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Pernod Ricard et Elliott vont se rencontrer en janvier-sources
information fournie par Reuters 14/01/2019 à 18:58

    par Pascale Denis, Dominique Vidalon et Maiya Keidan
    PARIS/LONDRES, 14 janvier (Reuters) - Elliott et les
responsables de Pernod Ricard  PERP.PA  s'apprêtent à se
rencontrer une nouvelle fois pour discuter d'une stratégie que
le fonds activiste souhaite plus musclée en matière de marges,
ont déclaré à Reuters des sources proches du dossier.
    Signant sa première incursion au capital d'une société du
CAC 40, le fonds dirigé par Paul Singer a fait irruption chez
Pernod Ricard en novembre en prenant plus de 2,5% de son capital
et rendu sa position publique en décembre.  
    Plusieurs réunions d'ordre technique ont déjà eu lieu entre
représentants des deux parties.
    Ils vont échanger à nouveau lors d'une rencontre prévue dans
le courant du mois de janvier, a déclaré une des deux sources.
    Connu pour sa ténacité, Elliott réclame à Pernod Ricard des
suppressions massives de coûts (de 500 millions d'euros) pour
combler l'écart de rentabilité avec son concurrent Diageo
 DGE.L , leader mondial du secteur. Il plaide aussi pour plus
d'indépendance dans la gouvernance. 
    Jusqu'ici, les échanges entre les deux parties sont restés
courtois et jugés "constructifs".
    "Pour Elliott, il ne s'agit pas d'un coup financier de court
terme. Il estime avoir à faire à une belle entreprise, mais qui
pourrait faire beaucoup mieux", a déclaré la même source.
    Le fonds américain considère que le PDG de Pernod Ricard a 
hérité d'une structure lourde en termes de culture et d'inertie.
    Selon lui, "un dirigeant, quelle que soit sa qualité, ne
peut pas changer à lui seul la direction ou améliorer sa
culture", a également indiqué cette source.
    Pernod Ricard a quant à lui dit accorder, dans son dialogue
avec ses actionnaires, "la plus haute importance aux
propositions constructives ayant pour objectif commun la
création de valeur".

    CALENDRIER    
    Depuis sont arrivée à la tête du groupe en février 2015,
Alexandre Ricard a remanié à la fois les structures de direction
et l'organisation du groupe pour le rendre plus efficace.
    Le comité exécutif compte 40% de nouveaux membres et un
tiers d'étrangers, tandis que le conseil a vu l'arrivée de trois
nouveaux administrateurs.
    Pernod Ricard publiera ses résultats semestriels le 7
février et les analystes s'attendent à ce qu'il donne à cette
occasion des indications sur la trajectoire de son nouveau plan
stratégique baptisé "Transform & Accelerate".
    Avec Elliott, ils estiment que le groupe devrait muscler les
objectifs de ce plan déjà présenté en interne aux cadres
dirigeants.  
    Ils s'interrogent toutefois sur le calendrier du fonds
activiste, alors que le titre Pernod Ricard a pris près de 40%
au cours des trois dernières années, porté par le retour du
groupe à une forte croissance organique. 
    Les manoeuvres d'Elliott ont connu jusqu'ici des fortunes
diverses. Le fonds est récemment parvenu à ravir à Vivendi
 VIV.PA  le contrôle du conseil de Telecom Italia  TLIT.MI  et a
poussé Whitbread  WTB.L  à céder sa chaîne Costa Coffee.
    Mais il a échoué, l'an dernier, à faire accepter par le
néerlandais Akzo Nobel  AKZO.AS  une offre hostile de
l'américain PPG  PPG.N .
    Dans le cas de Pernod Ricard, il est conseillé par Alain
Minc, conseil de nombreux grands patrons français.
            
    Voir aussi :
    * Le fonds activiste Elliott s'attaque à Pernod Ricard
 
    * ANALYSE-Après Elliott, Pernod Ricard devrait muscler ses
ambitions     

 (Edité par Marc Joanny)
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