Selon BlackRock, les attentes du marché concernant les réductions de la Fed sont "exagérées" et la volatilité augmentera en 2024

information fournie par Reuters •05/12/2023 à 18:43

(Crédits photo : Federal Reserve - )

Les marchés mondiaux connaîtront une plus grande volatilité en 2024, car la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt de référence moins souvent que ne le prévoient de nombreux investisseurs , ont déclaré les stratèges du BlackRock Investment Institute lors d'une table ronde mardi.

Néanmoins, BlackRock BLK.N , le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, continue de voir des opportunités dans les actions liées à l'IA et à la technologie, en particulier dans le secteur de la mémoire, avec des opportunités également dues à des facteurs dits de qualité tels que des bénéfices stables et des marges élevées. La société sous-pondère légèrement les actions américaines dans leur ensemble, mais reste favorable à des secteurs tels que l'industrie et la santé.

"Nous pensons que les prix du marché pour les réductions de taux sont un peu exagérés", a déclaré Wei Li, responsable mondial de la stratégie d'investissement chez BlackRock. "La volatilité des taux est là pour rester

Les marchés évaluent actuellement à plus de 50 % la probabilité que les taux de référence baissent de plus de 125 points de base d'ici décembre prochain, selon l'outil FedWatch du CME. Les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont chuté de plus de 80 points de base au cours du mois dernier à la suite des signes de ralentissement de l'inflation et de la faiblesse du marché du travail, alimentant un rebond des actions américaines qui a permis au S&P 500 .SPX d'atteindre un sommet de clôture de 2023 la semaine dernière. L'indice est en hausse de près de 19 % depuis le début de l'année.

En 2024, l'évolution des hypothèses relatives aux taux d'intérêt conduira probablement à un "marché de l'essuie-glace", dans lequel différents secteurs seront rapidement favorisés et défavorisés, a déclaré Tony DeSpirito, directeur mondial des investissements pour les actions fondamentales. Il est particulièrement optimiste à l'égard des sociétés de stockage de mémoire, qui, selon lui, joueront un rôle clé dans la croissance des capacités de l'intelligence artificielle.

"Vous achetez des mémoires au plus bas d'un cycle qui a le potentiel d'être un super cycle", a-t-il déclaré.

L'entreprise reste optimiste sur les bons du Trésor à court terme, mais a averti qu'elle voyait une inflation structurellement plus élevée qui rendrait difficile une baisse significative des rendements des obligations à plus long terme par rapport aux niveaux actuels. Au lieu de cela, les investisseurs devraient se préparer à récolter davantage de rendements que d'appréciations, selon le cabinet.

"Les revenus sont de retour de manière significative pour les investissements de l'année prochaine", a déclaré M. Li.

Parmi les marchés émergents, la société a déclaré qu'elle était optimiste à l'égard de l'Inde et du Mexique, et qu'elle préférait largement les actifs des marchés émergents à ceux des marchés développés.

Alors que les marchés attendent peut-être trop de réductions de la part de la Fed, la banque centrale a probablement déjà atteint les taux les plus élevés, ce qui rend les revenus fixes plus attrayants dans l'ensemble, a déclaré Kristy Akullian, stratège d'investissement senior de la société.

Le "plus grand risque est de détenir trop de liquidités", a-t-elle ajouté.