(Ajout d'informations sur l'implication d'Isaac Perlmutter aux paragraphes 11 et 12, sur l'évolution des actions de Disney au paragraphe 8 et sur le rétablissement des dividendes par Disney.) par Svea Herbst-Bayliss, Dawn Chmielewski et Samrhitha A
L'investisseur activiste Nelson Peltz poursuit son projet de briguer au moins trois sièges au conseil d'administration de Disney DIS.N , car il n'est pas satisfait des changements opérés par le directeur général de Disney
Bob Iger, ont indiqué plusieurs personnes au fait du dossier.
Lors d'une conversation jeudi matin avec Iger, Disney a proposé à Trian de rencontrer le conseil d'administration de la société, mais a rejeté la demande de l'actionnaire activiste de siéger au conseil d'administration qui comptera bientôt 12 membres, a déclaré Trian dans un communiqué.
Trian, qui compte parmi les plus anciens et les plus respectés agitateurs d'entreprises du secteur, surveille de près le géant du divertissement et des médias depuis que M. Iger est revenu de sa retraite il y a un an pour diriger à nouveau Disney.
Au début de l'année, M. Peltz a critiqué les dépenses d'investissement de Disney, son activité de streaming déficitaire et un plan de succession bâclé, et a cherché à se faire entendre au sein du conseil d'administration. Il a annulé un défi lancé au conseil d'administration pour donner à M. Iger le temps de "redresser le navire", après que ce dernier a présenté ses plans de redressement. Aujourd'hui, il semble que le temps soit écoulé.
Trian, qui détient environ 3 milliards de dollars d'actions Disney, a déclaré qu'il avait "l'intention de présenter directement aux actionnaires (son dossier) en faveur du changement", indiquant qu'il procéderait à une deuxième course aux procurations et proposerait des candidats aux postes d'administrateurs lorsque la fenêtre de nomination s'ouvrirait au début du mois prochain.
"La confiance des investisseurs est faible, des questions stratégiques essentielles se posent, et même le directeur général de Disney reconnaît que les défis de l'entreprise sont plus importants qu'on ne le pensait", a déclaré Trian dans son communiqué.
Les actions de Disney, dont la capitalisation boursière s'élève à 169 milliards de dollars, ont baissé de 16 % depuis le 9 février, date à laquelle M. Peltz s'est retiré de sa campagne pour obtenir un siège au conseil d'administration.
L'enthousiasme des investisseurs a fait grimper les actions de Disney de 20 % au cours des deux mois et demi qui ont suivi le retour de M. Iger en novembre 2022, mais elles ont perdu la plupart de leurs gains cette année, clôturant jeudi à 92,69 dollars par action, soit moins d'un dollar de plus que le prix en vigueur avant le retour de M. Iger.
RESTRUCTURATION, RÉDUCTION DES COÛTS
Au cours des 12 derniers mois, Disney a restructuré l'entreprise et réduit considérablement ses coûts. Au début du mois, la société a déclaré aux investisseurs qu'elle était en bonne voie pour réaliser des économies de l'ordre de 7,5 milliards de dollars sur le site , soit 2 milliards de dollars de plus que son objectif initial.
Disney a déclaré qu'il s'efforcerait de rendre son activité de streaming rentable, de faire d'ESPN la marque de sport numérique "prééminente", d'améliorer les performances de ses studios de cinéma et de "stimuler" la croissance de ses parcs à thème, grâce à des investissements de 60 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
Disney a noté que Mme Peltz est alliée à Isaac Perlmutter, un ancien dirigeant de Disney qui a été licencié au début de l'année et qui a un "programme personnel de longue date" contre M. Iger.
La société a déclaré que l'agenda de Perlmutter "peut être différent de celui de tous les autres actionnaires"
Malgré les efforts de M. Iger et l'appel téléphonique de jeudi matin, les positions semblent s'être durcies cette semaine.
Disney a nommé à son conseil d'administration James Gorman, directeur de Morgan Stanley qui va bientôt prendre sa retraite , et Jeremy Darroch, vétéran des médias et ancien directeur général de Sky, une mesure préventive que prennent souvent les entreprises ciblées par les activistes.
Les deux hommes rejoindront le conseil au début de l'année prochaine et l'ancien directeur d'Illumina ILMN.O , Francis deSouza, quittera le conseil.
SOUTIEN DES ACTIONNAIRES
Un autre investisseur, Blackwells Capital, a publié une déclaration de soutien à M. Iger et à sa restructuration de l'entreprise, ainsi qu'aux deux nouveaux membres du conseil d'administration, M. Gorman et M. Darroch.
Blackwells a déclaré que remplacer ces personnes par M. Peltz et d'autres candidats de Trian priverait les actionnaires de "voix précieuses et expérimentées dans la salle du conseil à un moment critique de l'histoire de l'entreprise"
Trian a déclaré que si les deux nouveaux administrateurs de Disney représentaientune amélioration par rapport au statu quo, ils "ne rétabliraient pas la confiance des investisseurs et ne s'attaqueraient pas à la cause profonde de la destruction de valeur significative".
Le conseil d'administration de Disney a annoncé jeudi un dividende en espèces de 30 cents par action, payable le 10 janvier.
Disney a déclaré qu'elle recommanderait aux actionnaires de soutenir sa liste de candidats. Les investisseurs et les analystes du secteur qualifient déjà la bataille présumée de "Disney 2.0", mais ils notent qu'il pourrait être plus difficile cette fois-ci pour Mme Peltz de convaincre d'autres actionnaires.
Patrick Gadson, co-responsable de la pratique de l'activisme actionnarial au sein du cabinet d'avocats Vinson & Elkins, qui n'est pas impliqué, a déclaré que les conseillers en vote par procuration évalueront l'ampleur des changements accomplis par Disney.
"S'ils ont fait des progrès significatifs", a déclaré M. Gadson à propos de Disney, les conseillers en vote par procuration "seront plus enclins à accorder du temps pour achever la transformation"
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