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Le directeur général David Zaslav dirigera l'unité de streaming et de studios
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Les actions de WBD augmentent de 8 % malgré une chute de 60 % depuis la fusion
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Les analystes considèrent la scission comme le précurseur d'autres accords dans le domaine des médias
(Ajout d'un contexte tout au long de l'article, mise à jour des actions au paragraphe 9) par Aditya Soni et Jaspreet Singh
Warner Bros Discovery WBD.O a annoncé qu'elle se scinderait en deux sociétés cotées en bourse, séparant ses studios et ses activités de diffusion en continu de ses réseaux de télévision par câble en perte de vitesse, alors que la société mère de HBO et CNN cherche à être plus compétitive à l'ère de la diffusion en continu.
La scission annoncée lundi est le dernier signe en date de l'effritement de décennies de consolidation des médias qui ont donné naissance à des conglomérats mondiaux couvrant la création de contenu, la distribution et, dans certains cas, les télécommunications.
Elle met fin à la fusion de WarnerMedia et Discovery en 2022, donnant à l'activité de diffusion en continu et aux studios une plus grande marge de manœuvre pour s'étendre sans être alourdie par l'unité de réseaux en déclin.
La nouvelle société de streaming et de studios comprendra Warner Bros, DC Studios et HBO Max, les joyaux de la bibliothèque de divertissement de WBD.
L'unité réseaux, qui détiendra jusqu'à 20 % des parts de son homologue, comprendra CNN, TNT Sports et Bleacher Report.
Le directeur général David Zaslav dirigera l'unité de streaming et de studios après la séparation, tandis que le directeur financier Gunnar Wiedenfels dirigera l'unité de réseaux. La séparation sera structurée comme une transaction exempte d'impôts et devrait être achevée d'ici à la mi-2026.
"En opérant à l'avenir comme deux sociétés distinctes et optimisées, nous donnons à ces marques emblématiques les moyens de mieux se concentrer et la flexibilité stratégique dont elles ont besoin pour être les plus compétitives possibles dans le paysage médiatique actuel en pleine évolution", a déclaré David Zaslav.
La majorité de la dette de la société sera détenue par la société de réseaux mondiaux. La dette brute de WMD s'élevait à 38 milliards de dollars au mois de mars.
Les actions de WBD ont augmenté de 8 % avant la mise sur le marché, mais le titre reste en baisse de près de 60 % depuis la fusion, en raison de la perte d'abonnés au câble, de la concurrence acharnée du streaming et des inquiétudes des investisseurs quant à l'orientation de l'entreprise endettée.
La semaine dernière, environ 59 % des actionnaires de WBD ont voté contre les rémunérations des dirigeants, y compris la rémunération de 51,9 millions de dollars de David Zaslav pour 2024, lors de l'assemblée annuelle des actionnaires.
"WBD est un amalgame d'activités qui n'ont pas réussi à conquérer le marché. (Avec la scission), Warner Bros a une meilleure chance de gagner l'intérêt d'un plus grand nombre d'investisseurs et de concentrer la direction sur moins de choses", a déclaré Dan Coatsworth, analyste chez AJ Bell.
En décembre, WBD avait jeté les bases d'une vente ou d'une scission de ses actifs de télévision par câble en déclin en annonçant une séparation de ses activités de streaming et de studio.
Cette séparation intervient alors que WBD tente de positionner son service de streaming comme une destination haut de gamme avec des titres tels que "The Last of Us", après avoir initialement parié qu'un mélange de dramatiques de HBO et de contenu de style de vie de Discovery élargirait son attrait.
Le mois dernier, la société a relancé la marque HBO Max afin de favoriser l'expansion mondiale de son service de diffusion en continu, qui comptait environ 122 millions d'abonnés en mars et devrait en compter plus de 150 millions d'ici à la fin de 2026.
Ce chiffre reste inférieur aux 300 millions d'abonnés de Netflix et aux 181 millions d'abonnés combinés de Disney+ et Hulu.
PLUS DE TRANSACTIONS
Certains analystes ont déclaré que la scission pourrait ouvrir la voie à d'autres transactions dans le secteur des médias, en soulignant le projet de Comcast de se séparer de la plupart de ses réseaux câblés, y compris MSNBC et CNBC.
"Les perspectives pour le secteur des réseaux câblés sont assez sombres et je suppose qu'il y aura une consolidation", a déclaré Jeff Wlodarczak, analyste chez Pivotal Research Group.
Selon lui, les réseaux câblés de WBD pourraient logiquement s'intégrer à la prochaine scission du câble de Comcast, tandis que ses activités de streaming et de studios pourraient s'associer à un autre acteur, tel que Peacock de Comcast.
Toute fusion devra être approuvée par les autorités de la concurrence de l'administration Trump, qui ont fait part de leur intention de se concentrer sur les fusions qui réduisent la concurrence d'une manière préjudiciable aux consommateurs ou aux travailleurs.
David Zaslav a déclaré qu'il s'attendait à un environnement plus favorable aux transactions sous l'administration Trump. Mais au cours de son premier mandat, M. Trump a attaqué CNN à plusieurs reprises et son ministère de la justice a tenté de bloquer la fusion AT&T-Time Warner.
Lundi, WBD a déclaré avoir obtenu un prêt-relais de 17,5 milliards de dollars auprès de J.P. Morgan, qu'elle utilisera pour restructurer sa dette.
J.P. Morgan et Evercore conseillent WBD sur l'opération, tandis que Kirkland & Ellis fait office de conseiller juridique.
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