Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer
  2. Aide
  2. Aide
SEP 25 CAC 40 Index (10x)
7 692,00
-0,34%
Indices
Chiffres-clés
+ fortes hausses et baisses SBF 120

Memscap : Perspectives à moyen terme toujours bien orientées
information fournie par EuroLand Corporate 02/09/2025 à 12:22

Publication des résultats S1 2025


Après avoir communiqué fin juillet un chiffre d’affaires semestriel de 6,1 M€ (-16,4% en organique) et une marge d’EBITDA de 7,8% (vs 19,2% un an plus tôt), Memscap a publié vendredi dernier le détail de ses comptes du premier semestre. L’activité a été pénalisée par deux facteurs majeurs : 1/ la perte d’un client significatif dans le segment Médical et 2/ l’effet défavorable de la dépréciation du dollar face à la couronne norvégienne. Dans ce contexte, la progression du taux de marge brute à 42,5% (+180 pb, cf notre publication précédente ) a permis d’amortir la contraction de l’activité, et de maintenir un EBITDA toujours positif à 0,2 M€ (vs 1,4 M€ au S1 2024).



Un bilan toujours solide


Au 30 juin 2025, les capitaux propres s’élevaient à 18,6 M€ (vs 18,3 M€ au 31 décembre 2024). Le groupe a par ailleurs dégagé un FCF de 0,4 M€ (vs 0,1 M€ au S1 2024), porté par une relative maitrise du BFR. La position nette de trésorerie ressort ainsi à 3,9 M€, la société ne présentant plus de dettes financières (hors IFRS 16). Après prise en compte des autres actifs financiers (1,5 M€), Memscap affiche des liquidités nettes de 5,4 M€, un niveau similaire à la fin d’année 2024.



Perspectives


Après un premier semestre marqué par un ralentissement temporaire lié à certains clients, nous considérons que Memscap dispose des leviers nécessaires pour renouer avec une trajectoire de croissance et de rentabilité plus robuste à moyen terme. L’exercice 2026 devrait profiter à la fois d’un effet de base favorable et de la montée en puissance des premières livraisons issues du contrat MEGGIT dans l’aéronautique.



Recommandation


Nous réitérons notre recommandation à Achat et maintenons notre objectif de cours de 6,5€, soit un upside de +78%.

Valeurs associées

MEMSCAP REGPT
3,7100 EUR Euronext Paris +1,23%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 02/09/2025 à 12:22:21.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank