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(Ajout de la réponse de Starbucks au quatrième paragraphe)
Starbucks SBUX.O aurait envisagé le rachat de Chipotle Mexican Grill CMG.N , a rapporté jeudi le Financial Times. Cette opération permettrait au directeur général Brian Niccol de retrouver la chaîne de burritos qu'il dirigeait avant de rejoindre le géant du café il y a deux ans.
Cette opération potentielle intervient alors que les chaînes de restauration sont confrontées à une demande incertaine de la part de consommateurs lassés par l’inflation et à une hausse des coûts d’exploitation, ce qui pousse les entreprises à rechercher de nouvelles sources de croissance tout en subissant des pressions pour améliorer leur rentabilité.
Starbucks a travaillé ces derniers mois avec des conseillers sur une proposition de rachat de Chipotle, a rapporté le FT, citant des sources proches du dossier.
Starbucks a refusé de commenter cette information, se contentant d’indiquer qu’il se concentrait sur son redressement sous la direction de Brian Niccol, a déclaré un porte-parole à Reuters.
Chipotle n’a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires de Reuters.
L’action de Chipotle, dont la capitalisation boursière s’élève à près de 39 milliards de dollars, a progressé d’environ 6% jeudi, tandis que celle de Starbucks a reculé d’environ 3%. La valeur de Starbucks s’élève à environ 107 milliards de dollars, selon les données de LSEG.
Selon les analystes, toute acquisition constituerait probablement une opération coûteuse pour Starbucks, qui continue d’investir massivement dans ses efforts de redressement.
“Une telle opération pourrait nécessiter un emprunt important ou une émission d’actions”, a déclaré Lale Akoner, stratège des marchés mondiaux chez eToro. “Sans argumentaire financier convaincant, les investisseurs pourraient considérer cette opération comme une distraction coûteuse.”
Starbucks est en pleine restructuration sous la direction de Niccol, qui a donné la priorité à la satisfaction client en investissant dans les effectifs et dans l’amélioration des établissements, dans le but de réduire les temps d’attente et de restaurer l’ambiance de café qui a contribué à faire de la chaîne une marque mondiale.
Depuis son arrivée dans l’entreprise en septembre 2024, Starbucks a consacré au moins 500 millions de dollars à des investissements en ressources humaines dans le cadre de sa réorganisation, ce qui a contribué à peser sur la rentabilité. Au troisième trimestre fiscal, la marge d’exploitation ajustée s’élevait à 14,4%, contre 16,7% au même trimestre deux ans plus tôt, selon les données de LSEG.
Starbucks a enregistré quatre trimestres consécutifs de croissance de son chiffre d’affaires comparable sous la direction de Niccol, mais en juillet , celui-ci a déclaré: “Nous avons encore du travail à faire.”
“Le moment choisi pour cette décision semble un peu étrange, étant donné que Starbucks est en pleine transformation et n’a pas encore affiché l’amélioration des marges que les investisseurs espèrent probablement. Plutôt que de donner un coup de fouet à la transformation, à première vue, cela ressemble davantage à un coup d’arrêt”, a déclaré Brian Jacobsen, stratège économique en chef chez Annex Wealth Management.
Chipotle, quant à lui, est confronté à une baisse de fréquentation, les consommateurs réduisant leurs dépenses discrétionnaires, tandis que la hausse des coûts alimentaires et de main-d’œuvre pèse sur les marges dans l’ensemble du secteur de la restauration. Le cours de son action a presque diminué de moitié depuis le départ de Niccol.
Selon certains analystes, un éventuel accord pourrait accélérer l’expansion internationale de Chipotle.
“Ce qui me plaît dans cette perspective, c’est l’opportunité qui s’offrirait au directeur général Brian Niccol de tirer parti des partenariats sous licence de Starbucks en Europe pour développer Chipotle de manière plus agressive”, a déclaré Jim Sanderson, analyste chez Northcoast Research.
À la fin de l’année dernière, Chipotle comptait près de 4.000 restaurants aux États-Unis et une centaine d’établissements à l’international. Starbucks, quant à lui, dispose d’environ 40.000 établissements dans le monde, dont quelque 18.000 en Amérique du Nord.
Brian Niccol a rejoint Starbucks en 2024 après avoir passé six ans chez Chipotle, où on lui a attribué le mérite d’avoir guidé l’entreprise à la suite de ses crises de sécurité alimentaire et d’avoir développé son activité numérique, contribuant ainsi à plusieurs années de forte croissance des ventes.
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