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Sodexo: des brokers restent à l'achat après les objectifs 25
information fournie par Cercle Finance 21/03/2025 à 17:05

(CercleFinance.com) - Sodexo a annoncé une révision à la baisse de ses perspectives pour son exercice 2025, principalement en raison d'une croissance interne plus faible qu'attendu en Amérique du Nord.

Suite à cette annonce, Oddo BHF confirme son conseil à Surperformance avec un objectif inchangé à 98 E.

Sodexo a publié un chiffre d'affaires semestriel de 12,5 milliards d'euros, en hausse de 3,1%, soit 1% de moins que le consensus.

Oddo BHF souligne dans son étude que la croissance organique a été principalement impactée par la faiblesse de l'Amérique du Nord à +3,5% au 1er semestre (soit 0,8% au 2ème trimestre après 5,9% au 1er trimestre) et de l'Europe à +2,1% (soit 2,2% au 2ème trimestre après 2,0% au 1er trimestre).

'L'Amérique du Nord a souffert de la faiblesse persistante des volumes dans les secteurs de l'éducation et de la santé tandis que les secteurs du commerce et de l'administration et de la vie courante sont restés solides' indique le bureau d'analyses.

L'EBIT sous-jacent s'élève à 651 ME, soit 3% de moins que le consensus, ce qui implique une marge de 5,2% (+10bp), ce qui est inférieure au consensus de 5,3% (+30bp).

Après l'échec du premier semestre, Sodexo a revu à la baisse ses prévisions pour l'exercice 2025. Le groupe s'attend désormais à une croissance interne de l'ordre de +3%/4% (contre +5,5/6,5% précédemment, consensus 5,4%) et à une amélioration de la marge d'EBIT de +10/20pb à taux constants (contre +30/40pb précédemment, consensus +30pb).

'Cette réduction des prévisions pour l'exercice est une nouvelle déception après la publication du premier trimestre qui était déjà considérée comme faible' rajoute Oddo BHF en conclusion.

UBS reste également à l'achat sur la valeur mais abaisse son objectif de cours à 98 E (contre 99,50 E) un nouvel objectif qui laisse encore 34% de potentiel de progression pour le titre du groupe de services de restauration collective et de facility management.

'Les sujets habituels seront au centre de l'attention au 1er semestre : croissance organique du chiffre d'affaires (consensus de 4.5% contre des prévisions annuelles de 5.5-6.5%), expansion des marges (consensus de +29bps contre des prévisions annuelles de 30-40bps).

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Cette analyse a été élaborée par Cercle Finance et diffusée par BOURSORAMA le 21/03/2025 à 17:05:00.

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