Tiffany a reçu une proposition de LVMH, s'envole en Bourse

information fournie par Reuters •28/10/2019 à 14:56

    * Tiffany a dit avoir reçu une proposition non-sollicitée de
LVMH
à 120 dollars par action
    * Ce prix représente une prime de près de 22% par rapport au
cours
de clôture de Tiffany de vendredi selon des calculs Reuters
    * Le titre Tiffany flambe, une amélioration de l'offre
attendue
    * Un rachat de Tiffany serait la plus grosse acquisition de
LVMH
    * L'action LVMH prend 0,2% à Paris, Tiffany prend 29% à New
York
    * Le groupe a largement les moyens de la financer -
analystes
    * Une telle acquisition pourrait inciter d'autres à se
lancer dans
des opérations de croissance externe
    * Le titre LVMH en légère hausse

 (Actualisé avec les déclarations de Tiffany)
    par Sarah White et Marc Angrand
    PARIS, 28 octobre (Reuters) - Tiffany  TIF.N  a annoncé
lundi avoir reçu une proposition non sollicitée et non
contraignante de LVMH  LVMH.PA  à 120 dollars par action,
réagissant ainsi aux déclarations faites plus tôt par le géant
du luxe français disant qu'il avait démarché le joaillier
américain en vue d'une éventuelle offre.
    Le prix mis sur la table par LVMH représente une prime de
22% par rapport au cours de clôture de l'action de Tiffany de
vendredi, selon les calculs de Reuters. 
    Dans un communiqué, Tiffany déclare que son conseil
d'administration examine "attentivement" la proposition de LVMH
avec l'aide de conseillers financiers et juridiques
indépendants.
    "Les actionnaires de Tiffany ne doivent rien décider à ce
stade", poursuit le groupe, ajoutant que les parties n'étaient
pas "en discussions".
    Quelques instants après l'ouverture de la Bourse de New
York, Tiffany, déjà en hausse de plus de 22% depuis le début de
l'année au cours de clôture de vendredi, bondissait d'environ
28,8% à 126,95 dollars, évoluant ainsi au-dessus du prix avancé
par LVMH, ce qui suggère que ce dernier devra surenchérir pour
l'emporter.
    Dans la foulée de la confirmation par le groupe français de
son intérêt pour Tiffany, plusieurs analystes ont estimé que
Tiffany devrait rejeter une éventuelle offre d'achat à 120
dollars par action et que LVMH pourrait sans difficulté
améliorer sa proposition.
    Credit Suisse voit ainsi l'offre "rapidement atteindre 140
dollars", ce qui correspondrait au récent plus haut de l'action
du groupe américain et à une valorisation d'environ 17 milliards
de dollars.
    LVMH, propriétaire entre autres des marques Louis Vuitton et
Bulgari, a dit avant l'ouverture de la Bourse avoir approché
Tiffany, réagissant un jour après que Reuters, citant des
sources, a évoqué la possibilité d'une telle transaction.
 
    "Il n'y a aucune certitude à ce stade que ces discussions
puissent aboutir à un accord", a ajouté LVMH dans un bref
communiqué.
    Le cas échéant, ce serait la plus grosse acquisition de
l'histoire de LVMH, dont la trésorerie est abondante. Le groupe
dirigé par le milliardaire Bernard Arnault n'a dévoilé aucun
détail financier.
    
    D'AUTRES OPÉRATIONS EN VUE SI LVMH RACHÈTE TIFFANY-ANALYSTES
    Tiffany, maison fondée en 1837 et dont la célébrité a
atteint des sommets avec le film, sorti en 1961, "Diamants sur
canapé" de Blake Edwards tiré du livre du même nom de Truman
Capote, enregistre à ce stade une progression de 22,4% de son
action depuis le début de l'année à ce stade après un recul de
22,6% en 2018. 
    Le joaillier pâtit, comme d'autres, de la guerre commerciale
sino-américaine, qui voit les touristes chinois dépenser moins à
l'étranger.
    Comme ses rivaux, Tiffany essaie de se développer davantage
en Chine continentale pour tenter de profiter de la tendance des
consommateurs de la deuxième économie mondiale à dépenser
davantage dans leur propre pays.
    Selon des sources, Tiffany pourrait refuser de négocier le
moindre accord, ce qui contraindrait LVMH à relever son offre.
    "LVMH a largement les moyens financiers d'une telle
acquisition et nous en attendons d'importantes synergies
financières et stratégiques", ont dit les analystes de Cowen
dans une note.
    Après avoir gagné près de 1,5% en début de séance, le titre
LVMH progresse encore, à 14h55, de 0,27% à 385 euros, en ligne
avec le CAC 40  .FCHI  (+0,34%).
    Tout le secteur du luxe et de la joaillerie européen
bénéficie de la perspective d'une consolidation du secteur, le
titre Richemont  CFR.S , numéro deux mondial derrière LVMH,
gagnant 2%, Salvatore Ferragamo  SFER.MI  3%, Swatch  UHR.S 
près de 1% et Pandora  PANDORA.CO  1%.
    JPMorgan juge que LVMH est l'acteur européen du secteur le
mieux placé pour réussir un redressement de Tiffany, ajoutant
qu'une telle acquisition dissuaderait sans doute le groupe
français de réaliser d'autres acquisitions importantes "au moins
pour longtemps" sans l'empêcher de se lancer dans des opérations
de plus petite taille.
    L'intermédiaire pense également que ce rachat pourrait
inciter d'autres conglomérats du secteur à se lancer eux aussi
dans des opérations de croissance externe.

 (Avec les contributions de Sudip Kar-Gupta, Benoit Van
Overstraeten et Nicolas Delame, édité par Jean-Michel Bélot)