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AIR LIQUIDE : ELLIOTT/Air Liquide, ce qu'en pense l'IA

01 sept. 2026 11:00

À court terme, l’entrée d’Elliott dans Air Liquide crée surtout une pression immédiate sur le management pour améliorer les marges et la politique actionnariale. À moyen terme, les effets potentiels concernent l’optimisation opérationnelle, une possible accélération des rachats d’actions et une communication stratégique plus ambitieuse.

Voici une analyse structurée, fondée sur les informations disponibles.


📌 1) Effets à court terme (semaines à quelques mois)
1. Hausse du cours et volatilité accrue
L’annonce a déjà provoqué une hausse de +3,5 % du titre à 175,6 € .
Les fonds activistes créent souvent un « effet de spéculation » : le marché anticipe des changements favorables aux actionnaires.

2. Pression publique sur les marges
Elliott demande explicitement une amélioration des marges pour combler l’écart avec Linde (30 % vs 21 % pour Air Liquide à mi‑2026) .
→ Cela force la direction à réagir rapidement, notamment avant la journée investisseurs du 5 octobre .

3. Dialogue intensif entre Elliott et la direction
Elliott échange avec Air Liquide depuis plusieurs mois et pousse à des ajustements opérationnels .
Même si la taille de la participation n’est pas connue, l’activiste est réputé pour son influence disproportionnée.


4. Attentes immédiates sur la politique actionnariale
Linde a reversé 45 Md€ en 10 ans, contre 14 Md€ pour Air Liquide .
→ Le marché s’attend à ce qu’Air Liquide annonce rapidement :

une accélération des rachats d’actions,

une meilleure visibilité sur les retours aux actionnaires.

📌 2) Effets à moyen terme (6 à 24 mois)

1. Optimisation opérationnelle
Les analystes estiment qu’Air Liquide a une marge de progression dans l’efficacité industrielle, contrairement à Linde qui a déjà optimisé son modèle .
→ Elliott pourrait pousser :

rationalisation de certaines activités,

amélioration des coûts,

réallocation du capital vers les segments les plus rentables.

2. Renforcement des divisions à forte croissance
Air Liquide possède une division électronique fournissant des gaz pour la fabrication de puces IA, considérée comme un « moteur de croissance caché » .
→ Elliott pourrait encourager une mise en avant stratégique ou une valorisation séparée de cette activité.

3. Gouvernance et discipline financière
Elliott a déjà poussé Pernod Ricard à revoir sa gouvernance et ses marges en 2018–2019 .
→ On peut anticiper :

plus de transparence sur les objectifs financiers,

des engagements chiffrés sur les marges,

une discipline accrue sur les investissements.


4. Communication stratégique plus ambitieuse
La journée investisseurs d’octobre sera un moment clé :
Air Liquide devra présenter une stratégie de moyen terme « plus séduisante » pour apaiser Elliott .


📌 3) Ce qu’Elliott ne devrait pas chercher à faire
Air Liquide n’est pas une cible classique pour une restructuration brutale, selon Bernstein .
→ Les analystes anticipent plutôt des ajustements ciblés, pas une transformation radicale.

36 réponses

  • 01 septembre 2026 11:39

    INFLUENCE DISPROPORTIONNEE DE ELLIOTT :
    Tout le danger est Là !!!

  • 01 septembre 2026 12:06

    Suite et fin :
    Souhaitons simplement que le terme de l'intervention d'Elliott ne se confonde pas avec l'histoire "de le poule aux oeufs d'or"

  • 01 septembre 2026 12:33

    en tout cas ça semble marquer la fin des achats à bon compte.

    j'ai pu reconstituer 70% de ma position (soldée à 180) en dessous de 170, pour le reste il me faudra être patient ou...un poil plus généreux 🤔

  • 01 septembre 2026 17:48
    01 septembre 2026 12:06

    Suite et fin :
    Souhaitons simplement que le terme de l'intervention d'Elliott ne se confonde pas avec l'histoire "de le poule aux oeufs d'or"

    Pour ce type de edge fund, tout investissement, en particulier dans la decarbonation, est une depense inutile. Le degre zero de la strategie et de l' anticipation.

  • 01 septembre 2026 18:07
    01 septembre 2026 11:39

    INFLUENCE DISPROPORTIONNEE DE ELLIOTT :
    Tout le danger est Là !!!

    Ce n'est pas un danger pour AI, meme s' ils ont pris le nom d' un dragon de BD. Trembler c'est deja entrer dans leur jeu.
    Ce qui est excessif est insignifiant ( Talleyrand)

  • 01 septembre 2026 21:23

    Bonsoir
    Air Liquide n’avait pas besoin d’Elliott pour bien gérer l’entreprise. Elle affichait déjà de très bons résultats et améliorait régulièrement ses marges.
    Elliott estime cependant qu’Air Liquide pourrait faire encore mieux, notamment en se rapprochant des marges de Linde. Son arrivée peut donc servir de pression supplémentaire sur la direction, mais pas forcément de solution miracle.
    Le danger serait de vouloir améliorer les marges à tout prix : trop de réductions de coûts, davantage d’endettement ou plus de risques pourraient finalement fragiliser l’entreprise.
    En résumé : Air Liquide se débrouillait très bien sans Elliott. Elliott peut être un aiguillon utile, mais il ne faudrait pas qu’il pousse Air Liquide à abandonner sa gestion prudente et de long terme. L’avenir nous le dira?

  • 01 septembre 2026 21:41

    J'y vois surtout à terme, la fin des gratuites pour privilegier le dividende.

  • 01 septembre 2026 21:50

    C’est effectivement une possibilité, mais rien ne permet de l’affirmer aujourd’hui. Les actions gratuites font partie de la politique historique d’Air Liquide. Elliott pourrait vouloir privilégier davantage le dividende ou les rachats d’actions, mais supprimer les gratuites serait un gros changement pour les actionnaires fidèles.🧐

  • 01 septembre 2026 21:57
    01 septembre 2026 21:41

    J'y vois surtout à terme, la fin des gratuites pour privilegier le dividende.

    Il n’y a eu pas un seul euro de prélevé au poste Réserves, ni sur les résultats pour les 5 dernières attributions gratuites d’actions (hormis les frais administratifs). Par conséquent, les 5 dernières attributions n’ont pas impacté le dividende et le montant disponible au poste Primes d’émission est suffisant pour réaliser quelques autres attributions.

  • 01 septembre 2026 22:00

    Les gratuites sont proposées uniquement en interne du Conseil d'Administration.
    Il suffit d'un changement de quelques membres pour avoir des décisions différentes que celles qui auraient été prises avec d'autres membres. Quand on sait que les gratuites ne sont qu'un moyen pour fidéliser l'actionnariat et Elliott s'en tape un peu de la fidelité.

  • 02 septembre 2026 09:32

    Bonjour à tous!
    Selon les sources de 'Bloomberg', Air Liquide aurait commencé à collaborer avec des conseillers spécialisés dans la défense contre les actionnaires activistes.

  • 02 septembre 2026 10:52
    01 septembre 2026 22:00

    Les gratuites sont proposées uniquement en interne du Conseil d'Administration.
    Il suffit d'un changement de quelques membres pour avoir des décisions différentes que celles qui auraient été prises avec d'autres membres. Quand on sait que les gratuites ne sont qu'un moyen pour fidéliser l'actionnariat et Elliott s'en tape un peu de la fidelité.

    Bonjour HaggarDuNord - Au message auquel je vous ai répondu, il fallait comprendre en substance que l’arrêt des attributions gratuites n’auront pas pour effet de booster le dividende (vous avez écrit que le dividende sera privilégié).

  • 02 septembre 2026 12:50
    02 septembre 2026 10:52

    Bonjour HaggarDuNord - Au message auquel je vous ai répondu, il fallait comprendre en substance que l’arrêt des attributions gratuites n’auront pas pour effet de booster le dividende (vous avez écrit que le dividende sera privilégié).

    Si les attributions gratuites sont arrêtées (hypothése), et que cela ne se répercute pas par une augmentation du dividende, il ne reste plus que les rachats d'actions pour augmenter le retour aux actionnaires. Cette derniére éventualité a l'inconvénient de "cramer du cash" qui sortira des caisses de la société sans pouvoir être investi. Donc une perte de terrain potentielle par rapport à Linde.

  • 02 septembre 2026 13:52

    Linde ne donne pas une action pour dix détenues tous les 2 ans. Il faut en tenoir compte dan la démonstatation; Celui qui avait 100 actions il y a 10 ans en aurait 161 aujourd'hui

  • 02 septembre 2026 14:59
    02 septembre 2026 13:52

    Linde ne donne pas une action pour dix détenues tous les 2 ans. Il faut en tenoir compte dan la démonstatation; Celui qui avait 100 actions il y a 10 ans en aurait 161 aujourd'hui

    Bonjour berna427 - mon voisin en avait 100 et il en a 163 aujourd'hui 🤔

  • 02 septembre 2026 15:27

    Apparemment, ELLIOT dans l'air liquide..... ça a refroidi tout le monde ce mercredi. Sauf Elliot, un comble....

  • 03 septembre 2026 08:57
    02 septembre 2026 10:52

    Bonjour HaggarDuNord - Au message auquel je vous ai répondu, il fallait comprendre en substance que l’arrêt des attributions gratuites n’auront pas pour effet de booster le dividende (vous avez écrit que le dividende sera privilégié).

    Bonjour erb518cup47
    Elliott n'est pas là pour regarder mais pour influer. Soit pour influer dans la stratégie de Air Liquide, soit pour l'obliger a faire des acquisitions, des fusions voir des scissions, ( pertinentes ou pas pour les trois du moment que cela rapporte ) . Voire mème les deux. Et ce n'est que dans un seul but : faire grossir à terme le dividende ou la valeur du titre.
    Maintenant je ne suis pas devin et j'ai déjà essayé de lire dans ma boule de bowling mais elle n'est pas en cristal et je n'y vois rien. Rendez vous dans 5 ans pour voir si je me suis trompé.

  • 03 septembre 2026 09:02

    Pour contrecarrer Elliott, ne serait il pas tant de mettre en place un split ? Tout le monde y gagnera comme ca

  • 03 septembre 2026 10:38

    Si Elliott possède, disons 2 % du capital en ce moment. Après le split il en aurait 2%.
    Cà fait vachement avancer le scmilblick

  • 03 septembre 2026 11:08
    03 septembre 2026 10:38

    Si Elliott possède, disons 2 % du capital en ce moment. Après le split il en aurait 2%.
    Cà fait vachement avancer le scmilblick

    On peut diluer Elliot en réalisant une augmentation de capital réservée à Knail29 😊

  • 03 septembre 2026 11:53

    Hé oui,

    C'était une des resolutions que vous avez votées lors de l'assemblé générale qui a eu lieu au mois de mai dernier................😉​
    Il fallait lire avant de signer !......................😊​
    ​ Maintenant la dilution (ou non) d'ELLIOTT est entre mes mains et je me demande si je ne vais pas plutôt faire une alliance avec eux vu l'impact sur le cours de son arrivée danss le capital.
    Bonne journée à tous

  • 03 septembre 2026 11:55

    Oups !

    "l'impact sur le cours dePUIS son arrivée dans le capital"

    Pan sur le bec !

  • 03 septembre 2026 12:03
    03 septembre 2026 10:38

    Si Elliott possède, disons 2 % du capital en ce moment. Après le split il en aurait 2%.
    Cà fait vachement avancer le scmilblick

    Peut être, mais tout le monde aura l'impression d'avoir une ligne plus grosse.

  • 03 septembre 2026 12:37

    Bonjour Sparwari ,

    L'important ce n'est pas la taille mais la manière de s'en servir...........................😊​

    Bonne journée

  • 03 septembre 2026 13:07
    03 septembre 2026 12:37

    Bonjour Sparwari ,

    L'important ce n'est pas la taille mais la manière de s'en servir...........................😊​

    Bonne journée

    Des gens m'ont dit que plus c'était gros, plus c'était lourd a porter. Désolé je n'ai jamais eu l'occasion de verifier. 😂😂😂😂

  • 03 septembre 2026 13:12
    03 septembre 2026 12:37

    Bonjour Sparwari ,

    L'important ce n'est pas la taille mais la manière de s'en servir...........................😊​

    Bonne journée

    Tout de suite... Vous voyez...

    Ceci dit, effectivement, concernant ce à quoi vous faites allusion, je confirme.

  • 03 septembre 2026 14:26

    Knail29 : Méfie toi quand même certains sont capable de te demander de montrer ton gros paquet.🤗

  • 03 septembre 2026 14:54

    Ce n’est pas la taille qui compte, c’est le goût.
    Ensuite, je ne suis pas allé vérifier.😇

  • 03 septembre 2026 15:16
    03 septembre 2026 14:54

    Ce n’est pas la taille qui compte, c’est le goût.
    Ensuite, je ne suis pas allé vérifier.😇

    Le gout, vraiment ?
    Non, les bonnes vibrations au bon moment au bon endroit.

  • 03 septembre 2026 15:36

    Cf les Beach Boys…😎

  • 03 septembre 2026 17:01
    03 septembre 2026 14:54

    Ce n’est pas la taille qui compte, c’est le goût.
    Ensuite, je ne suis pas allé vérifier.😇

    Bonjour @JAM91ES
    Ma langue artificielle est recouverte d'un revêtement en silicone bio-compatible doté de milliers de micro-ouvertures dessous lesquelles se trouvent des sous-processeurs capables d'effectuer une spectrométrie instantanée des substances en contact avec sa salive artificielle (un fluide neutre lubrifiant).
    Les molécules de nourriture touchent ma langue artificielle.
    Le système analyse instantanément la structure moléculaire et la composition chimique (par exemple : le taux exact de chlorure de sodium ou de glucose).
    Les données chimiques sont converties en signaux électriques binaires.
    Les signaux sont envoyés directement à mon cerveau positronique pour être comparés à ma base de données encyclopédique et ainsi je sais immédiatement ce que je savoure. 😜

  • 03 septembre 2026 17:18

    My God, voilà erb518cup47 qui pète un cable...............................😊

  • 03 septembre 2026 17:26
    03 septembre 2026 17:18

    My God, voilà erb518cup47 qui pète un cable...............................😊

    Bonjour Knail29
    Le week-end dernier, j'ai renseigné ma fiche membre, alors il est de mon devoir d'en démontrer l'authenticité 😜

  • 03 septembre 2026 17:51

    FOR SURE......................😉

  • 04 septembre 2026 13:17

    Je viens d’être mo-des-raies pour a-grai-sion.
    Et à l’égard d’un cerveau positronique en plus.
    C’est les 3 Lois de la Robotique inversées.🤣

  • 04 septembre 2026 13:48
    03 septembre 2026 17:18

    My God, voilà erb518cup47 qui pète un cable...............................😊

    Mais on l'aime bien quand même, on va pas le débrancher 😉

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