Taux : une dégradation inquiétante se propage en Europe
information fournie par Cercle Finance 19/02/2025 à 19:26
Même une résurgence du 'risk off' après septième séance de hausse consécutive des indices européens (dans le sillage des bancaires et des valeurs de 'défense') n'a pas suffi à soutenir nos bons du Trésor.
Alors que les investisseurs se réjouissaient depuis quelques jours de l'annonce du sommet entre émissaires de Washington et de Moscou à Riyad, aujourd'hui, c'est l'inquiétude qui domine avec la volonté réaffirmée de Bruxelles de maintenir les sanctions contre la Russie.
Si le dossier ukrainien occulte désormais celui -pas du tout réglé- des tensions commerciales et des tarifs douaniers réciproques avec les US, les investisseurs pourraient bien commencer à se préoccuper de la santé de l'économie américaine (peut-être la FED en dévoilera t'elle plus ce soir avec ses 'minutes' de la dernière réunion de la Fed des des 28 et 29 janvier).
A en croire le baromètre FedWatch du CME Group, les intervenants prévoient une prochaine baisse de taux en juillet, mais avec une probabilité de 43,9% qui l'emporte d'une courte tête sur celle d'un 'statu quo' (42,9%).
Les opérateurs viennent de découvrir une chute de 9,8% des mises en chantier de logements aux Etats-Unis en janvier par rapport au mois précédent, pour s'établir à 1.366.000 en rythme annualisé.
Les permis de construire de logements américains -censés préfigurer les mises en chantier futures-, sont pour leur part restées atones (+0,1%) à 1.483.000 le mois dernier.
Enfin, les achèvements de logements ont grimpé de 7,6% à 1.651.000.
Des signaux de baisse d'activité qui ne soutiennent pas l'obligataire US, les rendements se retendent de 2Pts à la fois sur T-Bonds 2035 à 4,5655% et de +2,5Pts sur le '30 ans' (à 4,787%).
En Europe la tendance se dégrade sérieusement sur nos OAT avec +8,5Pts à 3,243% et sur les Bunds avec +7,5Pts à 2,566%, les BTP italiens se tendent de +10Pts à 3,6437%.
Cela va de mal en pis pour les 'Gilts' UK qui affichent +5Pts vers 4,662%.
Et malgré cette tension des taux, l'or revient tutoyer ses sommets à 2.945 dollar/Os, l'apaisement dans le dossier ukrainien ne semblant pas amoindrir l'intérêt pour le métal jaune depuis que Trump est aux affaire et a promis de régler le conflit en 48H.
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