Stellantis progresse malgré des propos peu encourageants d'UBS

information fournie par AOF •23/09/2025 à 15:40

(AOF) - Stellantis (+1,54%, à 8,36 euros) se reprend au lendemain d’un repli de 2,64% lié au nouvel avertissement sur résultats de Porsche qui a affecté l’ensemble du secteur automobile européen. Le groupe automobile multinational italo-franco-américain a fait part de ses données commerciales pour l’Europe et a annoncé plus de 1,651 million d’immatriculations sur les huit premiers mois de l’année dans la zone UE30 (Europe élargie). Avec ces données, le groupe confirme sa deuxième position sur le marché des véhicules particuliers (VP) avec une part de marché de 16,7%.

Dans le détail, en France, le constructeur automobile multi-marques est numéro un en août et sur tous les segments (VP, VUL et BEV, les véhicules électriques à batterie). En outre, toujours dans l'Hexagone, le groupe a placé trois de ses modèles dans le top 5 des ventes : la Peugeot 208 en deuxième position, la Citroën C3 en quatrième position et la Peugeot 2008 à la cinquième place.

Stellantis Pro One a également fait preuve de dynamisme avec une part de marché de 29,5% pour les véhicules utilitaires légers (VUL).

En parallèle, la gamme hybride a connu une avancée significative au mois d'août avec une progression de 4,9 points par rapport à la même période un an plus tôt.

Pour Luca Napolitano, directeur des opérations commerciales de Stellantis : " Dépasser 1 650 000 d'immatriculations dès août en cumul annuel est un signal très positif. Nous sommes particulièrement satisfaits de nos excellentes performances dans le segment des véhicules utilitaires, où Stellantis occupe traditionnellement une position de leader. Une mention spéciale pour nos résultats dans le segment des véhicules hybrides, que nous considérons comme hautement stratégique ".

Malgré ces données encourageantes et le discours positif du directeur des opérations commerciales, le groupe a annoncé la suspension de la production dans son usine de Poissy pendant trois semaines au mois d'octobre, en raison de conditions de marché difficiles en Europe.

Pour UBS, après l'Amérique du Nord, l'amélioration des ventes en Europe est l'un des piliers clés du plan de redressement de Stellantis, sauf que la banque suisse s'attend à une intensification de la concurrence dans cette zone. Les analystes s'attendent à une marge opérationnelle courante inférieure à 10% en Europe sur le second semestre et au-delà.

En ce qui concerne les États-Unis, UBS estime que l'assouplissement de la réglementation américaine sur les émissions pourrait avoir un impact positif significatif sur les bénéfices l'an prochain. La banque suisse précise toutefois qu'il est encore trop tôt pour parier sur une réussite du redressement au pays de l'Oncle Sam.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Sixième groupe automobile mondial -3 ^ème américain avec 7,8 % de parts de marché et 2 ^ème européen avec 16,4 %, né en janvier 2021 de la fusion Groupe Peugeot-Fiat Chrysler ;

- Chiffre d’affaires de 156,9 Mds€ réalisé sous 14 marques - Alfa Romeo, Chrysler Citroën, DS, Jeep, Opel, Peugeot…-, essentiellement dans les Amérique (50 %) et en Europe (38 %) ;

- Ambition : adaptation du groupe aux nouveaux usages des automobilistes et à l’électrification des véhicules (positions mondiales dans les véhicules électriques) via la transformation digitale et la culture interne de la performance (compétitivité industrielle élevée) ;

- Capital détenu minoritairement par 4 actionnaires forts: le holding de la famille Agnelli Exor pour 15,16 %, la famille Peugeot pour 7,56 %, le chinois Dongfeng pour 1,86 % et BPI France pour 6,50 %, John Elkann étant président-directeur général du conseil de 10 administrateurs.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires repensé pour retrouver la croissance en 2025 :

-simplification de l’organigramme et délégation accrue des pouvoirs décisionnaires aux dirigeants des régions,

- optimisation des réglementations CO2 et dialogue « plus soutenu » avec les régulateurs et gouvernements,

- réduction des stocks des concessionnaires et collaboration accrue avec des derniers,

- dialogue en amont avec les fournisseurs pour anticiper la résolution des problèmes,

- priorisation des lancements stratégiques au nombre de 10 aux Etats-Unis,

- lancement de plateforme multi-énergies (moteurs thermiques, hybrides ou électriques) donnant plus de choix aux clients,

- identification des activités à forte croissance, telles Pro One visant le 1 ^er rang mondial des véhicules commerciaux ou les activités de financement,

- sécurisation de l’écosystème des batteries avec 5 giga-entreprises,

- innovation fondée sur 4 piliers – l’électrification, la hausse à 400 GWh de la capacité des batteries hydrogènes, l’offre de véhicules intelligents ;

- Stratégie environnementale de neutralité carbone en 2038 :

- objectif intermédiaire 2030 d’un recul des émissions de 50 %, vs 2021,

- nouvelle division d’économie circulaire visant 2 Mds€ de chiffre d’affaires,

- investissements spécialisés -mine de cuivre « durable » Los Azules en Argentine, géothermie pour les sites allemands… ;

- Retombées du partenariat avec Archer dans la production d’hélicoptères électriques eVTOL) et intégration de Share now -5 millions de clients dans le monde ;

- Situation financière dégradée : autofinancement libre négatif de 6 Mds€, liquidités industrielles disponibles revenues à 49,5 Mds€ et 61,3 Mds€ de capitaux propres, face à une dette de 34 Mds€.

Défis

- Détérioration du marché mondial accrue par l’avancée chinoise dans les véhicules électriques et la « fermeture douanière » des Etats-Unis mais capacité à surperformer le marché mondial ;

- Nomination d’un directeur général d’ici la fin du semestre ;

- Interrogations sur la stratégie européenne, le groupe ayant été contraint par ses salariés américains à investir 5 Mds$ aux Etats-Unis pour limiter l’impact des futurs droits de douane sur le Mexique et le Canada (pays d’assemblage de 40 % des véhicules vendus aux Etats-Unis) ;

- Après un repli de 70 % du résultat net 2024, objectif d’une progression des ventes, d’’une marge opérationnelle « à 1 chiffre » et d’un autofinancement industriel positif ;

- Plan stratégique « Dare forward 2030 » :

- doublement des revenus dont un quadruplement dans le haut de gamme, ¼ réalisé hors Europe et Amérique du nord (20 Mds€ en Chine) et 1/3 dans les ventes en ligne,

- stratégie software de 20 Mds de chiffre d’affaires et environ 40 % de marge brute ;

- Dividende 2024 en baisse à 0,68 €.