier semestre 2026, soit
5,7 % du chiffre d’affaires (contre 3,7 % au premier semestre 2025), en hausse de 57 millions d’euros sur
un an malgré une baisse organique de 321 millions d’euros du chiffre d’affaires au périmètre actuel. Cette
performance illustre les bénéfices des mesures de réduction des coûts mises en œuvre dans le cadre du plan
de transformation Genesis.
En millions d’euros
Chiffre
d'affaires
S1 2026
Chiffre
d'affaires
S1 2025
Périmètre
actuel
Variation
organique*
Périmètre
actuel
Marge op.
S1 2026
Périmètre
actuel
Marge op.
S1 2025
Périmètre
actuel
Marge op. S1
2026
Périmètre
actuel
(%)
Variation
organique*
Périmètre
actuel
(pts)
Périmètre
actuel
Ato s 3 142 3 456 -9,1 % 208 183 6,6 % +1,3
679 761 -10,8 % 29 0 4,3 % 493 44 8,9 % 546 13 606 63 10,4 % 445 28 15 +4,3
2,4 % -
-1,2
+2,7
-1,3
-1,5
6,3 % Allemagne,
Autriche et Europe
centrale
Amérique du Nord France Royaume-Uni et
Irlande
Marchés
internationaux
BNN (Benelux,
Pays nordiques)
645 -23,6 % 591 -7,5 % 565 +7,1 % 65 14 44 490 -9,1 % 37 399 -7,5 % 22 GDC 3 4 N/A 16 2 N/A N/A
3 304 369 3,9 % Eviden 155 146 +6,1 % -1 6 -0,7 % -5,1
Global
Structures 7 24 N/A -17 -57 N/A N/A
Total Groupe 3 626 -8,9 % 190 133 5,7 % +2,1
*: à périmètre constant et taux de change moyens de juin 2026
3
Le chiffre d’affaires d’Atos - Allemagne, Autriche et Europe centrale au périmètre actuel
s’est élevé à 679 millions d’euros au premier semestre 2026, soit une baisse organique de
-10,8 % par rapport au premier semestre 2025, induisant une amélioration séquentielle de la
tendance de croissance organique, passée de -13 % au premier trimestre 2026 à -9 % au
deuxième trimestre 2026. Cette baisse s’explique principalement par la réduction maîtrisée de
contrats à faible rentabilité ainsi que par la moindre activité chez certains grands clients ayant
mis en place des stratégies d’internalisation. Cet effet a été partiellement compensé par le succès
des actions de fertilisation commerciale et de ventes croisées auprès des clients existants.
La marge opérationnelle au périmètre actuel s’est améliorée de +4,3 points sur un an malgré la
baisse du chiffre d’affaires, grâce aux bénéfices des initiatives de réduction des coûts et
d’amélioration de la productivité menées dans le cadre du programme Genesis.
Le chiffre d’affaires d’Atos - Amérique du Nord au périmètre actuel a atteint 493 millions
d’euros au premier semestre 2026, soit une baisse organique de -23,6 % par rapport au premier
semestre 2025. La tendance s’est néanmoins améliorée de +7 points d’un trimestre à l’autre, la
croissance organique se montant à -20 % au deuxième trimestre 2026, soutenue par un book-
to-bill de 115 %. Cette baisse est principalement due à la sortie de contrats à faible rentabilité
ainsi qu’à des réductions de périmètre chez certains clients existants. Si les revenus se sont
stabilisés depuis le début de l’année et que des signes de reprise apparaissent avec la montée en
charge de nouveaux projets, l’activité ne bénéficie pas encore pleinement de l’amélioration de la
dynamique commerciale et de l’augmentation du pipeline d’opportunités.
La marge opérationnelle à périmètre constant a diminué de -1,2 point par rapport au S1 2025,
sous l’effet de l’impact significatif de la baisse du chiffre d’affaires, partiellement compensé par
les actions d’optimisation des marges déjà mises en œuvre dans le cadre de Genesis.
Le chiffre d’affaires d’Atos - France a atteint 546 millions d’euros au premier semestre 2026
au périmètre actuel, en baisse organique de -7,5 % par rapport au premier semestre 2025. La
tendance de croissance organique s’est améliorée d’un trimestre à l’autre, passant de -9 % au
premier trimestre 2026 à -5 % au deuxième trimestre 2026. Cette évolution est essentiellement
liée à une forte exposition au secteur public, dont l’activité était atone depuis le début de
l’exercice, même si une nette reprise de l’activité commerciale a été observée à la fin du deuxième
trimestre.
La marge opérationnelle au périmètre actuel est restée stable sur un an malgré la baisse des
revenus, l’impact du recul de l’activité ayant été compensé par les bénéfices des initiatives de
réduction des coûts.
Le chiffre d’affaires d’Atos - Royaume-Uni et Irlande au périmètre actuel a atteint 606
millions d’euros au premier semestre 2026, en croissance organique de +7,1 % sur un an, avec
une accélération séquentielle portant la croissance organique à 9 % au deuxième trimestre 2026.
Cette performance a été soutenue par une adoption accrue des offres auprès des clients existants,
notamment dans le secteur public, ainsi que par de nouveaux revenus créateurs de valeur générés
auprès de clients existants, en particulier dans les services financiers.
La marge opérationnelle au périmètre actuel s’est améliorée de +2,7 points sur un an pour
atteindre 10,4 %, grâce à la bonne exécution des nouveaux contrats et à l’augmentation des
volumes chez les clients existants.
Le chiffre d’affaires d’Atos - Marchés internationaux a reculé de -9,1 % de façon organique
au premier semestre 2026 au périmètre actuel, pour atteindre 445 millions d’euros. La tendance
s’est améliorée séquentiellement, passant de -12 % au premier trimestre 2026 à -6 % au
4
deuxième trimestre 2026. Ce repli est principalement attribuable à la réduction progressive de
contrats en Asie-Pacifique (principalement chez un client) et en Suisse. Cet effet a été
partiellement compensé par des évolutions positives en Ibérie, en Europe du Sud-Est, au Moyen-
Orient et en Turquie, qui ont enregistré une croissance organique modeste sur le semestre.
La marge opérationnelle au périmètre actuel a diminué de -1,3 point par rapport au premier
semestre 2025, sous l’effet de l’impact significatif de la baisse du chiffre d’affaires, partiellement
compensé par les actions d’optimisation des marges menées dans le cadre de Genesis.
Le chiffre d’affaires d’Atos - BNN (Benelux et Pays nordiques) a atteint 369 millions d’euros
au premier semestre 2026 au périmètre actuel, en baisse organique de -7,5 % par rapport au
premier semestre 2025. La tendance de croissance organique s’est améliorée de -10 % au
premier trimestre 2026 à -5 % au deuxième trimestre 2026. La baisse provient principalement
des sorties maîtrisées de contrats à faible rentabilité et de réductions d’activité chez des clients
existants. Cette attrition a été partiellement compensée par la hausse de l’activité auprès de
clients existants.
La marge opérationnelle au périmètre actuel a diminué de -1,5 point par rapport au premier
semestre 2025, sous l’effet combiné de la baisse du chiffre d’affaires et d’une augmentation des
dépenses de R&D. Ces éléments ont été partiellement compensés par la sortie de contrats peu
rentables, les gains de productivité et les effets positifs des mesures de réduction des coûts.
Le chiffre d’affaires d’Eviden au périmètre actuel s’est élevé à 155 millions d’euros au premier
semestre 2026, en croissance organique de +6,1 % sur un an, reflétant une forte accélération de
la croissance organique, passée de -2 % au premier trimestre 2026 à +14 % au deuxième
trimestre 2026. Cette croissance a principalement été portée par les activités de défense, la
génération de revenus supplémentaires auprès de comptes existants et la conquête de nouveaux
clients. Cet effet a été partiellement neutralisé par un ralentissement au Moyen-Orient lié à la
guerre en Iran, alors que des signes positifs de développement de l’activité ont été observés dans
d’autres régions, notamment en Asie et aux États-Unis.
La marge opérationnelle au périmètre actuel a diminué de -5,1 points, pour atteindre -1 million
d’euros, sous l’effet d’un changement de méthodologie d’allocation des coûts globaux, d’une
évolution défavorable du mix d’activité et de la poursuite des investissements en R&D.
Les coûts des Global Structures au périmètre actuel ont été ramenés à -17 millions d’euros
au premier semestre 2026, contre -57 millions d’euros au premier semestre 2025, grâce à
l’évolution de la méthodologie d’allocation des coûts globaux et aux bénéfices des initiatives de
réduction des coûts du programme Genesis.
Activité commerciale
Depuis 2025, le Groupe a procédé à une réorganisation complète de son organisation commerciale
afin de renforcer l'efficacité, d'accroître les responsabilités et d'améliorer les performances
commerciales. Les premiers bénéfices étaient déjà visibles, notamment en termes de productivité
et de qualité du pipeline commercial.
Les prises de commandes ont atteint 1,5 milliard d’euros au deuxième trimestre 2026 (2,9
milliards d’euros au premier semestre), principalement portées par la croissance enregistrée sur
un an en France, au Royaume-Uni et Irlande, dans les Marchés Internationaux et dans la SBU
Eviden. Les principaux contrats signés au cours du deuxième trimestre comprennent :
5
- Plusieurs gains de contrats dans le secteur de la défense publique, notamment avec un
ministère asiatique de la Défense (dans les activités Vision IA), et le ministère néerlandais
de la Défense, principalement dans les domaines de la cybersécurité ainsi que des activités
de conseil d’Atos Amplify ;
- Obtention d’un contrat avec un acteur majeur du secteur de l’énergie et des services aux
collectivités au Royaume-Uni, portant sur les activités Digital Workplace, Cloud & Modern
Infrastructure, pour un montant de 50 millions d’euros sur une durée de cinq ans ;
- Nouvel accord-cadre, d’une durée de quatre ans, avec une agence européenne du
secteur public, principalement dans les activités de cybersécurité et Digital Applications,
pour un montant pouvant représenter jusqu’à 186,5 millions d’euros ;
- Nouvel accord-cadre avec l’Office européen des brevets, principalement dans les activités
Cloud & Modern Infrastructure et Cyber Services, signé pour une durée de cinq ans et
pouvant représenter jusqu’à 32 millions d’euros ;
- Nouvel accord-cadre, d’une durée de quatre ans, avec la Police nationale néerlandaise,
pour un montant pouvant représenter jusqu’à 40 millions d’euros, en Digital Applications ;
- Obtention d’un contrat avec la RATP pour le déploiement de systèmes critiques et de
solutions Wi-Fi 6 sol-bord, pour un montant pouvant atteindre 10 millions d’euros sur une
durée supérieure à cinq ans.
Le ratio book-to-bill du Groupe s’est établi à 91 % au deuxième trimestre 2026 (89 % au
premier semestre), en hausse d’environ 7 points par rapport au deuxième trimestre 2025 :
- Le ratio book-to-bill de la SBU Atos s’est établi à 90 % au deuxième trimestre 2026 (89
% au premier semestre 2026), en hausse d’environ +7 points par rapport à la même
période de l’année précédente.
- Le ratio book-to-bill de la SBU Eviden s’est établi à 117 % au deuxième trimestre 2026
(89 % au premier semestre 2026), globalement stable par rapport à la même période de
l’année précédente.
Le taux de renouvellement a atteint 94 % au deuxième trimestre 2026 contre 90 % au
deuxième trimestre 2025 (94 % au premier semestre 2026 contre 91 % au premier semestre
2025).
À fin juin 2026, le carnet de commandes s’élevait à 9,1 milliards d’euros, soit 1,4 année de
chiffre d’affaires. Le pipeline qualifié a progressé d’environ 760 millions d’euros au deuxième
trimestre, après une hausse d’environ 900 millions d’euros au premier trimestre.
6
Mise à jour sur l’exécution du plan Genesis
Depuis son lancement en 2025, l’exécution du plan Genesis a progressé plus rapidement que
prévu initialement, les économies ciblées sur trois ans étant désormais totalement réalisées. Le
Groupe prolonge désormais Genesis afin de générer des gains d’efficacité supplémentaires, tout
en continuant à enregistrer des avancées tangibles sur les piliers clés, notamment les suivants:
Croissance et gestion du portefeuille d’offres, désormais priorités clés des piliers
Genesis
• Poursuite de l’accélération des initiatives soutenant les trois piliers technologiques
stratégiques de croissance présentés lors des résultats de l’année 2025 (l’IA agentique, la
souveraineté et la cybersécurité) ;
• Intensification du déploiement du portefeuille d’offres, en s’appuyant sur le nouveau
modèle opérationnel commercial cible (en anglais Target Operating Model, TOM)
commercial afin d’améliorer l’efficacité de la stratégie de mise sur le marché (go-to-
market), avec les États-Unis comme premier marché de déploiement ;
• Amélioration de l’image : lancement d’une campagne publicitaire en France ;
• Renforcement des instances de pilotage avec les principaux partenaires afin de co-
développer des offres différenciantes et renforcer l’efficacité commerciale.
Revue des entités juridiques et des pays
• Finalisation de la cession des activités en Amérique du Sud le 30 avril 2026.
• Réduction supplémentaire de 20 entités juridiques au cours du semestre (dont huit déjà
réalisées au premier trimestre 2026).
Efficacité opérationnelle et maîtrise des coûts
• Poursuite de l’exécution du plan de restructuration.
• Taux d’utilisation (billability rate) supérieur à 80 % à la fin du semestre.
Ressources humaines
L’effectif total du Groupe s’élevait à 54 476 employés à fin juin 2026, en baisse de -13,8 % par
rapport à fin décembre 2025, essentiellement du fait de la mise en œuvre du programme de
réduction des effectifs Genesis et aux cessions des activités de calcul avancé (Advanced
Computing), Ideal GRP et des activités en Amérique du Sud.
Au cours de l’année, le Groupe a effectué 2 738 recrutements, dont 88,8 % en postes directs. Le
taux d’attrition au cours du premier semestre 2026 s’est établi à 11,8 %, contre 16,0 % sur le
premier semestre 2025.
7
Résultat net
Autres produits et charges opérationnels
Les autres produits et charges opérationnels s'élevaient à -314 millions d'euros au premier
semestre 2026, contre -566 millions d'euros au premier semestre 2025. Elles comprenaient
principalement des charges de restructuration et d'autres charges non récurrentes liées au plan
de transformation Genesis, ainsi que des provisions pour litige et pour certains contrats
déficitaires de nature inhabituelle.
Résultat financier
Le résultat financier s'est élevé à -321 millions d'euros au premier semestre 2026, contre 202
millions d'euros au premier semestre 2025, reflétant les impacts non-récurrents liés à l’opération
de refinancement de la dette 1L.
Impôts
La charge d'impôt s'est élevée à -37 millions d'euros au premier semestre 2026, contre -41
millions d'euros au premier semestre 2025.
Résultat net part du Groupe
En conséquence, le résultat net part du Groupe s'établit à -504 millions d'euros au premier
semestre 2025, contre 696 millions d’euros au premier semestre 2025.
Variation nette de trésorerie4
La variation nette de trésorerie4 de la période s'établit à -120 millions d'euros au périmètre actuel,
reflétant les éléments suivants :
- excédent brut opérationnel (EBO) de 315 millions d'euros ;
- investissements opérationnels de -33 millions d'euros, soit 1,0 % du chiffre d'affaires ;
- dépenses liées aux contrats de location de -118 millions d'euros ;
- variation du besoin en fonds de roulement de -14 millions d'euros, hors encaissements
non sollicités perçus avant la date d’échéance des factures et impact du factoring au cours
du semestre. Les gains de productivités ont été compensés par le paiement au semestre
des rémunérations variables relatives à l’exercice 2025 ;
- décaissements liés aux coûts de restructuration de -127 millions d'euros, principalement
en lien avec le plan de transformation Genesis ;
- impôts payés de -21 millions d'euros ;
- coût décaissé de l'endettement financier net de -82 millions d'euros, y compris 13 millions
d’euros de gains financiers ;
- décaissements liés aux autres variations de -39 millions d’euros, y compris les litiges et
les contrats déficitaires.
Position de liquidité
Au-delà de la variation nette de trésorerie, la liquidité à la fin du semestre a été impactée par :
- le produit net des opérations de M&A de 215 millions d’euros, incluant l’impact de
trésorerie du périmètre cédé pour -36 millions d’euros ;
- l’évolution des encaissements non sollicités perçus avant la date d’échéance des
factures au cours du semestre, à hauteur de -153 millions d’euros ;
- l’affacturage des créances clients pour 8 millions d’euros ;
4 Variation nette de la trésorerie avant remboursement de la dette, et calculé avant l’impact estimé i) des fluctuations
de taux de change, ii) du M&A, iii) ainsi qu’avant les fluctuations des encaissements non sollicités perçus avant la date
d’échéance des factures.
8
- les dépôts additionnels de garanties en numéraire (« cash collateral ») sur des
comptes séquestres de -173 millions d’euros, afin de garantir la caution (« supersedeas
bond ») liée au litige TriZetto ;
- du remboursement de la dette (incluant les rachats d’obligations sur le marché pour
-109 millions d’euros, 38 millions d’euros de remboursement anticipé obligatoire au
titre de la tranche 1,5L de la dette du Groupe) ;
- des flux de trésorerie liés aux premières étapes du refinancement de la tranche 1L,
comprenant 1 250 millions d’euros de nouvelle dette levée, le remboursement de 325
millions d’euros de prêt à terme (term loan), le remboursement de 62 millions d’euros
d’obligations à la suite de l’offre de rachat (put offer) exercée sur l’instrument, ainsi
que 16 millions d’euros de frais de transaction.
Le programme d’affacturage de créances clients a récemment été mis en place avec un partenaire
financier dans un premier pays. Son déploiement devrait se poursuivre au second semestre et
être étendu à trois autres pays pour des montants significatifs. Il constitue une source de
financement sécurisée et récurrente, à un coût global attractif d’environ 6 % pour la tranche en
euros. Ce financement est engagé pour une durée de trois ans, sans recours (« non-recourse »).
Au 30 juin 2026, l’estimation de la position de liquidité d'Atos Group s'élève à 1 805 millions
d’euros, soit 948 millions d’euros après le remboursement de 857 millions d’euros de l’encours
de l’ancienne dette 1L, intervenu le 6 juillet (incluant la prime de remboursement « call
premium »). Cette position est à comparer à la position de 1 705 millions d’euros au 31 décembre
2025 et se situe largement au-dessus du seuil minimum de 650 millions d’euros requis par la
documentation de crédit de décembre 2024. Cela comprend :
En millions d’euros 30 juin 2026 31 décembre 2025
(chiffres réels)
Variation
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 735 1 265 +470
Dont paiements reçus
avant la date
d'échéance de la facture
123 276 -153
Dont affacturage des
créances clients
8 - +8
Facilité de crédit renouvelable
(« FCR ») non tirée
705 440 -370
Liquidité totale6 1 805 1 705 +100
Endettement financier net et covenants
Au 30 juin 2026, l'endettement financier net s'élève à 1 998 millions d'euros (1 193 millions
d'euros en incluant le traitement à la juste valeur de la dette selon IFRS 9), contre 1 843 millions
d'euros au 31 décembre 2025 (945 millions d’euros incluant l’ajustement de fair value IFRS 9),
et se compose principalement de :
- trésorerie et équivalents de trésorerie pour 1 735 millions d'euros ;
- endettement financier brut de 3 988 millions d'euros (valeur nominale hors PIK), ou 3 131
millions d’euros après remboursement en totalité de l’ancienne dette 1L intervenu le 6
juillet 2026 (incluant la prime de remboursement « call premium »). En incluant
l’ajustement de fair value IFRS 9 et les intérêts PIK, la dette brute s’élevait à 3 188 millions
5 Nouvelle facilité de crédit renouvelable (RCF) de 110 millions d’euros, dont 70 millions d’euros de trésorerie disponible et 40 millions
d’euros de garanties bancaires.
6 La liquidité est définie comme la somme i) de la position consolidée de trésorerie et équivalents de trésorerie du Groupe et ii) des montants
disponibles au titre des lignes de crédit garanties non tirées (y compris les découverts autorisés garantis). La trésorerie et les équivalents
de trésorerie consolidés incluent la trésorerie bloquée et la trésorerie non centralisée, et excluent la trésorerie détenue sur des comptes
séquestres servant de garanties en numéraire (« cash collateral »).
9
d’euros au 30 juin 2026. Le Groupe envisage la possibilité de racheter de la dette sur le
marché. Il évaluera dans le futur toute transaction de ce type à la lumière des conditions
de marché existantes ;
- actif financier lié au cash collateral Trizetto pour 255 millions d’euros.
Au 30 juin 2026, le ratio de levier financier du Groupe tel que défini dans le glossaire était de
3,4x.
Pour rappel, la documentation de crédit de 2024 exige que le Groupe maintienne :
- à partir du 31 mars 2025, un niveau minimum de liquidité de 650 millions d’euros, à
vérifier à la fin de chaque trimestre financier ;
- à partir du 30 juin 2027, à compter de chaque fin de semestre, un niveau maximum de
levier financier (« Total Net Leverage Ratio Covenant »), qui se définit comme le ratio
Endettement financier (hors impacts IFRS 16 et traitement à la juste valeur de la dette
IFRS 9) sur l'EBO pre-IFRS 16. Conformément à la documentation de crédit de décembre
2024, les plafonds ainsi applicables ont été déterminée et rendus publiques le 29 mai 2026
et s’élèvent à 3,5x.
Perspectives financières
Rappel: la référence utilisée par le Groupe pour définir ses objectifs futurs, exclut pour tous les exercices
l’impact estimé des activités de calcul avancé (Advanced Computing), des opérations en Amérique du Sud
ainsi que d’Ideal GRP, qui ont été ou seront cédées. Pour l’exercice 2025, elle représentait un chiffre
d’affaires estimé de 7 187 millions d’euros (ou 7 102 millions d’euros au taux de change cumulés à fin juin
2026) et une marge opérationnelle estimée de 314 millions d’euros.
Le Groupe confirme ses objectifs financiers pour l’année fiscale 2026 avec une croissance
organique attendue dans le bas de la fourchette :
- croissance organique du chiffre d’affaires d’environ -5%7 ;
- marge opérationnelle d’environ 7 % ;
- variation nette de trésorerie avant remboursement de la dette, M&A et l’impact des
fluctuations du taux de change.
En 2027 et 2028, le Groupe prévoit une accélération de sa croissance rentable et de sa génération
de trésorerie. En conséquence, le Groupe anticipe :
- une croissance organique annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 5 à 7 % entre 2026 et
2028. Des opérations de M&A stratégiques, ciblées et rigoureuses pourraient permettre
d'augmenter le chiffre d’affaires.
- Une marge opérationnelle d’environ 10 % en 2028, portée par la mise en œuvre des
initiatives de réduction des coûts et d’une croissance rentable, partiellement compensée par
l’accélération des investissements en R&D.
- Un ratio d’endettement net inférieur à 1,5x dette nette/OMDAL8 pour l’exercice fiscal 2028.
Dans le cadre de sa trajectoire vers une notation “investment grade”, le Groupe vise
l’obtention d’un profil de notation BB dès 2027.
7 Fourchette communiquée précédemment : -1 % à -5 %.
8 Définie comme la marge opérationnelle avant dépréciation et amortissement et paiement des loyers.
10
États financiers consolidés intermédiaires résumés
Le conseil d'administration d’Atos Group, réuni le 29 juillet 2026, a examiné les comptes
consolidés intermédiaires résumés du Groupe clôturés au 30 juin 2026. Les commissaires aux
comptes ont achevé leur examen limité habituel des comptes consolidés résumés semestriels et
émis leur rapport sans réserve.
