Victoire des Bleus: pas d'effet notable sur le CAC 40

information fournie par Reuters •16/07/2018 à 10:10

    PARIS, 16 juillet (Reuters) - La victoire de l'équipe de
France de football à la Coupe du Monde n'est guère saluée par
les investisseurs lundi, les effets positifs sur l'économie et
les entreprises françaises restant difficiles à évaluer. 
    Le CAC 40, indice phare de la Bourse de la Paris, avance de
0,17% dans la matinée, dans un contexte de marché marqué par des
craintes sur la croissance économique chinoise et les tensions
commerciales internationales.
    L'indice parisien ne fait pas mieux que le Dax 30 à
Francfort (+0,42%), ni que l'EuroStoxx 50  .STOXX50  (+0,25%).
    Vingt ans après le sacre de 1998, la France a remporté
dimanche à Moscou la Coupe du monde de football pour la deuxième
fois de son histoire en battant 4-2 en finale des Croates
offensifs jusqu'à l'épuisement.  
    Si beaucoup d'observateurs reconnaissent un effet positif de
cette victoire pour le moral des Français et la consommation,
ils restent sceptiques sur les gains économiques escomptés.
 
    
    UN EFFET EUPHORIQUE POUR LA CONSOMMATION ?
    "A ma connaissance, aucune étude n'a réussi à mettre en
valeur de manière claire et déterminante un effet économique
quelconque de moyen ou long terme d'une victoire à la Coupe du
Monde", indique Hugues de Montvalon, responsable de la recherche
chez Oddo BHF Banque privée.
    "A court terme, on ne peut pas nier que l'évènement le plus
suivi de la planète a des répercussions sur le comportement des
consommateurs/spectateurs. C'est fort possible, mais il est très
compliqué d'en tirer un quelconque profit sur le plan boursier".
    Hugues de Montvalon prend l'exemple de Fnac Darty  FNAC.PA 
(+0,37% lundi) dont le titre n'a pas profité d'une éventuelle
demande plus élevée pour les téléviseurs. La valeur a reculé de
plus de 6% depuis le début de la Coupe de Monde, le 14 juin.
    En revanche, le producteur de bières AB Inbev  ABI.BR 
(+0,62%) a gagné 7% sur la période et la chaîne de télévisions
TF1  TFFP.PA  (-0,16%), qui retransmettait les matches de
l'équipe de France, a pris plus de 6%. 
    Dans une note parue mardi dernier, les analystes de Goldman
Sachs indiquaient que les agences médias avaient revu légèrement
à la hausse leurs estimations des recettes publicitaires pour
TF1 face au parcours de l'équipe de France.  
    "Une répétition de la performance de 1998 serait sans aucun
doute accueillie dans l'euphorie et donnerait un élan
significatif à la consommation française", indiquaient les
économistes de la banque américaine au début de la compétition.
    
    "COUP DE CHAPEAU"
    Si les spécialistes de Goldman Sachs ne donnent pas de
chiffres, le chef économiste d'Euler Hermes, Ludovic Subran,
prévoit pour sa part un gain de 0,2 point de consommation et de
0,1 point de croissance du produit intérieur brut pour la France
en 2018.
    L'effet devrait essentiellement se faire sentir selon lui
sur le troisième trimestre et pourrait alimenter le flot de
nouvelles positives sur les actifs français.  
    "Une victoire de l'équipe de France pourrait aider à réduire
l'écart de valorisation du CAC 40 avec le Dax", indique Ludovic
Subran, "même si l'effet sera plus limité sur le spread OAT-Bund
qui est déjà très faible". 
    L'écart de rendement entre les emprunts d'Etat français et
allemands à dix ans se situe autour de 34 points de base, contre
un pic à plus de 80 lors de la campagne électorale
présidentielle au printemps 2017.  FR10DE10=RR 
    En 1998, l'effet positif de la victoire des Bleus sur
l'économie française avait été plus durable dans le temps du
fait essentiellement des dépenses en infrastructures liée à
l'organisation de la Coupe de Monde en France.
    "Il faut noter un rebond de la confiance des ménages au
cours des mois d'été,  qui a permis à la consommation
d'enregistrer une performance-canon, avant que tout rentre
progressivement dans l'ordre par la suite", rappelle Hervé
Goulletquer, direction adjoint de la recherche chez La Banque
Postale AM.
    Du côté de la Bourse de Paris, les jours qui ont suivi la
victoire de la France avaient été fastes, se remémorre le
stratège, avant qu'une fenêtre baissière de quatre mois ne
s'ouvre.
    "Pour le pays vainqueur, le coup de chapeau en termes de
confiance et de consommation est probablement une réalité. Il
dure ce que durent les coups de chapeau", résume Hervé
Goulletquer. "C'est un peu pareil pour la Bourse". 

 (Blandine Hénault, édité par Véronique Tison)