ARCELORMITTAL : Exane 25/09/2014 Superformance --> 17 €

mrousche

25 sept. 2014 •11:06

(CercleFinance.com) - Bien que le titre ArcelorMittal peine à redécoller en Bourse, le bureau d'études Exane BNP Paribas y croit toujours. Les analystes ne sont pas non plus inquiets de l'intérêt du groupe pour l'a méga-aciérie italienne d'Ilva. Exane a donc confirmé ce matin son conseil positif de 'surperformance', et son objectif de cours de 17 euros.

A la Bourse d'Amsterdam ce matin, l'action ArcelorMittal se tasse de 0,5% à 11,2 euros.

Selon la presse spécialisée, comme le Metal Bulletin, le sidérurgiste intégré européen et le son homologue italien Marcegaglia ont rencontré hier la ministre italienne du Développement économique, Federica Guidi, 'pour discuter de l'avenir d'Ilva', une aciérie géante située près de Tarente et qui appartient au groupe Riva.

'Ilva est un actif clé pour le groupe (non coté) Riva, l'un des principaux sidérurgistes d'Europe avec une capacité de plus de 14 millions de tonnes par an, dont 11,5 millions de tonnes pour son site de Tarente', explique Exane.

De ce fait, l'éventuelle acquisition d'Ilva pourrait conduire à une réduction significative des surcapacités d'acier européennes, qu'Exane évalue entre 30 et 35 millions de tonnes. Ce qui serait donc de nature à changer sensiblement l'équilibre offre/demande, selon les spécialistes.

En outre, l'Italie est un point d'entrée majeur pour les importations d'acier en Europe. Exane considère donc d'un bon oeil qu'ArcelorMittal envisage de s'associer avec Marcegaglia, sidérurgiste mais aussi négociant d'acier.

Bref, le bureau d'études n'est pas inquiet de l'intérêt d'ArcelorMital pour le site d'Ilva. Notons que l'opération est 'très complexe', notamment d'un point de vue social et politique, a indiqué ArcelorMittal en juin, et il s'agira vraisemblablement d'un processus de longue haleine. ArcelorMittal sera enfin probablement attentif à ce que l'éventuelle opération ne pèse pas trop sur son cash-flow.