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(Mise à jour des actions, ajout d'un contexte et de citations de dirigeants dans les paragraphes tout au long du document) par Ateev Bhandari, Pritam Biswas et Arasu Kannagi Basil
Western Alliance WAL.N a déclaré vendredi qu'il avait poursuivi la banque d'investissement Jefferies Financial JEF.N pour ne pas avoir achevé le paiement de 126,4 millions de dollars qu'il devait à la banque régionale pour des prêts liés au fournisseur de pièces automobiles en faillite First Brands Group.
Les actions de Western Alliance ont plongé d'environ 14 % dans les premiers échanges, atteignant leur niveau le plus bas depuis octobre. Jefferies a perdu près de 10 %.
Western Alliance a déclaré avoir déposé une plainte auprès de la Cour suprême de New York contre Jefferies et d'autres personnes pour "rupture de contrat et fraude" pour "conduite liée à un prêt commercial garanti par des comptes clients achetés à First Brands Group".
"Je ne peux pas vous dire ce qui motive Jefferies", a déclaré Kenneth Vecchione, directeur général de Western Alliance, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.
"Nous sommes profondément déçus par la conduite de Jefferies."
En réponse, Jefferies a déclaré: "Nous regrettons que la banque, ainsi qu'une série de prêteurs de First Brands et de ses environs, subissent des pertes à la suite de cette fraude. Nous pensons que l'action en justice est sans fondement et nous la défendrons vigoureusement."
JEFFERIES SOUS SURVEILLANCE
Jefferies a fait l'objet d'un examen minutieux concernant ses normes de prêt et son goût du risque après l'effondrement de la banque britannique Market Financial Solutions et de First Brands.
Des investisseurs ont intenté un procès à Jefferies, alléguant que la société les a trompés en investissant dans un fonds lié à First Brands, qui devait environ 715 millions de dollars de créances à la branche Leucadia Asset Management de Jefferies.
"L'histoire de First Brands ne fait que s'aggraver et la question est maintenant de savoir si tout le monde va subir une nouvelle série de pertes", a déclaré Brian Finneran, directeur général de Truist Securities.
RUPTURE D'ACCORD
En vertu d'un accord conclu en octobre, Jefferies avait accepté d'achever le remboursement anticipé du principal du prêt avant le 31 mars, a déclaré Western Alliance. Cependant, après le dernier paiement de 42,1 millions de dollars effectué le 15 janvier, Jefferies a indiqué à Western Alliance qu'elle ne recevrait pas les deux derniers paiements du principal dus au premier trimestre 2026.
"Dans toute ma carrière bancaire, je n'ai jamais été témoin d'une rupture de contrat qui mette si délibérément en danger la réputation et l'intégrité opérationnelle d'une contrepartie, obligeant les futures banques, les clients et les contreparties à réévaluer sérieusement la fiabilité de l'engagement de cette organisation", a déclaré Vecchione, directeur général de Western Alliance, aux analystes.
L'accord d'abstention signé par les sociétés est un accord temporaire en vertu duquel la banque accepte de retarder ou de réduire les paiements du prêt pendant une période déterminée, au lieu de forcer le prêt à se mettre en défaut.
Western Alliance a déclaré qu'elle allait comptabiliser une charge pour l'intégralité du solde du prêt, soit 126,4 millions de dollars, et qu'elle prendrait des mesures pour compenser la perte.
Anthony Elian, analyste chez J.P. Morgan, a déclaré qu'il serait essentiel que le profil de croissance, ainsi que la trajectoire des bénéfices au-delà du premier trimestre, n'aient qu'un impact très minime de l'imputation.
"La réalisation de gains sur la vente de titres, soutenue par des réductions planifiées des dépenses d'exploitation, devrait fournir une compensation globale de 100 millions de dollars. Nous évaluons d'autres moyens de combler l'écart restant de 26 millions de dollars", a déclaré Vecchione.
RÉACTION DU MARCHÉ
"Le marché est frileux en ce qui concerne les risques de crédit privé, de sorte que la réaction spontanée (des actions de Jefferies) n'est pas tout à fait surprenante, mais semble exagérée pour un risque qui devrait être, à ce stade, assez bien compris", a déclaré Sean Dunlop, analyste bancaire chez Morningstar.
"Il semble peu probable que Jefferies suspende ces paiements s'il ne s'attend pas à ce que son exposition nette après litige soit inférieure aux 126,4 millions de dollars dus, d'autant plus que l'entreprise semble bien capitalisée et a ce que nous considérons comme une charge de dette gérable."
En janvier, Jefferies a affiché une perte avant impôts de 30 millions de dollars au quatrième trimestre, liée à son investissement dans Point Bonita, le fonds qui a une exposition à First Brands.
Ses investissements indirects dans le fonds Point Bonitas'élevaient à 43 millions de dollars, soit 5,9 % des créances du fonds achetées à First Brands, et à 2 millions de dollars d'intérêts dans les prêts bancaires du fournisseur de pièces automobiles par l'intermédiaire de la plateforme Apex de Jefferies Finance.
Cela soulève la perspective de dépréciations supplémentaires lorsque Jefferies annoncera ses résultats du premier trimestre à la fin du mois, ont déclaré les analystes.
First Brands s'est placée sous la protection de la loi sur les faillites en septembre, après que les prêteurs ont enquêté sur des irrégularités dans ses rapports financiers. Selon les documents déposés au tribunal, l'entreprise affiche un passif de 11,6 milliards de dollars.
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