Aller au contenu principal
Fermer

SMAIO: "A la conquête des Etats-Unis"
information fournie par EuroLand Corporate 02/03/2023 à 10:38

Fondé en 2009 SMAIO (Software, Machines and Adaptative Implants in Orthopaedics), acteur français de l’orthopédie, se positionne sur les segments à forte valeur ajoutée des dispositifs médicaux dédiés à la chirurgie rachidienne complexe impliquant la nécessité de restaurer l’équilibre de la colonne vertébrale.

Aujourd’hui, après avoir enregistré une croissance de son chiffre d’affaires de +15% en 2022, SMAIO a pour ambition d’atteindre 12,0 M€ de CA à horizon 2025 grâce à sa levée de fonds de 8,9 M€ en mars dernier et à la signature d’un partenariat stratégique avec NuVasive (N°3 mondial des implants). Ainsi, la société va pouvoir accélérer le développement commercial de sa solution I-Kontrol sur le continent américain, laissant entrevoir une croissance soutenue jusqu’en 2025 (TCAM du CA de +54,3%e).

Positionné sur un marché des implants rachidiens estimé à 10 Mds$ en 2019 (source : SMAIO) et dont la croissance attendue d’ici à 2025 (TCAM de +5,0%) laisse augurer un potentiel de 14,0 Mds$ (source : Markets and Markets). L’augmentation de l’obésité, le vieillissement de la population ou encore l’impact de l’innovation sont autant de facteurs de croissance durable sur lesquels le Groupe pourra s’appuyer.

Si dans un premier temps les investissements (R&D, commerciaux) pèseront sur les résultats, nous pensons que la société sera en mesure de dégager des bénéfices à partir de 2025 à la faveur d’un mix-produits plus favorable à la marge brute (>75,0%e vs 45,0% en 2021). A terme, nous estimons que SMAIO devrait s’aligner sur les standards du secteur et afficher une marge opérationnelle supérieure à 15%.

Notre valorisation de SMAIO fait ressortir un objectif de cours à 5,40 € issu de la moyenne des valorisations par DCF et par comparables. Nous initions la couverture de SMAIO avec une opinion à Achat.

Valeurs associées

7,050 EUR Euronext Paris 0,00%

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 02/03/2023 à 10:38:32.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • bourse : courbes analyses technique (Crédit:  / Adobe Stock)
    information fournie par Reuters 16.10.2025 08:10 

    * PERNOD RICARD PERP.PA a fait état jeudi d'un chiffre d'affaires en baisse de 7,6% au premier trimestre, un recul légèrement plus marqué que prévu impacté par la faible demande et le déstockage aux États-Unis et en Chine. * FDJ UNITED FDJU.PA a fait état mercredi ... Lire la suite

  • logo Pernod Ricard (Crédit:  / Adobe Stock)
    information fournie par AOF 16.10.2025 08:07 

    (AOF) - Le chiffre d’affaires de Pernod Ricard au premier trimestre de l’exercice 2025/2026 s’élève à 2,384 milliards d'euros, soit un repli de 7,6% en organique et de 14,3% en publié. Il est impacté par un effet de change négatif de 143 millions d'euros, principalement ... Lire la suite

  • Le logo de Nestlé
    information fournie par Reuters 16.10.2025 08:06 

    Nestlé a fait état jeudi d'une croissance meilleure que prévu de ses ventes, soutenue par une hausse des prix des confiseries et du café, alors que le groupe publie ses premiers résultats depuis l'arrivée de Philipp Navratil au poste de directeur général. Philipp ... Lire la suite

  • Un homme prend du pétrol dans ses mains
    information fournie par Reuters 16.10.2025 08:04 

    Maurel & Prom a fait état jeudi d'un chiffre d'affaires consolidé à neuf mois en baisse de 13% sur un an, à 489 millions de dollars (419,63 millions d'euros), pénalisé par la baisse du prix moyen de vente du brut. L'opérateur pétrolier a vu sa production valorisée ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...