Aller au contenu principal
Fermer
  2. Aide
  2. Aide

Visibilité renforcée (Ecoslops)
information fournie par AlphaValue 17/04/2019 à 16:18

Visibilité renforcée

EPS CHANGE

CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS

€ 24.8 vs 24.3 +1.97%

L’objectif de cours a été ajusté légèrement à la hausse, la révision à la baisse de la valorisation par le DCF (s’expliquant surtout par un ajustement de la rentabilité attendue des unités de raffinage et par la mise en service du projet à Anvers 6 mois plus tard que prévu) ayant été plus que compensée par des valorisations plus favorables sur la base de l’ANR; à l'inverse et en positif l’hypothèse d’une nouvelle augmentation de capital dans un proche avenir a été écartée compte tenu du crédit de 18m€ accordé par la BEI en Février 2019.

CHANGEMENT D’EPS

2019 : € -0.20 vs 0.04 ns

2020 : € -0.26 vs 0.52 ns

Nous n'avons révisé en baisse notre estimation de BPA 2019 conformément aux prévisions de la société pour l'année en cours. En revanche, le BPA 2020 a été revu sensiblement en baisse compte tenu: 1) de la mise en service plus tardive que prévu de l'unité d'Anvers (reportée du S2 2020 au S1 2021), l'entreprise souhaitant lancer les études techniques autour de juin 2019; 2) d’une révision de l'EBITDA et des marges brutes attendues pour les unités de Sines et de Marseille conformément au modèle d'un meilleur partage des marges avec les fournisseurs de slops, et 3) d’un déploiement plus tardif des unités Mini-P2R, la société ayant pour objectif de tester un premier prototype sur les installations d’un client au S1 2020.

CHANGEMENT DE NAV

€ 36.7 vs 32.6 +12.5%

L’hypothèse d’une possible augmentation de capital dans un avenir proche a été écartée en raison du crédit de 18m€ accordé par la Banque européenne d'investissement en février. Ce dernier donnera à l'entreprise une marge de manœuvre plus que suffisante pour financer ses nouveaux projets. De fait, les valorisations sur la base de l’ANR et de la somme des parties ne tiennent désormais plus compte du risque d’une dilution résultant d’une augmentation de capital.

CHANGEMENT DE DCF

€ 22.7 vs 25.6 -11.5%

Notre valorisation par le DCF est pénalisée par le report de six mois de la mise en route de la centrale de raffinage d'Anvers (reportée du S2 2020 au S1 2021), un déploiement plus tardif qu'anticipé des unités Mini-P2R, ainsi qu’un ajustement de nos hypothèses concernant la rentabilité du site de Sines (et de nos anticipations sur les résultats de l'unité de la Mède /Marseille) pour tenir compte des anticipations de la société.

Valeurs associées

ECOSLOPS
0,7200 EUR Euronext Paris +7,46%
Copyright © 2026 AlphaValue

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 17/04/2019 à 16:18:21.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • Marine Le Pen (g), présidente du groupe parlementaire du Rassemblement National (RN), arrive avec son avocat Rodolphe Bosselut au tribunal de Paris pour le verdict de son procès pour détournement présumé de fonds publics, le 31 mars 2025 à Paris ( AFP / Alain JOCARD )
    Marine Le Pen joue son avenir présidentiel au procès en appel du RN
    information fournie par AFP 13.01.2026 11:43 

    Le procès en appel de Marine Le Pen, du Rassemblement national et de onze autres prévenus s'ouvre mardi à Paris: la cheffe de file de l'extrême droite française joue son éligibilité pour l'élection présidentielle de 2027 et, plus généralement, son avenir politique. ... Lire la suite

  • LISI : Le mouvement reste haussier
    LISI : Le mouvement reste haussier
    information fournie par TEC 13.01.2026 11:41 

    SYNTHESE Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques, pour leur part, se trouvent dans la zone de surachat, ... Lire la suite

  • Des pompiers à Altadena, aux États-Unis, le 8 janvier 2025. ( AFP / JOSH EDELSON )
    Le coût des catastrophes naturelles a baissé en 2025, mais la situation reste "alarmante", selon Munich Re
    information fournie par Boursorama avec Media Services 13.01.2026 11:37 

    Au-delà des catastrophes majeures tels que les séismes ou les ouragans, ce sont désormais les inondations locales, tempêtes et feux de forêt qui pèsent le plus lourdement. Le coût des catastrophes naturelle a fortement reculé au niveau mondial en 2025, a indiqué ... Lire la suite

  • X-FAB : Le mouvement reste haussier
    X-FAB : Le mouvement reste haussier
    information fournie par TEC 13.01.2026 11:32 

    SYNTHESE Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques ne sont pas surachetés, ce qui laisse intact le potentiel ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank