Une indépendance de l'Ecosse jugée probable de 15% à 35% par les banques

information fournie par Reuters •28/04/2021 à 17:31

par Marc Jones

LONDRES, 28 avril (Reuters) - La banque d'investissement Morgan Stanley estime à 15% la probabilité que l'Ecosse déclare son indépendance du Royaume-Uni, tandis que sa concurrente Citi évoque des chances encore plus grandes, de 35%, à l'approche d'élections cruciales la semaine prochaine.

Le renouvellement du Parlement écossais est prévu le 6 mai et le Scottish National Party (SNP), à la tête de l'exécutif local depuis 2007, espère que les résultats de ce scrutin lui permettront de plaider avec plus de force en faveur de l'organisation d'un nouveau référendum d'autodétermination, après le rejet de l'indépendance à une courte majorité lors de la dernière consultation populaire en 2014.

Le SNP a besoin de gagner quatre sièges supplémentaires pour atteindre seul la majorité absolue.

Les Greens (écologistes), eux aussi favorables à l'indépendance, devraient en outre gagner des sièges au Parlement de Holyrood.

"Avec les partis pro-indépendance qui vont probablement obtenir une majorité aux élections du 6 mai, nous voyons une probabilité d'indépendance de 15%", écrit Morgan Stanley dans une note de recherches, ajoutant que la probabilité d'un référendum est quant à elle de 30%.

La perspective d'un tel référendum risquerait d'ouvrir une nouvelle période de volatilité sur les marchés financiers britanniques, après plus de quatre ans de turbulences à la suite du vote en faveur du Brexit en 2016.

D'après les sondages d'opinion en Ecosse, une majorité, quoique courte, est favorable à une indépendance après 314 années d'union avec l'Angleterre. Les électeurs écossais se sont majoritairement prononcés contre le Brexit il y a cinq ans et certains reprochent aux Anglais de les avoir retirés de l'Union européenne contre leur volonté.

Au vu des délais d'organisation d'un référendum et de négociation d'une éventuelle séparation, Morgan Stanley juge qu'une indépendance effective de l'Ecosse ne pourrait intervenir au plus tôt que le 1er janvier 2025.

Citi, de son côté, a estimé mercredi à 35% la probabilité d'une indépendance écossaise au cours des 10 prochaines années.

Credit Suisse a déclaré pour sa part mardi qu'une majorité SNP après le scrutin du 6 mai augmenterait significativement la probabilité d'un nouveau référendum dans les 12 à 24 prochains mois.

"Dans un tel scénario, les actifs britanniques auraient besoin de commencer à intégrer dans leurs prix une prime de risque politique liée à une potentielle dislocation du Royaume-Uni", a dit la banque suisse à ses clients.

L'économie écossaise représente environ 7% à 8% du produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni.

Pour Morgan Stanley, l'hypothèse d'une majorité SNP étant déjà intégrée par les marchés, la livre, les actions britanniques et les rendements des emprunts d'Etat ne réagiraient probablement que de manière "limitée" à une telle issue.

"Ils pourraient réagir plus tard si un référendum pointe à l'horizon", a-t-elle ajouté.

(Avec Thyagaraju Adinarayan, Carolyn Cohn et Elizabeth Howcroft version française Bertrand Boucey)