AIR LIQUIDE : AL Valeur tout temps (Investir)

Rafalou

04 sept. 2026 •18:54

Les atouts de la valeurPour un actionnaire individuel, Air Liquide a le profil presque idéal. Non seulement, la valeur est performante sur la durée (+ 11,6 % par an sur dix ans dividendes réinvestis), mais elle est aussi peu volatile. Cet atout est lié à la très grande diversité des débouchés qui assureune croissance régulière. Actuellement, le groupebénéficie de l’envolée des dépenses liées à l’IA au travers de son activité Electronique : il est numéro un mondialpour la fourniture de gaz ultra-purs et de moléculesavancées pour la production de semi-conducteurs.Ses faiblessesRançon de son succès, l’action, qui a touché un plushaut historique durant l’été, à 180,30 €, est désormais bien valorisée, avec un PER 2026 de plus de 27 fois. Par ailleurs, si l’accent a été mis sur la rentabilité avec une marge opérationnelle qui devrait augmenter de 100 points de base en 2026 et en 2027, Air Liquide reste moins profitable que son grand concurrent Linde, ce qui aurait poussé le fonds activiste Elliott à entrer au capital du français.Notre opinionUne société performante et régulière adaptée à l’investissement de long terme.- R. L. B.très au-dessus de sa moyenne historique.Notre opinionLes bonnes nouvelles attendues nous semblent déjà intégrées dans le cours. - C. S.Les atouts de la valeurSFR, absorbé par ses concurrents, dont Bouygues, dégage l’horizon de rentabilité des télécoms. Le groupe prévoit 2 milliards de réduction des besoins d’investissement et de dépenses d’exploitation pour les acteurs restant en lice. Dans le même temps, les préoccupations sur le prix élevé payé à l’origine pour le rachat d’Equans (services techniques, principalement à l’énergie), puis sur sa faible rentabilité (les meilleurs du secteur sont au-delà de 7 % de marge tandis que le pôle est à 5 % ) passent clairement désormais au second plan depuis les dernières publications.Ses faiblessesLe retour de l’inflation toucherait différents métiers du groupe dans la construction, fortement consommateurs d’acier, de ciment et autres matériaux sensibles au prix de l’énergie.Notre opinionLa valorisation du titre reste raisonnable, avec un PER 2027 de moins de 17 fois, très en deçà de ses ratios historiques.- C. S. Notre opinionLa prime sur l’actif net tangible de 98,40 € fin juin est encore modeste. Le plan stratégique 2027-2030, qui sera présenté en février, pourrait inclure une hausse du retour aux actionnaires, car le ratio de solvabilité a déjà atteint le niveau visé de 13 %.- J.-L. C.Les atouts de la valeurRecentré sur l’assurance après la cession du pôle ­gestion d’actifs, Axa est solide, avec une notation AA– chez Standard & Poor’s. Sa solvabilité est forte, grâce à une politique de souscription stricte et au renforcement des provisions de prudence. L’activité reste diversifiée entre l’assurance-dommages et la branche Vie et Santé. Dans un secteur où les données à traiter sont abondantes, l’implantation de l’intelligence artificielle est prometteuse.Ses faiblessesLes tarifs sur le marché de l’assurance et de la réassurance des très grandes entreprises sont en recul. Axa n’est pas à l’abri d’imprévus, comme la guerre dans le golfe Persique, qui devrait coûter une centaine de millions d’euros pour couvrir les pertes d’exploitation des navires. Les incendies ont aussi montré que les catastrophes naturelles (Cat Nat) vont se multiplier. Néanmoins, la société a réaffirmé que le coût évolution Ca 2025-26 (e) ; 2026-27 (e)+ 9,8 % ; + 4 %évolution BNPA2025-26 (e) ; 2026-27 (e)+ 20,1 % ; + 28,3 %PEr 2026 (e) ; 2027 (e)15,3 ; 11,9dividende 2026 (e) ; rendement 2026 (e)0,53 € ; 0,8 %notre conseilRester à l’écartCours Mnémo64,26 € MTévolution Ca 2025-26 (e) ; 2026-27 (e)+ 3,4 % ; + 5,2 %évolution BNPA2025-26 (e) ; 2026-27 (e)+ 7,6 % ; + 9,6 %PEr 2026 (e) ; 2027 (e)27,7 ; 25,3dividende 2026 (e) ; rendement 2026 (e)3,70 € ; 2,1 %notre conseil Acheter â 205 €Cours Mnémo172,48 € AI