ATOS : Performance et narratif de P. Salle

Guga12

23 avril 2026 •11:43

A quoi servirait une AK ? Pour le moment les liquidités sont suffisantes mais le business ne suit pas, le problème se situe donc ailleurs et on cherche encore comment faire revenir les clients. D'après le PDG, le portefeuille d'offres est adapté au marché, mais c'est le côté commercial et la confiance qui pêchent. ça ne servirait à rien d'injecter encore de l'argent si on n'enraille pas le déclin. Enfin, si, ça servirait à diminuer l'endettement, mais après ?

M7075578

23 avril 2026 •13:04

Bonjour, comme Kuga je ne crois pas du tout à une AK. On a 1,736 Mds de liquidités. Si le mois prochain la variation de trésorerie est à l'équilibre (je pense même qu'elle peut être positive, comme expliqué sur une autre file). Atos pourrat même se permettre si elle le souhaitait de rembourser 1Mds de dette, puisque les Covenants demande un maintien de liquidités de 650 M
Alors je ne vois pas pour qu'elle raison elle ferais appel au marché pour réinjecter des liquidités.

M7075578

23 avril 2026 •13:12

Le problème actuel est plutôt que les fonds Vautours ( la vade) ne veulent pas lâcher la bête. Mais si plus personne vends, à ce moment là, provoquer des baisses (en vendant afin que quelques mains tremblante et algorithmes lâchent(stop) dans la foulée) pour se racheter moins cher ne sera plus intéressant, car les commissions d'emprunt à verser à leur partenaires empêcheront toute rentabilité. Pu alors que des fonds long entre.

Audoigtmouille

23 avril 2026 •13:32

Perso, j'accumule petit à petit dès que l'action va sous les 35€.
Très confiant à horizon 2 ans.

Guga12

23 avril 2026 •20:04

M7075578

23 avril 2026 •13:12

Le problème actuel est plutôt que les fonds Vautours ( la vade) ne veulent pas lâcher la bête. Mais si plus personne vends, à ce moment là, provoquer des baisses (en vendant afin que quelques mains tremblante et algorithmes lâchent(stop) dans la foulée) pour se racheter moins cher ne sera plus intéressant, car les commissions d'emprunt à verser à leur partenaires empêcheront toute rentabilité. Pu alors que des fonds long entre.

Le problème actuel est que le business ne reprend pas suffisamment. Le cours de bourse n'est qu'une conséquence. La VAD n'est pas responsable du fait que le CA est en chute libre. Le jour où on nous présentera des chiffres qui prouvent que le redressement est en marche, les investisseurs reviendront.

M7075578

24 avril 2026 •09:14

Kuga, le CA à baissé effectivement, mais il n'est pas en chute libre,. C'est le fait qu' Atos c'est séparé des branches pourries ( une élagation de printemps en gros) ce qu'il faut regarder c'est l'avenir, le book to bill à 87% et surtout la rentabilité. Et pour ces 2 paramètres, Atos me semble être sur la bonne voie, avec des fondamentaux financiers assénis ( Ça c'est mon interprétation du bilan et compte résultats... Mais je peux me tromper)
Quoiqu'il en soit bien-sûr que pour stopper la vade, il faut une confirmation, peut être 2eme trimestre ? Mais je suis persuadé que c'est la vade qui fait le cours en ce moment. C'est le genre de situation ou il risque un violent corner comme dans les biotechnologies avec une annonce innatendu.... On verra

M7075578

24 avril 2026 •09:15

Risque PAS* un corner

Guga12

24 avril 2026 •10:11

M7075578

24 avril 2026 •09:14

Kuga, le CA à baissé effectivement, mais il n'est pas en chute libre,. C'est le fait qu' Atos c'est séparé des branches pourries ( une élagation de printemps en gros) ce qu'il faut regarder c'est l'avenir, le book to bill à 87% et surtout la rentabilité. Et pour ces 2 paramètres, Atos me semble être sur la bonne voie, avec des fondamentaux financiers assénis ( Ça c'est mon interprétation du bilan et compte résultats... Mais je peux me tromper)
Quoiqu'il en soit bien-sûr que pour stopper la vade, il faut une confirmation, peut être 2eme trimestre ? Mais je suis persuadé que c'est la vade qui fait le cours en ce moment. C'est le genre de situation ou il risque un violent corner comme dans les biotechnologies avec une annonce innatendu.... On verra

-11% sur le périmètre restant (hors entités vendues), dont seulement 3% liés à des contrats non rentables, plus d'1 an après le début de la restructuration, après avoir déjà perdu xx% de CA, j'appelle ça une chute libre.
87% de book to bill, c'est mauvais et ne laisse présager aucun retournement de tendance. Ce n'est pas pour rien que le PDG a tout fait lors du call pour minimiser l'importance de ce ratio.
Il a toujours dit que le marché jugerait aux résultats, trimestre après trimestre, sur ce point-là il avait raison.
La VAD n'est pas significative ici. Par contre, la macro n'arrange rien, c'est sûr, mais ça n'explique pas tout.
Rien n'est perdu, mais le temps presse...

M7075578

24 avril 2026 •10:54

Là je ne vois pas tout à fait les choses comme vous. Il n'a pas essayé de "minimiser' le Book to bill, bien au contraire, et le pipeline également,dixit :

"Le spécialiste de la transformation digitale évoque un redémarrage progressif de la dynamique commerciale avec un ratio book-to-bill à 87%, en hausse d'environ 4 points par rapport au premier trimestre 2025 et un pipeline en hausse de près de 900 millions d'euros sur les trois premiers mois de cette année."

Quant au ÇA, en plus des contrats à faible marge, il y a aussi les non renouvellement de la part de clients, dû au manque de visibilité durant la restructuration. Mais avec la monté de la cybersécurité et la souveraineté UE, les rupture de contrat "Amérique du Nord" Pourrait bien être compensé par de nouveaux obtenus en Europe. Il faut que les commerciaux se mettent au boulot bien sûr ( mais ils sont payés pour ça)
Voilà, enfin, entre les fondamentaux et les défis à venir j'y crois, avec mes arguments et mes convictions... Qui ne sont peut être pas les bonnes ?
Pour moi il faut savoir patienter, mais il y a tout de même un socle asséni pour rebondir

Guga12

24 avril 2026 •12:54

M7075578

24 avril 2026 •10:54

Là je ne vois pas tout à fait les choses comme vous. Il n'a pas essayé de "minimiser' le Book to bill, bien au contraire, et le pipeline également,dixit :

"Le spécialiste de la transformation digitale évoque un redémarrage progressif de la dynamique commerciale avec un ratio book-to-bill à 87%, en hausse d'environ 4 points par rapport au premier trimestre 2025 et un pipeline en hausse de près de 900 millions d'euros sur les trois premiers mois de cette année."

Quant au ÇA, en plus des contrats à faible marge, il y a aussi les non renouvellement de la part de clients, dû au manque de visibilité durant la restructuration. Mais avec la monté de la cybersécurité et la souveraineté UE, les rupture de contrat "Amérique du Nord" Pourrait bien être compensé par de nouveaux obtenus en Europe. Il faut que les commerciaux se mettent au boulot bien sûr ( mais ils sont payés pour ça)
Voilà, enfin, entre les fondamentaux et les défis à venir j'y crois, avec mes arguments et mes convictions... Qui ne sont peut être pas les bonnes ?
Pour moi il faut savoir patienter, mais il y a tout de même un socle asséni pour rebondir

Vous avez vos propres convictions, c'est bien normal. Mais il faut quand-même constater que la moyenne du marché ne les partage pas, et ne pas se retrancher derrière la VAD qui n'est pas élevée sur le dossier et ne fait pas le cours à elle seule.
Si et quand la croissance sera de retour, les investisseurs reviendront. Avant, ce n'est que spéculation CT.

byjfk

24 avril 2026 •13:29

La moyenne des analystes du marché est à 46,33€.

M7075578

24 avril 2026 •13:38

Bien-sûr que c'est spéculation, c'est le propre de la Bourse, si je veux des garanties, je place mon argent sur des livrets... Bon trade.

Guga12

24 avril 2026 •15:34

M7075578

24 avril 2026 •13:38

Bien-sûr que c'est spéculation, c'est le propre de la Bourse, si je veux des garanties, je place mon argent sur des livrets... Bon trade.

Ben on est d'accord donc, la bourse est principalement faite de spéculation. Pour spéculer, il n'y a pas besoin d'être en VAD. Dire que la faiblesse du cours est due principalement à des fonds vautours qui shortent, ça revient à dire que ceux qui ont acheté étaient majoritairement des investisseurs longs convaincus. Moi je pense au contraire que des investisseurs avec une optique LT il n'y en a pas beaucoup sur Atos, sinon le cours ne serait pas aussi bas.


Bon trade (?)

M7075578

24 avril 2026 •16:49

Disons alors que la vade est une légende urbaine. Mais vous m'excuserez, pour ma part j'ai un peu de mal à le croire.

Aloat

24 avril 2026 •17:18

C est tout ce qu il y a de plus officiel puisque PS s est exprimé devant la Commission économique de l Assemblée nationale sur la prédation des capacités productives par les Fonds Spéculatifs il y a 8 jours

Guga12

24 avril 2026 •17:24

M7075578

24 avril 2026 •16:49

Disons alors que la vade est une légende urbaine. Mais vous m'excuserez, pour ma part j'ai un peu de mal à le croire.

Mais la VAD existe, qui a dit le contraire ? Quand une valeur est massacrée par la VAD, il y a un pourcentage élevé de déclarations au-dessus de 0,5%, ici ce n'est pas le cas. ça l'a été par le passé, mais pas actuellement.

Guga12

24 avril 2026 •17:26

Aloat

24 avril 2026 •17:18

C est tout ce qu il y a de plus officiel puisque PS s est exprimé devant la Commission économique de l Assemblée nationale sur la prédation des capacités productives par les Fonds Spéculatifs il y a 8 jours

En l'occurrence, Atos a des fonds vautours actionnaires.
Qui dit fonds vautours ne dit pas VAD

Guga12

24 avril 2026 •17:35

Lol vous avez entendu Salle dire qu'il y avait beaucoup de VAD sur Atos actuellement ?
Le sujet était la prédation par les fonds vautours, c'est-à-dire leur prise de contrôle du capital

Aloat

24 avril 2026 •17:40

On ne demande pas mieux qu une prise de contrôle Ça conviendrait pas à beaucoup de monde

Guga12

24 avril 2026 •17:44

Aloat

24 avril 2026 •17:40

On ne demande pas mieux qu une prise de contrôle Ça conviendrait pas à beaucoup de monde

Heu vous débarquez, non ? Ils l'ont le contrôle du capital d'Atos les vautours, c'est justement pour ça que Salle a été auditiionné

SousSherpa

25 avril 2026 •10:59

M7075578

24 avril 2026 •10:54

Là je ne vois pas tout à fait les choses comme vous. Il n'a pas essayé de "minimiser' le Book to bill, bien au contraire, et le pipeline également,dixit :

"Le spécialiste de la transformation digitale évoque un redémarrage progressif de la dynamique commerciale avec un ratio book-to-bill à 87%, en hausse d'environ 4 points par rapport au premier trimestre 2025 et un pipeline en hausse de près de 900 millions d'euros sur les trois premiers mois de cette année."

Quant au ÇA, en plus des contrats à faible marge, il y a aussi les non renouvellement de la part de clients, dû au manque de visibilité durant la restructuration. Mais avec la monté de la cybersécurité et la souveraineté UE, les rupture de contrat "Amérique du Nord" Pourrait bien être compensé par de nouveaux obtenus en Europe. Il faut que les commerciaux se mettent au boulot bien sûr ( mais ils sont payés pour ça)
Voilà, enfin, entre les fondamentaux et les défis à venir j'y crois, avec mes arguments et mes convictions... Qui ne sont peut être pas les bonnes ?
Pour moi il faut savoir patienter, mais il y a tout de même un socle asséni pour rebondir

Les indicateurs avancés sont très positifs. Les prises de commandes ont atteint 1,5 milliard d'euros, soutenues par une hausse de 900 millions d'euros du carnet de commandes qualifié, signe d'une plus grande probabilité d'honorer les commandes. Un indicateur avancé particulièrement positif est apparu en Amérique du Nord, où le taux d'utilisation des capacités a dépassé 160 %, signalant les premiers signes d'une potentielle reprise de la croissance. Le Royaume-Uni s'est également distingué par une performance supérieure (+5,2 % avec une rentabilité et une performance de trésorerie améliorées) au premier trimestre : la région a bénéficié d'une restructuration avancée et d'une forte dynamique dans le secteur public, confirmant le succès du redressement.

Salle : « Globalement, les perspectives commerciales restent solides. La demande sous-jacente est robuste et la fidélisation de la clientèle s'améliore. Notre recentrage stratégique porte ses fruits, comme en témoignent le carnet de commandes important et de grande qualité et le pipeline de commandes prometteur. Nous continuons de nous adapter de manière proactive et de rester agiles pour répondre à l'évolution du marché. »


Monsieur Wouter Vanmeert (directeur financier d'Atos Belgique, Pays-Bas et pays nordiques), comment savez-vous que vous êtes sur la bonne voie ? « On le voit aux premiers signaux commerciaux, comme la satisfaction client croissante.» Les clients font preuve d'une confiance renouvelée. Les portefeuilles sur lesquels vous vous concentrez stratégiquement sont en croissance. Pour moi, ce sont ces moments où le chaos se transforme en clarté : quand le mouvement que vous avez initié porte enfin ses fruits.

C'est prometteur. Atos avait déjà annoncé une nette reprise de son activité pour le second semestre, et comme nous sommes déjà bien avancés dans le deuxième trimestre, le second semestre approche à grands pas. Un important arriéré d'investissements d'entreprises a été constaté, mais les entreprises ne peuvent indéfiniment reporter leurs investissements nécessaires en raison de la guerre en Iran et d'autres incertitudes. Cybersécurité, réglementation, souveraineté, modernisation (par exemple, migrations SAP suite à l'arrêt de la maintenance des systèmes existants) : celles qui n'investissent pas à temps dans ces domaines finiront par être distancées, contraintes de cesser leur activité par la réglementation, ou pire encore, victimes de piratage.

NKT1954

25 avril 2026 •20:27

.,...Atos avait déjà annoncé une Nette Reprise de son activité au second trimestre ....c si doux à entendre ....nette reprise . Merci SousSherpa 🙂

Yannister1

27 avril 2026 •10:31

La valeur d'une entreprise en bourse n'est pas basée sur la valeur comptable nette. Vous débarquez ?

marc.d

27 avril 2026 •11:04

Yannister1

27 avril 2026 •10:31

La valeur d'une entreprise en bourse n'est pas basée sur la valeur comptable nette. Vous débarquez ?

La valeur de la société.

marc.d

27 avril 2026 •11:14

byjfk

24 avril 2026 •13:29

La moyenne des analystes du marché est à 46,33€.

Reco amateur MAP
(pour info)
À 35 €, le cours est une anomalie de marché. La société a une valeur négative et sa valeur théorique comptable, selon nous, est donc de zéro. Notre objectif de cours de 20 € est basé uniquement sur la cote d’amour de cette action étrange et de ce PDG fantasque, ainsi que sur sa capacité à mentir comme un arracheur de dents. Notre objectif à 24 mois est abaissé à 0,1 €.

Aloat

27 avril 2026 •11:44

Dans sa note récente Invest Securities maintient son objectif à 60 EUR.Quant à PS il a précisé que l amélioration se matérialisait au S2

M7075578

27 avril 2026 •12:38

Guga12, justement c'est la faiblesse des volumes qui me fait dire que la VAD est à la manoeuvre. Si cela était dû à de mauvais résultats ou manque de confiance avec fuite des investisseurs, les volumes seraient à mon avis bien plus important.

Guga12

27 avril 2026 •14:01

M7075578

27 avril 2026 •12:38

Guga12, justement c'est la faiblesse des volumes qui me fait dire que la VAD est à la manoeuvre. Si cela était dû à de mauvais résultats ou manque de confiance avec fuite des investisseurs, les volumes seraient à mon avis bien plus important.

Les résultats du T1 n'ont rien provoqué de spécial, ni achats massifs ni ventes massives.
Quand j'achète à 35 pour revendre à 38, je ne suis ni en fuite ni en VAD.

M7075578

27 avril 2026 •16:30

Kuga12, on est tout de même à-31% depuis le début d'année, ce n'est pas anodin.

Guga12

27 avril 2026 •20:32

M7075578

27 avril 2026 •16:30

Kuga12, on est tout de même à-31% depuis le début d'année, ce n'est pas anodin.

Infosys -31 Accenture -33 Capgemini -29 Sopra -27

M7075578

28 avril 2026 •11:26

Oui, la VAD ne travaille pas que sur Atos