((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Ajoute les commentaires de l'analyste, le contexte de l'entreprise, met à jour les actions, les paragraphes 3-4 et 6-11, modifie l'étiquette d'identification de l'article)
*
Les actions de Waters chutent de près de 12 %, celles de Becton de 0,7 %
*
Waters s'endette pour distribuer 4 milliards de dollars à BD
*
Les actionnaires de Waters détiendront 61 % de la nouvelle société, BD 39 %
par Sabrina Valle, Mrinalika Roy
Le fabricant d'équipements de laboratoire Waters Corp WAT.N va racheter une unité de bioscience et de diagnostic issue du fournisseur de technologies médicales Becton Dickinson BDX.N dans le cadre d'une transaction en actions et en numéraire évaluée à 17,5 milliards de dollars, ont annoncé les deux entreprises lundi.
Becton Dickinson, dont les performances ont été médiocres au cours des derniers mois et qui a été la cible d'activistes, se retirera d'un segment du diagnostic et des biosciences sensible aux droits de douane, tout en se recentrant sur le cœur de la technologie médicale, où il pourrait avoir un plus grand pouvoir de fixation des prix et une base de fabrication nationale plus solide.
BD avait annoncé en février son intention de se séparer de cette activité - qui fabrique des produits utilisés pour détecter les maladies infectieuses et les cancers - dont la valeur, selon les rumeurs, avoisinait alors les 30 milliards de dollars.
L'acquisition permet à Waters, fournisseur de technologies analytiques destinées aux marchés des sciences de la vie et du diagnostic, de gagner en envergure. L'entreprise devrait doubler son marché total, qui atteindra environ 40 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel de 5 à 7 %.
L'entité fusionnée pourrait être en mesure de tirer parti de l'infrastructure de fabrication et de réglementation existante de BD, basée aux États-Unis, pour atténuer les coûts tarifaires.
Pourtant, la réaction des investisseurs a été prudente.
Les actions de Waters étaient en baisse de 11,5 % à 312,19 dollars et celles de Becton en baisse de 0,7 % à 174,68 dollars lundi après-midi, reflétant les doutes sur la complexité et les risques d'exécution associés à la structure de l'opération, selon les analystes de JP Morgan.
L'opération "laisse la création de valeur dépendre de l'intégration réussie et de l'exécution par la direction de Waters", a déclaré Robbie Marcus, analyste chez JP Morgan.
Les analystes de Jefferies se sont fait l'écho de ce sentiment, notant que l'opération ajoutait de la complexité à la stratégie de croissance de Waters, autrefois claire.
L'entreprise combinée sera dirigée par le directeur général de Waters, Udit Batra, largement reconnu pour avoir orchestré l'acquisition de Sigma-Aldrich par Merck KGaA
MRCG.DE en 2015 pour un montant de 17 milliards de dollars, une expérience qui, selon les analystes de Jefferies, donne de la crédibilité au processus d'intégration complexe qui s'annonce. Becton a sous-performé à la fois la croissance du chiffre d'affaires et les marges, a déclaré Jeff Jonas, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, qui possède des actions de BD et de Waters Corp. En mai, BD a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices annuels en prévision d'un impact potentiel des tarifs douaniers du président américain Donald Trump .
" (BD) peut bénéficier d'une gestion plus ciblée", a déclaré Jeff Jonas.
L'opération annoncée lundi est structurée comme un "Reverse Morris Trust", qui permet à une entreprise d'éviter une lourde facture fiscale en se séparant d'une unité qu'elle souhaite céder tout en la fusionnant avec une autre entreprise.
Les actionnaires de Waters devraient détenir environ 61 % de la société issue de la fusion. Waters assumera environ 4 milliards de dollars de dettes supplémentaires pour payer BD 4 milliards de dollars de distribution en espèces dans le cadre de la transaction. Les actionnaires de Becton détiendront environ 39 % de la nouvelle société, qui sera cotée sous le symbole boursier de Waters.
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer