CROSSJECT : Article du jour dans Les Echos

LorenzoMilano

29 mai 2026 •11:20

Conseil du jour
Crossject : la medtech, à un tournant décisif de son histoire, a maintenant sécurisé ses finances
L’inventeur de l’auto-injecteur sans aiguille, qu’il développe pour des indications liées aux crises épileptiques, vient de réaliser une levée de fonds avec une dilution qui reste limitée. De quoi attendre plus sereinement les prochaines échéances réglementaires.


Crossject fait partie des trois medtechs que nous avons chaudement recommandées dans le cadre de notre étude intitulée « Trois petites pépites bien armées pour profiter d'un marché porteur », au même titre que Median Technologies et Smaio. Un nouvel élément favorable vient s’ajouter à la liste que nous dressions pour l’inventeur de la piqûre sans aiguille Zeneo : le cash.
Le 22 mai, Crossject a en effet annoncé avoir procédé à une levée de fonds auprès d’investisseurs pour un montant de 15 millions d’euros, via l’émission de 6.441.300 actions, représentant 10,8% de son capital, à un prix de souscription de 1,704 euro par action, et de 6.441.300 bons de souscription d’actions (BSA) souscrits à un prix de 0,626 euro par BSA. Quatre BSA donnent droit de souscrire cinq actions ordinaires moyennant le paiement d’un prix d’exercice de 2,68 euros par action ordinaire. Les 6.441.300 BSA donnent droit de souscrire à un total de 8.051.625 actions ordinaires. Ils peuvent être exercés à tout moment par leurs titulaires pendant trois ans. A titre de comparaison, l’action cote ce jeudi en clôture 2,21 euros, ce qui n’est pas très éloigné compte tenu de cette échéance.
Système unique au monde
« La taille de l’opération traduit selon nous à la fois l’intérêt suscité par la plateforme Zeneo et une volonté de sécuriser à plus long terme son horizon financier dans un contexte de visibilité toujours limitée sur le calendrier EUA [autorisation d'utilisation d'urgence] » réagissent les analystes du cabinet AllInvest. Car se profile en effet, pour la medtech, l'autorisation de mise sur le marché en situation d'urgence pour son auto-injecteur sans aiguille, attendue cette année. Dans le détail, il s’agit d’un système unique au monde fondé sur une injection à haute pression, offrant une très grande rapidité d'action de 50 millisecondes. Sa prise en main par des personnes sans formation ou par les patients eux-mêmes est immédiate, ce qui est décisif en cas d'urgence médicale.
Le dispositif, à usage unique, a d’ailleurs séduit en 2022 l'agence du département américain de la Santé et de la Sécurité (Barda) pour la constitution d’un stock stratégique de 360.000 injecteurs sous le nom de Zepizure, destiné aux crises d'épilepsie et pour un montant de 60 millions de dollars. A noter néanmoins que la commande est conditionnée à l'obtention d'une « autorisation de mise sur le marché en situation d'urgence », qui doit intervenir deux à trois mois après le dépôt, imminent, par le Barda du dossier d'enregistrement auprès de la FDA, qui n’a, il faut le souligner, jamais débouté le Barda. Celui-ci soutient, en attendant, financièrement la medtech, en lui versant chaque année une part d'une enveloppe de financement de 43 millions de dollars. A 5 millions d’euros, la trésorerie était faible, elle est maintenant renforcée. En parallèle, Crossject vise le lancement de son propre injecteur Zeneo avec la molécule midazolam pour les chocs épileptiques. L’horizon est cette fois situé au second semestre de 2027.