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H2O (Natixis) cède des titres de dette pour endiguer la décollecte
information fournie par Reuters 24/06/2019 à 13:56

 (Répétition sans changement)
    * H2O cède certains titres, déprécie le solde dans ses
comptes
    * La société renonce à toute commission d'entrée  
    * Le titre Natixis rebondit en Bourse

    par Pascale Denis et Matthieu Protard
    PARIS, 24 juin (Reuters) - H2O Asset Management, filiale de
gestion de Natixis  CNAT.PA  mise sous pression par la
suspension de la notation d'un de ses fonds, a annoncé lundi
avoir cédé certaines obligations privées et renoncer jusqu'à
nouvel avis à percevoir toute commission d'entrée sur ses fonds
pour endiguer la décollecte.
    La société de gestion britannique, qui a contribué l'an
dernier à environ 11% du bénéfice net de Natixis, a dans le même
temps décidé d'abaisser les valorisations de ses fonds dans une
proportion allant de 3% à 7%.
    La société H2O AM, qui gère quelque 31 milliard d'euros
d'actifs, est dans la tourmente depuis le 19 juin, date à
laquelle Morningstar a suspendu la notation d'un de ses fonds
obligataires en raison de craintes sur la liquidité de certaines
obligations privées composant sa partie crédit. 
    Ces inquiétudes ont fait plonger en Bourse l'action Natixis
qui a perdu près de 14% de sa valeur en l'espace de deux jours.
    Elles ont aussi soulevé des interrogations sur
l'organisation de la banque française dans le métier de gestion
d'actifs et le contrôle des risques.  
    H2O, qui a dans la foulée essuyé une décollecte massive
d'environ 1,4 milliard d'euros la semaine dernière, espère 
pouvoir à nouveau attirer les investisseurs en renonçant, pour
un temps du moins, à prélever des commissions d'entrée.
    La société a précisé avoir déprécié dans ses comptes le
solde de ses titres de dette privée et qu'en valeur cumulée, ces
titres représentent désormais moins de 2% des encours sous
gestion de ses fonds.
    "Après cette dépréciation, déclenchée par des articles de
presse qui ont asséché la liquidité et élargi les écarts de prix
entre offre et demande, les fonds seront valorisés avec une
décote comprise entre 3% et 7%", a dit H2O AM dans un
communiqué.
    
    IMPORTANT CONTRIBUTEUR EN GESTION D'ACTIFS
    A la Bourse de Paris, l'action Natixis progressait de 0,85%
à 3,435 euros à 13h00. Depuis le début de l'année, le titre
abandonne plus de 7%.
    "H2O Asset Management a enregistré 1,4 milliard d'euros de
décollecte sur six de ses fonds, selon les données publiées sur
le site Internet H2O. Les rachats sont intervenus entre le mardi
18 juin et le jeudi 20 juin", souligne dans une note de
recherche l'analyste de KBW, estimant que la décollecte a pu
atteindre 1,9 milliard vendredi.
    De son côté, Natixis a dit soutenir les mesures annoncées
par H2O et s'est voulue rassurante sur la liquidité des titres
détenus par la société de gestion, précisant cependant avoir
avancé au 21 juin l'audit périodique de sa filiale, "afin de
rétablir la confiance sur la société de gestion".
    Pour la banque, la liquidité des fonds de H2O "est assurée
et permettra de faire face à d'éventuels retraits
supplémentaires si certains clients décidaient de vendre une
partie de leurs fonds".
    Elle ajoute que les actifs concernés "sont des titres de
dette privée de sociétés de nature très différentes et dont
aucun n'est en situation de défaut" et que "les moteurs de
performance de long terme des fonds de H2O AM demeurent intacts
puisqu'ils n'étaient pas liés à ce type d'investissement".
    H2O est un important contributeur aux activités de gestion
d'actifs de Natixis, dont le portefeuille sous gestion s'élève
au total à 855 milliards d'euros. Cette filiale a apporté l'an
dernier à sa maison-mère près de 420 millions de commissions de
surperformance, soit 13% des revenus du pôle gestion d'actifs.

 (Avec Sudip Kar-Gupta à Paris et Simon Jasop à Londres, édité
par Benjamin Mallet)
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1 commentaire

  • 25 juin 11:39

    Comment appauvrir une banque avec la dé-collecte de son produit phare ? On vit dans un monde de dingo. On hurle au loup pour pouvoir éparpiller et manger les moutons. ET le troupeau qui n'a pas de berger se fait dévorer.

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