Publication du chiffre d'affaires 2018
Weborama publie un chiffre d'affaires 2018 de 32,3 M€ (+3%, +5,5% à tc), en dessous de nos attentes (34,5 M€). Le S2 est ressorti en baisse de 4,2% après une hausse de 11,1% sur le S1 2018. En séquentiel, Weborama a été touché de plein fouet par la mise en place du RGPD sur son segment Advertising qui a perdu 22% sur le S2 (vs -7,5% sur le S1) pour atteindre 8,5 M€ sur l'année (-16%). La Data Strategy a mieux résisté avec un CA qui continue de croitre, mais moins rapidement (+4,4% au S2 vs +20,0% au S1 2018).
Compte tenu du contexte publicitaire et du manque de visibilité dont nous disposons, nous devenons plus prudents sur Weborama.
Recommandation
Suite à cette publication, notre objectif de cours ressort à 8,50 € (vs 11,00 €) et notre recommandation reste pour le moment à l'
Achat
compte tenu des attentes à moyen/long terme. Nous restons néanmoins attentifs aux signaux de reprise de croissance sur le S1 2019.
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