((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Les actions américaines bondissent, le Nasdaq progresse de ~3 %, le S&P de ~2 %, le Dow Jones de ~1 %
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Le secteur technologique est en tête des gains du S&P 500; le secteur des services publics est le seul perdant
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Le dollar reste stable; l'or recule; le bitcoin augmente; le pétrole brut progresse de ~1%
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Le rendement du Trésor américain à 10 ans est ~stable à ~4,32%
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LA DÉCENNIE PERDUE DE L'INDUSTRIE TECHNOLOGIQUE: UNE TENTATIVE DE DIVERSIFICATION
Jeudi, les investisseurs de Wall Street ont célébré un rapport et des perspectives haussières de la société Nvidia NVDA.O , chouchou des fabricants de puces, en faisant grimper son titre en flèche et en investissant avec enthousiasme dans l'ensemble du secteur de la technologie. Mais tout le monde n'a pas été aussi enthousiaste face à l'engouement récent pour les valeurs technologiques.
Avant que Nvidia ne publie ses résultats mercredi, Richard Bernstein Advisors (RBA) avait déjà publié une note de recherche établissant un parallèle entre l'environnement spéculatif actuel et la bulle technologique de 1999/2000.
"Toutes les bulles finissent par éclater, et l'éclatement de la bulle technologique a conduit à ce que l'on appelle la décennie perdue des actions, au cours de laquelle le S&P 500 a enregistré des rendements négatifs pendant une décennie", ont-ils écrit.
L'étude met en évidence les inquiétudes liées à l'étroitesse du leadership et aux dispersions massives des valorisations, et indique que les investisseurs "évitent la diversification pour prendre impulsivement des risques de portefeuille proches des records"
L'équipe de recherche de la RBA souligne en particulier que les investisseurs se concentrent sur le groupe des "7 Magnifiques", leader du marché. Ils citent Alphabet GOOGL.O , Nvidia
NVDA.O , Tesla TSLA.O , Microsoft MSFT.O , Apple AAPL.O , Amazon.com AMZN.O et Meta META.O .
Selon eux, "aucune théorie financière solide ne conseille de constituer un portefeuille bien diversifié à partir de sept titres pour créer de la richesse"
À l'heure actuelle, les investisseurs sont enthousiasmés par la forte demande de technologie liée à la croissance de l'intelligence artificielle, et profitent encore de la "liquidité liée à la pandémie" La recherche parle également d'une bulle dans les cryptocurrencies.
En 1999/2000, l'enthousiasme des investisseurs face aux promesses de l'internet et les liquidités des banques centrales ont contribué à la formation de la bulle technologique, qui a bien sûr éclaté avec fracas.
À l'époque, le leadership était très étroit et les secteurs considérés comme faisant partie de la "nouvelle économie", qui bénéficieraient d'Internet, surperformaient. Pendant ce temps, les actions plus traditionnelles de la "vieille économie" ont nettement sous-performé.
Ils notent qu'entre le 31 décembre 1999 et le 31 décembre 2009, le S&P 500 a enregistré une performance de -1 % par an, tandis que le Nasdaq a enregistré une performance de -5 % par an et le NASDAQ 100 une performance de -6 % par an.
"En fait, si l'on avait acheté le Nasdaq au sommet de la bulle technologique en mars 2000, il aurait fallu près de 14 ans pour atteindre le seuil de rentabilité", écrivent-ils.
Ils ajoutent que même l'action qui s'est redressée le plus rapidement - parmi les six plus grandes entreprises technologiques de l'époque - a mis sept ans à afficher à nouveau des rendements positifs.
Les auteurs de l'étude concèdent que certaines des 7 Magnifiques ont effectivement une forte croissance fondamentale. Mais ils précisent que cette croissance n'est pas uniforme au sein des 7 "et qu'elle n'est pas non plus unique par rapport aux perspectives de croissance de nombreuses sociétés qui ne font pas partie des 7 Magnifiques"
Dans cette optique, ils affirment que "la diversification est la clé pour éviter une nouvelle décennie perdue"
"Les investisseurs devraient réfléchir à ce qu'ils ratent avec leur myopie des 7 Magnifiques", écrivent-ils.
Mais avec un secteur technologique en hausse de près de 4 % jeudi, contre 2,7 % pour le Nasdaq et 1,9 % pour le S&P 500, il n'est pas certain que de nombreux investisseurs soient encore prêts à écouter ce conseil.
(Sinéad Carew)
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