PIXIUM VISION : INVESTIR: succès en vue

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09 mars 2016 •11:03

Fondée en décembre 2011, Pixium Vision développe IRIS et PRIMA, deux Systèmes de Restauration Visuelle (SRV) qui permettront aux personnes souffrant d’une dégénérescence des photorécepteurs de la rétine, de recouvrer partiellement la vue.
Seule société à posséder 2 technologies d’implants rétiniens
Inspiré par un concept ayant émergé à la fin des années 80, Pixium a acquis une technologie d’implant rétiniens, IRIS, qui non seulement est compétitive face à la concurrence (l’Américain Second Sight), mais présente également l’avantage d’un "time to market" réduit (S1 2016 pour l’Europe). À terme, le véritable enjeu technologique et saut de valeur pour la société passera par PRIMA (2019 Europe/2022 États-Unis). Il s’agit d’une innovation de rupture, une nouvelle génération d’implants qui devrait démocratiser ces dispositifs. PRIMA pourrait ainsi ouvrir des marchés plus larges que la cécité causée par des maladies génétiques rares, comme le marché de la très fréquente DMLA (dégénérescence maculaire liée à l’âge). Avec ces deux innovations, IRIS et PRIMA, Pixium Vision s’établit d’ores et déjà comme un leader technologique dans son domaine.
Un marché cible de plus de 1.1 Md€
Pixium Vision vise à offrir une solution aux personnes dont la cécité est causée par une maladie dégénérative de la rétine. La première catégorie ciblée est celle des patients atteints de rétinite pigmentaire (RP), une maladie héréditaire entrainant la cécité vers 40 ans et pour laquelle aucun traitement n’existe actuellement. Nous estimons le potentiel de marché des implants rétiniens dans cette affection touchant 1.5 M de personnes dans le monde à plus de 500 M€ par an. Pixium Vision, deuxième entrant sur le marché, devrait rapidement rattraper la concurrence embryonnaire grâce à sa supériorité technologique (seules 75 unités ont été vendues par la concurrence). IRIS bénéficiera du chemin réglementaire et de l’accès aux remboursements ouverts par son principal compétiteur. Enfin, en destinant sa dernière génération d’implant PRIMA à la DMLA, Pixium Vision pourrait accéder à une population 10x plus grande encore que celle de la RP (15 M de personnes). Même en étant prudents sur les perspectives de pénétration des technologies d’implants en DMLA, nous estimons que cette maladie pourrait représenter un potentiel de marché supplémentaire de 600 M€.
2016 : année d’inflexion pour la valeur
2016 sera marquée par un newsflow particulièrement riche et créateur de valeur pour Pixium Vision. Avant la fin du S1 2016, la société devrait obtenir le marquage CE et commencer la commercialisation d’IRIS en Europe. Le passage avec succès du stade R&D au stade commercial devrait contribuer à la revalorisation du titre. Les premières implantations tests de PRIMA chez l’homme au T4 2016 seront également un catalyseur majeur pour la société.